旭辉晒财报：增收不增利 归母净利近7年首现下滑

3月24日，旭辉控股集团(简称“旭辉”)2021年业绩出炉。财报显示，旭辉2021年实现合约销售额2473亿元，完成年初销售目标的93%。期内，公司录得营业收入1078.35亿元，同比增长50.2%；毛利润207.97亿元，同比增长33.2%；净利润123亿元，同比增加3.6%；归母净利润76.13亿元，同比下滑5.2%。这是自2014年以来公司近7年归母净利首次下降，过去三年均是两位数以上的增长。

从核心利润来看，旭辉毛利率及净利率分别为19.3%及11.4%，分别较2020年同期下滑2.5个百分点以及5.1个百分点；平均净资产收益率19.5%，较2020年同期下滑4.8个百分点。

财报分析，旭辉增收不增利主要有两方面原因，一是毛利率大幅下降，一举跌破20%，为公司上市十年来最低，也是公司有公开财务数据以来近十二年最低。二是少数股东权益大幅攀升，公司非控股权益大幅增长44%，权益占比已经上升到59.1%。

对于毛利率下滑，公司CFO杨欣坦言，行业毛利率近年来始终是下行趋势，上一轮扩张中开发商采取的进取型投资策略和限价背景下，行业利润受制衡是造成这一情况的主客观原因。杨欣表示2023年毛利率能开始恢复增长。

值得一提的是，公司非控股权益634.85亿元，较2020年激增44.1%，占比总权益59.1%。公司净利润123.27亿元，非控股权益应占净利润45.95亿元，占比公司总净利润37.3%。由此可见，掌握近六成净资产的非控股股东，却只拿到了公司不到四成净利润。

土储方面，截至2021年末，旭辉土储合计5250万平方千米，其中应占2840万平方千米，占比54.1%。2021年公司新增土储1170万平方米，其中应占600万平方米，权益占比51.3%。与2020年同期相比，旭辉的总土储和新增权益土储皆有所下滑。

从现金状况来看，报告期内，旭辉集团拥有现金及银行结余约467.1亿元，而上一年同期约511.55亿元。在债务方面，截至2021年12月31日，旭辉集团尚未偿还借款总额约1141.12亿元，上一年同期约1047.15亿元。

“三道红线”方面，公司剔除预收款后的净资产负债率、净负债率和现金短债比分别69.7%、62.8%和2.6倍，“三道红线”全部归绿。2021年上半年，旭辉控股因为剔除预收款后的净资产负债率一指标踩线而位列“黄档”。业绩会上董事长林中表示8到10年旭辉要将净负债率降到30%以内。

近日，国际评级机构瑞银发布了下调旭辉公司评级的报告，指出旭辉因合作项目过多，存在风险。瑞银预期，如果合作方违约，项目公司将遇到抽贷和销售难的问题。这也使得旭辉股价受到波及。

在24日的业绩会上，旭辉控股执行董事兼CEO林峰回应称，“旭辉控股涉及触险企业合作项目21个，排除尾盘和已交付项目，实际还有七个项目的合作方触险”。

南方产业智库点评表示，这是近五年来旭辉首次没有完成销售目标。毛利率和净利率持续下滑，其中毛利率相对偏低。公司非控股权益大增超过控股股东所占权益，且掌握近六成净资产的非控股股东，却只拿到了公司不到四成净利润，有“明股实债”嫌疑。

（文章来源：南方网）

文章来源：南方网