刚刚因业绩不达预期而引发二级市场剧烈波动，阳光电源(300274)又陷入董事失联漩涡。
4月22日晚间，公司发布公告称，外部董事刘振因个人原因，目前处于失联状态。阳光电源表示，因刘振不参与日常生产经营管理工作，不担任除董事以外的任何职务，其失联不会对公司生产经营产生影响。
证券时报记者关注到，在阳光电源4月19日召开的年报董事会上，刘振并未出席，亦未委托代表投票。“我们也是刚刚发现他失联的，在最近一次召开审议年度报告的董事会前后，电话一直联系不上他，后来经与家属确认，才发现他失联了，目前对他失联的原因并不掌握。”阳光电源相关负责人告诉记者，刘振作为外部董事不参与经营，本次失联不会影响日常生产经营及董事会正常工作开展。
如果他一直处于失联状态，连续两次不亲自出席也不委派代表出席董事会，公司可以依法进行董事更换。
失联董事是何来头？
公开资料显示，刘振担任安徽安元投资基金管理有限公司(下称“安元投资”)董事长，总经理，后者隶属于国元金控集团，实控人为安徽省国资委。
据证券时报报道，作为省属投资平台，安元投资频繁参与区域内已上市或拟上市公司股权项目，除在阳光电源有过持股经历外，据最新数据其仍持有皖新传媒、交建股份、万朗磁塑及拟上市公司井松智能股份。
刘振本人也在IPO前入股了万朗磁塑、井松智能，目前持股比例分别为0.0841%、0.32%，其中万朗磁塑折合市值约200万元，尚未上市流通。
刘振与阳光电源结缘于2016年。当年7月，安元投资以5.5亿元认购阳光电源2510.87万股非公开发行股份，成为后者第三大股东，持股比例为3.21%；12月，时任安元投资董事长的刘振成功当选为上市公司董事。虽然后续安元投资陆续减持，并于2020年二季度退出阳光电源前十大股东，但刘振仍继续在公司任职，目前履职年限已超5年。
事实上，刘振的失联或可在阳光电源的董事会决议公告中找到端倪。今年4月19日，公司召开年报董事会，刘振并未出席，也没有委托代表投票，显示的理由为“个人原因”，而公司发出董事会通知的时间是2022年4月9日。
“打了很多次电话，一直联系不上，经与家属确认后才得知他失联的消息。”阳光电源相关负责人表示，公司目前对他失联的原因并不掌握，刘振为外部董事，平时也不参与公司经营，这件事对生产经营和董事会工作开展不会产生影响；如果他一直处于失联状态，连续两次不亲自出席也不委派代表出席董事会，公司可以依法进行董事更换。
从个人简历来看，1976年生的刘振从业经历颇为丰富，早年曾在合肥市国资委旗下国风集团、国通管业(现名“国机通用”)分别任总经办主任、董秘等职务，后又辗转于安徽大型民营企业新华集团，而后落脚安徽省国资委下属投资平台安元投资，目前任董事长，总经理。
在安徽省投资界，安元投资可谓大名鼎鼎，曾频繁参与区域内已上市或拟上市公司股权项目。除阳光电源外，据最新定期报告数据，截至2021年三季度末安元投资持有皖新传媒0.94%股份，位列第三大股东；截至2021年末持有交建股份2.08股份、万朗磁塑4.82%股份及拟上市公司井松智能16.14%；同时位列宝明科技第七大股东，持股比例为3.09%。
除此之外，企查查数据显示，安元投资旗下安徽安元星亿达投资基金合伙企业(有限合伙)还参与了国产DRAM厂商长鑫存储母公司睿力集成的C+轮融资。
需要关注的是，在参与安元投资管理期间，刘振本人曾有多次跟投行为。其中，2015年随安元投资跟投万朗磁塑，原始出资成本为52.4万元，目前持股比例为0.0841%，市值约200万元，尚处于限售状态；2017年，又跟投了井松智能，原始股权受让成本为80万元，目前持股比例为0.32%。
据招股说明书，井松智能科创板IPO拟募资3.38亿元，发行不超过1485.71万股，占发行后总股份的25.00%，据此测算，刘振所持股份估值已超300万元。
近六个月跌60%
