上周，港股、中概股市场经历了“绝地反击”，跟踪上述市场的主题ETF在过去一周表现不一。一方面，新成立的港股主题ETF仍保持谨慎建仓的步伐，股票仓位低至2%；另一方面，正在发行期的港股主题ETF上周宣布提前结募，多只港股、中概股ETF上周涨幅居前，基金份额持续增加。
种种表现的背后，当前的基金市场正在释放怎么样的信号？
港股主题ETF谨慎建仓
3月21日，易方达基金发布旗下易方达中证港股通消费主题ETF的上市交易公告书。易方达基金表示，该基金合同于3月14日正式生效，并将在3月24日上市，上市交易份额为2.01亿份，其中，3300.16万份为公司使用固有资金认购。
从该基金的最新仓位情况来看，截至2022年3月17日，易方达中证港股通消费主题ETF通过港股通交易机制投资的港股市值为405.34万元，占净值比例2.02%。
就在仓位披露的前一日，国务院金融稳定发展委员会在3月16日召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，针对香港金融市场稳定等多个热点问题作出回应。市场信心随之提振，恒生指数当日收涨9.08%，随后接连两日翻红。
虽然迎来消息面利好，但该基金整体建仓仍较为谨慎。彼时，易方达中证港股通消费主题ETF的整体持仓逾九成集中在银行存款和结算备付金。截至3月17日，该基金银行存款和结算备付金合计金额为2.01亿元。
值得关注的是，该基金截至最新仓位公示时仍处在建仓期，在上市首日前，基金管理人将使本基金的投资组合比例符合有关法律法规、部门规章、规范性文件的规定和基金合同的有关规定。
同样的，另一只易方达旗下的新基金——易方达恒生港股通新经济ETF也在建仓期出现放缓减仓步伐的情况。公开资料显示，该基金在3月21日上市交易，上市交易份额为2.26亿份。截至3月14日，该基金通过港股通交易机制投资的港股市值为250.2561.53元，占净值比例1.11%。
该基金最新公告显示，截至2022年3月18日，易方达恒生港股通新经济ETF投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例为基金资产净值的91.81%，投资组合比例符合有关法律法规、部门规章、规范性文件的规定和基金合同的有关约定。
此外，还有易方达中证港股通中国100ETF、华宝中证港股通互联网ETF、华泰柏瑞中证港股通科技ETF、易方达中证港股通医药卫生综合ETF等4只年内成立的港股市场主题ETF，均在上市前的建仓期出现股票仓位较低的情况，此前公开的股票仓位最低至“零仓位”。
市场资金青睐港股、中概股ETF
基金经理谨慎建仓的另一面，市场资金对港股、中概股市场的青睐有加。
3月18日，华泰柏瑞基金发布旗下华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF提前结募公告。公告称，该基金已于2022年2月24日开始募集，原定募集截止日为2022年5月23日。为充分满足投资者的投资需求，根据相关文件的规定，决定将该基金募集截止日提前至2022年3月30日。
除了新基金提前结募，中概股ETF在上周反弹行情瞩目，吸金效应较为明显。数据显示，上周，广发中证海外中国互联网30ETF以14.96%的复权单位净值涨幅，领跑ETF市场；其次是嘉实中证海外中国互联网30ETF，上周净值涨幅为14.36%；易方达中证海外互联ETF上周涨12.57%。
此外，华夏恒生互联网科技业ETF、博时恒生港股通高股息率ETF、富国中证港股通互联网ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、华宝中证港股通互联网ETF等上周涨逾6%。
从市场资金流向来看，多只相关ETF获资金增持。上周单周，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF份额增加9.85亿份，是市场基金份额增加最多的ETF.其次是华夏恒生ETF，上周基金份额增加7.14亿份。
另外，在过去一周，华夏恒生科技ETF、博时恒生医疗保健ETF、易方达恒生H股ETF、广发中证海外中国互联网30ETF、汇添富MSCI中国A50互联互通ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、易方达恒生科技ETF等多只港股或中概股主题的ETF基金份额增加超5亿份。
港股已经到布局时候？
随着上周上演“绝地反击”大战，港股、中概股市场是不是已经迎来最佳的配置时机呢？在贝莱德基金看来，目前港股市场众多优秀上市公司估值已经在市场无差别下跌后变得较具吸引力，进入长期布局的时点。
据了解，自1月21日成立以来，已运作2个月的贝莱德港股通远景视野在3月21日打开申购。
贝莱德基金表示，基于对市场的研判和对模拟组合的综合考评，该基金在成立初期采取稳步匀速的建仓策略。“一方面，在建仓节奏上，我们有所放缓，保持低仓位和较少的风险暴露；另一方面在组合结构上，我们及时、适度做了部分仓位的调整，降低风险事件对组合的冲击。”
随着产品结束封闭期，贝莱德基金认为，当前市场已经出现积极信号，如上周三国务院金融稳定发展委员会召开的专题会议；叠加人民币汇率稳定等因素，他们用“进入此前梦寐难求的水平”，来形容港股市场优秀上市公司的估值。
华宝中证港股通互联网ETF基金经理丰晨成也在近日表示，目前超跌的市场中，很多长期盈利增长较好的公司已经呈现出投资性价比，可能会得到中国长线资金的关注及大笔买入，从而股价将获得支撑。
不过，外部市场的不确定性仍是市场所持续关注的。就在上周，美联储正式开始加息周期。“简单说，加息直接造成港股市场下跌是不成立的。”贝莱德基金认为，通胀是今年全球投资最大的主题，而从通胀到美联储加息，再到对市场的影响，其实是一个多层次、较复杂的问题。
一是加息预期与实际加息之间的复杂性。在他们看来，相比起加息落地，加息预期对市场影响更大。随着目前全球滞胀风险在加大，美联储加息节奏或许也不会特别快，若3月加息后通胀下行，后续的加息预期也将往下走。
二是美联储加息对中国股票的影响。贝莱德基金认为，由于中国本身没有太强的通胀压力，再加上稳增长目标下，今年货币还有进一步放松空间，因此中国股市受到的影响更多是因为全球风险偏好下降。
最后是通胀的原因。“之所以全球通胀水平较高、美国欧洲等发达国家采取加息是因为全球大宗商品和工业品的供给受到破坏，如原油市场，俄乌冲突加剧了本就紧张的供给局面。”他们表示，全球海运目前还没恢复至正常水平，芯片制造也遇到瓶颈等，中国也在上述方面受到了影响。
展望后期，贝莱德基金认为，在港股上，我们比较关注加息周期相关的金融板块，未来几年有稳定增长且价格居高不下的上游原材料和能源股，和具备较强估值吸引力及长期竞争优势的消费股。
短期来看，丰晨成认为，港股通南下资金此前连续多日净买入港股。同时，伴随着未来市场风险降低，上市公司在财报季后开始密集回购股票，大量的做空仓位也会出现平空仓行为，从而使得港股市场出现短期快速反弹的可能。
（文章来源：财联社）
文章来源：财联社
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