过去两周，港股、中概股大幅波动，牵动着亿万投资者的心。尤其是中概股暴跌，可谓经历了史上“至暗”时刻。与此同时，对于中概股，监管高层一系列稳定市场预期的政策和表态，无异于给市场和投资者吃下一颗“定心丸”。
近日，阿里巴巴、小米集团等一众热门中概股动作频频，陆续宣布大额回购计划，备受市场高度关注。
创中概股纪录！阿里巴巴股份回购规模增至250亿美元
22日早间，阿里巴巴宣布进行股票回购，回购规模从150亿美元增至250亿美元(约合1589亿人民币，最高回购规模相当于近十分之一市值)，有效期2年(截至2024年3月)。这是过去三个季度以来，阿里巴巴第二次扩大回购规模。
截至2022年3月18日，根据早前公布的股份回购计划，阿里巴巴共回购了5620万股美国存托股(相当于约4.496亿股普通股)，总额约92亿美元。
受消息刺激，22日阿里巴巴港股(09988)开盘涨超5%，全天持续走强，收盘大涨11.2%，报110.2港元/股，最新市值约2.39万亿港元。
据此前报道披露，2020年12月28日，阿里巴巴宣布了100亿美元的股份回购计划，2021年8月3日，阿里巴巴发布财年第一季度业绩时，宣布回购计划从100亿美元扩大至150亿美元(持续到2022年12月底)。此次阿里巴巴将回购计划扩大至250亿美元，成为中国上市公司历史上最大规模的回购计划。
阿里巴巴有关负责人表示，此次宣布扩大回购计划，主要是公司对长期发展充满信心，而这份信心的来源之一，正是来自政策层面对行业发展的积极肯定与明确支持。
数据显示，截至2021年12月31日，阿里巴巴拥有的现金、现金等价物和短期投资为750亿美元。此外，从最新财报中可以看出，阿里巴巴的资产负债率35.9%。
同一天，小米集团也发布回购计划，以不定期按最高总额100亿港元购回股份。
3月22日晚间，小米集团公告称，董事会正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额100亿港元于公开市场购回股份。公司会在符合上市规则的情况下进行购回股份。
小米公司董事会认为，于现况下进行股份购回可展示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。
值得一提的是，23日腾讯将发布业绩公告，市场分析人士表示，腾讯向来有回购的习惯，明天很有可能同时也会宣布回购计划。
而在此之前，腾讯、京东等互联网巨头已公布过回购计划。
2021年12月29日，京东集团发布公告，公司董事会已批准修改现有股份回购计划，将回购计划授权由20亿美元增至30亿美元，并延长至2024年3月17日。
据记者统计，今年以来，腾讯曾在1月5日开启新一轮回购，截至1月20日共计回购了11次，合计回购483.14万股，耗资21.95亿港元。
高层表态定调，中概股上演“绝地大反击”
记者统计，这一轮中概股，不少跌幅超过90%。中概股的海外投资者不计成本地抛售，他们主要是担心中概股会退市，表现出明显的过度悲观情绪。
正当此时，高层的一系列稳定市场预期政策和表态，给市场注入了一剂“强心针”。
3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。其中提到，关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。金融委会议明确定调，相当于给了中概股和市场一颗“政策定心丸”。
政策利好下，两地上市的中概股先后上演了一场“绝地大反击”。3月16日下午，港股全面翻红，恒生科技指数盘中涨超20%，腾讯控股涨超23%，阿里巴巴涨超27%。当晚中概股在美也吹起了反攻集结号，纳斯达克中国金龙指数于3月15日开始飙红，并于3月16日创下史诗般的32.93%涨幅。
