隔夜美股三大指数均跌幅1%以上，中概股大多却逆市走高，拼多多盘中曾涨超7%，继续扮演美国科技股指纳斯达克100上行力量中的领头羊。
在过去一周多，中概股经历了剧烈震荡。万得中概股100指数在3月10日至14日3个交易日累计下跌约29%后，又在最近6个交易日强势拉涨，升幅接近50%。
这个时候，持有中概股相关股票和etf的与没持有的股友都急了，早早持有抗住了这轮大跌没割肉的担心这轮反弹还会持续多久。
而前些日子精准抄底的，也在思考现在该不该止盈离场。
而没有中概股的股民看着这几天疯涨的行情，看见别人大涨，自己的股票却一动不动内心更着急了，可又担心现在再去“上车”会不会太晚了。
别急，我们先来看一下这波反弹中投资者的情绪是如何转变的。
投资者情绪的转变主要来自两方面：一是头部企业启动创纪录回购，用真金白银投出信心票，即时缓和市场悲观氛围；另一方面，近期国务院金融委会议释放政策利好，有利于重塑市场信心。
自去年下半年以来，在美上市的中概股集体走跌，各类企业几乎都遭受了同样的阵痛，科技巨头市值也大幅下滑。审计底稿问题、数据安全问题、强制退市问题，行业整顿风险、地缘政治风险等，一度笼罩中概股。
基于此，在最近一轮大跌中，头部企业以回购等方式开启市值管理，以期扭转不利局面，也在业界预期之内。
而超出市场预期的是，阿里巴巴用250亿美元的创纪录回购规模，进一步提升了市场信心，刺激中概股走强。
此前召开的国务院金融委会议，则为化解中概股风险，释放了重要信号。会议针对性地回应了市场担心的中概股境外上市问题，明确中国政府继续支持各类企业到境外上市，并表示目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。
《证券时报》今日发文称：对中概股的大手笔回购有助于缓解市场紧张悲观气氛，极大地稳定市场信心。不过，要从根本上摆脱困境，各企业还要落实好金融委会议精神，稳住中外投资者的心理预期。
随着监管风险等不确定因素的减少，中概股的未来很大程度仍掌握在企业自己手中。无论是在平静还是动荡的市场环境中，企业自身的蓬勃发展才是立足之本。
同时景林资产总经理高云程表示，今年一、二季度上市公司基本面承压，其中一季度大概率是股票市场最艰难的时候，而且从流动性和预期的情况看，股票市场最困难的恐慌性抛售阶段已经发生，对于经历周期依然保持甚至增强了核心竞争力的公司，当下应该是重仓买入并长期持有的时机。
对于中概股方面，高云程明确指出，中概股退市不是新问题，大部分市值较大的中概股已经完成了港股上市，绝大部分中概股不存在退市的风险。上周金稳委会议明确提出，会推动解决中概股审计底稿的问题，这个风险已经大大化解，美方也发出了比较积极的信息。
高云程认为，风险最终大概率是可能被化解的，而且就算最终没有达成协议，也可以变成香港作为主要上市地。二次上市根据规则不能进入港股通，但如果美股退市，就可以进入港股标的，意味着内地资金也可以通过港股通买入这些公司，所以不存在有些人认为的股票退市、价格归零的情况。景林并没有在暴跌中恐慌抛售，反而在几乎最低点上加仓了看好的企业。
我们永远无法预测市场未来的变化，因此不可能追求精致的正确。但我们可以凭借市场信号，判断出底部区域，去追求模糊的正确。
正如在今年3月15日，腾讯控股一天暴跌10%，探底297港元/股，腾讯控股资深投资人段永平高喊说“不等了”，再度重仓买入。(仅作为案例，不代表个股推荐，股市有风险，投资需谨慎)
过去一年，芒格旗下报社Daily Journal在阿里巴巴持续大跌的情况下，不断加持，至2021年四季度持仓阿里巴巴比例提升至27.8%，成其第三大股东。(仅作为案例，不代表个股推荐，股市有风险，投资需谨慎)
在今年3月份，芒格在Daily Journal股东大会上分享了对阿里巴巴的最新看法：“如果你投资有价证券，就将面临下跌的风险。但是持有一种正在贬值的货币风险更大。总的来说，我们更喜欢承担一定风险，我们不介意用一点点杠杆。”
正如景林资本创始人高云程最新表示，“上周市场情绪化表达下的极端价格，是对逆向投资者的奖励。”
我们都知道，投资回报率来源于两个部分，第一部分来自盈利和股利所代表的基本面，这个因素长期来看是可靠且可持续的；第二部分来自投机，表现为基本面部分的市场估值大幅度波动，这个因素从长期来看是临时性的、不可持续的。
当投资的目的是为了追求长期可靠的盈利和股利时，这种方式就是价值投资。市场下跌时，正是价值投资布局的黄金时期。
逆向投资，必有所获！
（文章来源：哈富证券）
文章来源：哈富证券
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