国务院办公厅日前正式印发《关于推动个人养老金发展的意见》(下称《意见》)，确立了我国第三支柱养老保险的基础制度框架。《意见》指出，个人养老金实行个人账户制，实行完全积累。个人养老金参加人自主选择购买符合规定的储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等金融产品。对资本市场而言，这也意味着一股新的长期资金。
A股能从个人养老金中受益多少？目前没有一致意见。行业内最乐观的预计是每年预计能带来7800亿增量资金，如以个税缴纳人数为基数，则也会有2300亿元资金入市。不管能够落地多少，养老金投资期限长、资金总量大的特点，注定其假以时日后会成为资本市场的重要力量。国际上来看，美股之所以能够实现持续多年的稳定繁荣，以401K、IRA为代表的养老金的不断注入就助力甚多。
这种源头动力，将促使资本市场进一步加大改革力度。和其他资金不同，个人养老金的投资理念旨在获取长期稳定的收益，保值增值是摆在第一位的。笔者认为，为了对接好个人养老金入市，有关监管部门应抓住有利时机，加快改革力度，做好相应的配套工作。
首先，要加快以债券市场为代表的多层次资本市场的发展。参照国外的经验，大量养老金会投向固收领域，因此债券市场的发展壮大有利于养老金实现多元化投资选择，也有利于提升整个资本市场的估值能力。其次，要加快培育一批成熟的机构投资者作为合规的“操盘手”。当前我国券商、基金公司等投资机构力量仍比较薄弱，相信未来仍有巨大提升空间。此外，在金融产品的创新方面也需要进一步发力。目前我国资本市场的金融产品还难以满足养老金的投资需求，以主流的养老目标基金为例，大多时限过短、名不符实，因此应当鼓励机构推出更多兼顾风险和收益、具备长期投资价值的产品储备，助力个人养老金稳妥运行。
个人养老金落地后，身为资金和市场通道，资管行业将成为最直接的受益者。从《意见》来看，各类合格金融机构均有机会参与提供个人养老金产品，投资者可以依据个人的喜好自由选择银行、保险公司、基金公司等各方提供的金融产品。未来，如何满足不同客户对风险、收益的喜好，提供特色化、差异化的产品和服务，成为更多养老金中意的委托管理机构？这将是资管行业在个人养老金市场中卡位布局要思考的重中之重。
目前来看，监管部门对所需配套有预见和准备。《意见》下发当天证监会即表示，未来资本市场将助力养老金分享实体经济发展成果，促进实现养老金长期保值增值，积极应对人口老龄化。同时，将加快资本市场深化改革各项措施落地，抓紧制定出台个人养老金投资公募基金配套规则制度，完善基础设施平台建设，优化中长期资金入市环境；持续加强机构和从业人员监管力度，提升管理人管理能力和规范化运作水平，强化投资者保护，保障养老金投资运作安全规范，促进个人养老金高质量发展。
《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》4月21日公布。这意味着，备受关注的个人养老金制度正式“出炉”。
个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担。
每年缴纳个人养老金的上限为12000元，不得提前支取。
国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加并依规领取个人养老金。
账户资金用于购买符合规定的银行理财、商业养老保险、公募基金等金融产品。
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（文章来源：财联社）
文章来源：财联社
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