目前，阿里巴巴美股累计反弹超30%，港股反弹逾45%。有市场人士预计，中概股和港股的“至暗时刻”或将结束。
机构观点：低位回购是理性的市场选择
对于港股、中概股大跌和未来走势，以及纷纷实施大额股份回购计划，机构有何看法？投资者又该如何应对？
3月以来，有境外资本唱空中国互联网企业，导致国内各大互联网企业在3月14日、15日两天股价出现大幅下跌。自3月12日起，衡量中概股整体表现的纳斯达克中国金龙指数连续三个交易日暴跌逾10%，并于3月14日收跌11.7%，一举打破了2008年金融危机时期创下的跌幅纪录。
同时，有机构观点也给予中概股悲观预期。摩根大通发布的一份研报表示，中国互联网企业在未来6-12个月的时间里缺乏吸引力，股价前景不可预测。
图为网友整理的摩根大通研究报告的态度
百亿私募中欧瑞博董事长吴伟志日前表示，尽管公司不断加码回购，但是受中国对互联网平台的持续监管和美国对中概股的政策打压等众所周知的原因，阿里巴巴美股和港股均遭腰斩。
吴伟志表示，首先要“活下来”，要提前为下一轮牛市做好准备。每轮危机留给投资者的准备周期不断缩短，这时候是播种的时候，要坚定的拥抱优质资产，短期不一定赚钱，但长期正确。
中金公司分析认为，股票回购通常被认为是对股价或公司前景信心提升的一个标志。中金称，基于历史判断，在市场下跌过程中股票回购通常会加速，并在市场底部区域达到峰值。鉴于目前市场估值表现，有分析认为，近期中概股或将引来一波回购热潮。
市场分析普遍认为，中概股低位回购是理性的市场选择。
“回购”释放积极信号，中概股可以抄底了吗？
一般来讲，公司股票回购增多可能意味着市场价值逐步显现。从另一个角度看，回购加码表明了公司有足够的自由现金流。
从阿里巴巴最新财报中也可以看出，阿里巴巴的资产负债率35.9%，这里主要是经营性活动产生的流动负债，表明其资产负债结构比较健康。
值得一提的是，自去年以来，价值投资大师查理·芒格一路逆势买入阿里巴巴，累计耗资1.09亿美元，平均成本大约181美元。
今年2月17日，芒格在DailyJournal年会上解释为何再次买入阿里时表示，阿里巴巴非常有竞争优势，买入风险并没有看起来那么大。芒格认为，当前中国市场“估值便宜”，投资中国公司能获得比美国同业更多回报。在芒格看来，阿里巴巴属于长坡厚雪型公司。
国际著名评级机构晨星也给予阿里巴巴“深护城河”的评级。该机构认为市场低估了阿里的价值，目标价格应提高至182港元。
此外，素有“中国巴菲特”之称的段永平，也自2021年以来接连抄底，向市场传递积极信号。3月15日上午，段永平在投资者交流平台中表示，“明天准备拿伯克希尔B股换点腾讯，不等了。”
吴伟志认为，中概股有相当一批优秀的公司，从更长远的视角来看，目前的价格还是很诱人的，投资价值也是显而易见的，各大利好也将刺激互联网巨头加速阶段性见底。
业内人士认为，虽然从股价层面判断，当前市场对中概股的信心还未完全恢复。但不论金融委给出的“政策定心丸”，还是企业“回购”释放的积极信号，亦或是企业坚实的底层能力和基本面，中国互联网企业仍有很强的市场竞争力和良好的发展前景。相信当非理性情绪散去，市场将给行业头部企业一个合理的估值。
另外，记者发现一个值得注意的现象，3月21日场内ETF罕见地出现折价！
21日中概互联场内ETF(513050)收盘时竟然出现了折价0.30%，这对于作为抄底大热门的中概互联来说，可以算是破天荒了。
要知道，随着中概互联的持续下跌，其场内ETF相对于场外基金一直都是溢价的，而且长时间保持在5%以上溢价。
这是否意味着发出抄底信号？是否还会出现高溢价？这需要时间观察，只能等待市场给出答案。
（文章来源：深圳商报）
文章来源：深圳商报
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