新城控股业绩说明会：三道红线转绿业绩稳中有喜 今年商业板块目标收入105亿元

地产行业进入黑铁时代之际，新城控股在3月30日晚交出了一份成绩单。

年报显示，新城控股2021年实现净利润138亿元，近5年复合增长率22%；归母净利润126亿元，近5年复合增长率20%；扣非归母净利润102亿元，近5年复合增长率20%。

3月31日下午，新城控股召开业绩说明会，就2021年成绩单和2022年展望回答了机构投资者疑问。

穿越地产逆周期

现金流充裕优等生三道红线转绿

如果说地产行业有一个周期，行业进入黑铁时代则意味着逆周期正式到来。透过年报不难发现，新城控股现金流充裕，财务稳健，足够支撑公司穿越周期的迷雾。

从年报来看，新城控股2021年末有息负债899亿元，较2020年末下降18亿元；同时，在合联营公司中的权益有息负债为115亿元。整体899亿元中有109亿元为通过吾悦广场进行的融资。公司整体平均融资成本6.57%，较2020年末逆势下降15个bp。

“2022年公司公开市场债务到期为126亿元，1至3月已到期偿还或提前偿还46.15亿元，占比37%。未来将根据资金及债务到期情况，做好相应排布，确保每一笔债务的到期偿付。”新城控股董事长王晓松对《证券日报》记者表示。

截至2021年末，新城控股有银行授信总额度1129亿元，其中公司及子公司已使用授信377亿元。近两年，新城控股积极响应“三条红线”政策，2021年末所有指标均达绿档要求，按监管口径计算，剔除预收账款的资产负债率为69.95%，净负债率为48.12%，现金短债比为1.07。

2022年，公司将坚持“轻重并举”的双轮驱动2.0战略，大力推进资管能力建设，运用成熟的物业开发及商业管理经验，在项目端引入股权投资者共享收益、共担风险，助力公司持续发展的同时进一步提升财务安全性。新城控股董事长王晓松在业绩会上表示。

A股商业板块现金奶牛

今年目标收入105亿元

作为A股稀缺的商业地产标的，新城控股2021年商业板块表现可圈可点。

新城控股一直坚持开发和商管业务双轮驱动，去年，公司商管业务收入占比持续提升。根据年报，2021年公司实现不含税物业出租及管理收入80亿元，占公司营业收入的4.8%；物业出租及管理业务毛利58亿元，占公司毛利的17.15%；物业出租及管理毛利率更是随着吾悦广场数量和质量同步提升达72.64%。

在商管这条路上，新城控股实行的轻重并举的商业模式得到了试水成功。2021年公司新拓展轻资产吾悦广场16座，零资金沉淀穿越周期，新开业轻资产吾悦广场8座，并实现了轻资产运营的完整闭环。截至2022年3月25日，公司累计合作轻资产项目32座。

从结果来看，商管板块收获颇丰。剔除5座交接过渡期的项目，2021年公司已开业的125座广场实现商业运营总收入86亿元，较2020年增长51%、其中同店增长11%，年内26座广场商业运营总收入破亿元。

开发业务层面，2021年公司实现合同销售金额2338亿元，年度回款金额2387亿元。土储方面，截至2021年12月末，公司土地储备1.38亿平方米，纯住宅地块比综合体地块接近1:1，如扣除公建配套、自持吾悦广场、已售未结等，则全口径可售面积约5000万-6000万平方米。

此外，截至去年年末，新城控股已售未结3422万平方米，已售未结转金额约为人民币3296亿元，为后续业绩提供了保障。

“公司制定2022年相关经营目标包括新开业吾悦广场25座，商业运营总收入105亿元，商管需要开发更多的收入来源，包括提高非重资产收入占比及提高非租赁业务收入占比，不断提高对集团收益的贡献。”新城控股联席总裁曲德君在业绩会上对《证券日报》记者表示道。

（文章来源：证券日报网）

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