业绩下滑的三个原因
4月20日、21日，阳光电源在暴跌20%后，再跌超10%。22日，市场情绪稍稳，尾盘由绿盘拉升以涨1.04%收盘。近六个月跌幅已达60%，最新市值已跌破千亿。
4月19日晚，阳光电源披露2021年年报，非但未能给投资者带来惊喜，反而制造了意外惊吓。
报告期内，公司实现营业收入241.37亿元，同比增长25.15%；实现归母净利润15.83亿元，同比下降19.01%，这一数据不仅是低于市场预期的，也是完全出乎意料的，毕竟该公司去年前三季度的归母净利润就已经达到了15.08亿元。这意味着公司第四季度的盈利能力环比大幅减少。
光大证券最新研报将阳光电源2022年业绩下调至28.74亿元，下调幅度达到27%。
当晚8点，阳光电源与机构投资者召开了业绩交流会，董事长曹仁贤携董秘陆阳、财务总监李国军一起出席。
“我们经历了五波这样的竞争，也会扛过接下来的竞争。”曹仁贤在业绩交流会上如是说。
阳光电源2021年单季度业绩变动情况显示，第三季度归母净利润为7.48亿同比下降了0.19%，第四季度归母净利润仅为0.78亿元，同比下降89.72%，环比下降89.57%。
在4月19日晚的业绩交流会上，曹仁贤向机构投资者谈到了业绩下滑的原因有三点：
一是疫情导致越南项目在10月没有并网，执行了新电价导致计提；
二是缅甸项目因为政变而取消，产生了一些费用；
三是海外储能业务因为疫情受到影响，接受了罚款，导致增收不增利。
整体加起来减掉了大概10个亿业绩。
总结下来说，曹仁贤认为，2021年步子迈的有点大，对芯片和疫情的估计也有不足，内部管理也不够精细，“有个把亿的汇兑损失，人员、研发增长导致费用水平也有提升。”
在业绩交流会上，阳光电源对于储能毛利率下降的解释是“毛利率去年面临一些挑战，今年肯定是能盈利的。今年我们加大了家庭光储的开发经营力度，主要是欧洲、澳大利亚，按10万套去算，每套3.5万的价格，就有30多个亿的收入，这部分盈利是比较稳定的，毛利率也是比较不错的，这部分是可以拿来打底的。大电站这边的业务，我们是按照计算公式来报价的，超过了某个值就要涨价，另外我们要杜绝不可控的因素，比如设备调试、延期并网等等，这个要靠内部加强管理来做到。毛利率的具体数字不好给，去年没有出现不盈利的情况，亏损是少数情况。储能Q1毛利率回到20%左右的水平，正常情况应该有这个水平，今年可能有点压力，因为电芯价格上涨过快，我们希望尽量能传导。”
对于海外市场毛利率的下降，阳光电源的解释是“原材料价格提升，而产品价格没有完全线性去算导致的，今年IGBT还在涨价，所以公司也在积极推动自身产品调价。由于元器件的短缺，现在友商之间的竞争还是比较克制的。缺货的持续性，我们判断可能到今年下半年会缓解，明年会彻底不短缺。欧洲市场的需求上来的很快，明年市场可能会翻两倍以上增长，所以产品价格下降的概率不会太大，整体毛利率是可控的。”
“今年预期能持续改善，全年目标不变，公司有信心打一个翻身仗。”阳光电源董事长曹仁贤表示。
股价跌停
深股通为背后推手
对于曹仁贤的业绩解读，市场二级市场似乎并没有“信心”。
4月20日，阳光电源跳空低开，略有反弹之后，最终上午还是跌停，最终以下跌20%报收72.08元，公司市值一天之内蒸发了约268亿。
深交所盘后的交易数据显示，当日卖出最大的是深股通专用席位，金额达到约9.06元。另外四家卖出席位是三家机构专用和华泰证券合肥创新大道营业部。
在买入席位中，金额最大的也是深股通专用席位，金额约为4.47亿元，另外四家卖出席位是三家机构专用和南京证券银川民族北街营业部。
由此可见，主导了阳光电源跌停的背后主要资金就是深股通。
（文章来源：21财经）
文章来源：21财经
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