ST金正：复合肥龙头冒险“催肥”业绩

“一年之计在于春”，春耕对于农业生产的重要性不言而喻。作为我国复合肥行业龙头企业，ST金正最近“有点忙”。公司不仅根据订单情况组织生产春耕用肥，还计划致力于加大推广水肥一体化技术。不过，除了应对春耕，公司还要处理此前因“催肥”业绩而留下的烂摊子。

大肆财务造假

作为昔日的复合肥龙头企业，ST金正为了逃避退市，不惜“催肥”业绩，大肆财务造假，着实可惜。此前，这一造假行为终被识破揭露，并被证监会开出2022年的“一号罚单”。

ST金正的财务造假指向“三宗罪”。具体看来，第一，2015年至2018年上半年，ST金正及其合并报表的部分子公司通过与其供应商、客户和其他外部单位虚构合同，空转资金，开展无实物流转的虚构贸易业务，累计虚增收入230.73亿元，虚增成本210.84亿元，虚增利润总额19.89亿元。值得注意的是，ST金正最新市值也不过88亿元，虚增收入230亿元，相当于公司市值的近3倍。

第二，诺贝丰农业、富朗生物、诺泰尔化学均由ST金正实控人万连步之妹万某君实际控制，ST金正在2018、2019年报中未按规定如实披露其与上述三公司之间的关联关系及关联交易，相关巨额资金大部分被ST金正划入体外资金池、资金池内的资金主要用于虚构贸易资金循环、偿还贷款本息、体系外资产运营等。

第三，2018年7月至2019年6月，ST金正通过四家银行向7家参与虚构贸易业务的公司开具商业承兑汇票累计10.28亿元，未进行账务处理，导致2018年报、2019年半年报中分别虚减应付票据、其他应收款9.28亿元、10.28亿元；ST金正通过领用虚假暂估入库的原材料和实际已盘亏的存货、虚构电费和人工费等方式虚构生产过程，虚增产成品25.44亿元，并通过虚假出库过程计入发出商品科目，还将从诺贝丰虚假采购并暂估入库的6.53亿元货物也计入发出商品科目，导致ST金正2019年报虚增存货31.97亿元，虚增利润总额1.42亿元，虚增负债1435.84万元。

业绩持续不佳

公司官网显示，ST金正主营复合肥、缓控释肥、硝基肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等土壤所需全系列产品的研发、生产和销售以及为种植户提供相关的种植业解决方案服务。公司复合肥产销量连续9年居国内首位。自2010年9月上市后，ST金正一度成为国内民营化肥龙头企业，创始人万连步更有“中国复合肥大王”之称。

从2017年开始，因大股东高速扩张负债高企，且公司治理及内控失效，ST金正的财务状况持续下降。到2020年，由于其企业本身的盈利能力较差，叠加疫情等客观因素的影响，导致公司财务状况持续恶化。财报显示，ST金正2020年亏损超过33亿元。

最新业绩预告显示，ST金正预计2021年净利润亏损3.6亿元至6.8亿元。对于业绩亏损原因，公司表示，报告期内，公司受财务费用大幅度增加及本期对存在可能发生减值迹象的资产计提减值准备影响，导致公司2021年度业绩亏损。公司对存在可能发生减值迹象的资产计提的各项资产减值准备较同期减少，利润同比减亏。

与业绩不佳相呼应的是，二级市场上，ST金正股价也一路下跌，市值一落千丈。公司2015年牛市时市值一度突破480亿元。不过，截至2022年4月1日收盘，ST金正报收2.68元，市值已不足90亿元。

除了业绩股价遭遇“双杀”，ST金正的麻烦事远不止这些。比如，为了寻求自救，公司开启重组之路，但这条路走的也并不顺畅。据2022年2月17日公司最新发布的《关于控股股东重整的进展公告》，公司控股股东临沂金正大的重整存在巨大的不确定性，有被宣告破产并转入破产清算程序的风险。

不过，值得欣慰的是，公司高管的减持暂未付诸实施。据2月14日公告，公司副总经理胡兆平、翟际栋原本计划减持公司股份，不过，在本次减持计划股份时间已过半之时，即截至2022年2月11日，胡兆平、翟际栋仍未减持公司股份。

（文章来源：证券市场红周刊）

文章来源：证券市场红周刊