医保推动销售放量 荣昌生物两大核心产品业绩喜人

4月28日，科创板上市公司荣昌生物(股票代码“688331”)正式披露2022年第一季度报告，交出实现“A+H”两地上市之后的首份财报。公告显示，报告期内，荣昌生物实现营业收入1.50亿元，同比增长3406.56%；实现归属于上市公司股东的净利润-2.87亿元，较上年同期亏损增加。

业内人士分析认为，由于研发投入持续加码及商业化全面提速等因素，荣昌生物报告期内净利润出现亏损。不过，考虑到荣昌生物两大核心产品进入医保后销售迅速放量、研发管线拓展和国际化推进带来“护城河”进一步夯实，公司首季表现依然可圈可点。

医保推动销售放量核心产品业绩喜人

资料显示，荣昌生物成立于2008年，是一家具有全球化视野的创新型生物制药企业，自成立以来一直专注于抗体药物偶联物(ADC)、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域。值得一提的是，荣昌生物两大核心产品泰它西普、维迪西妥单抗分别于2021年3月、6月获批上市，并于同年底双双进入国家医保药品目录。业内人士表示，由于医保政策在各省市的实际落地从年初才开始陆续推进，2022年第一季度财报便成为检验荣昌生物商业化能力的首个窗口期。

从此次披露的一季度报来看，荣昌生物当季实现营业收入1.50亿元。营收增长主要由注射用泰它西普、注射用维迪西妥单抗这两款“明星药”贡献。而据此前科创板招股书披露，2021年上半年，荣昌生物主营业务收入为仅为2919.19万元，均为核心产品泰它西普(80mg/支)的销售收入。

2022年首季度营收规模增长迅速，得益于荣昌生物的前瞻性布局。据悉，荣昌生物早在3年前就着手组建国内商业化团队，报告期内包括医学、市场和销售在内的自身免疫、肿瘤两大商业化团队已达数百人，覆盖了国内多数省份的上千家医院。

对于两大核心产品的市场表现，荣昌生物CEO、首席科学官房健民颇有信心地表示：“公司对其后续商业化表现很有信心，相信随着医保政策的进一步落地执行和患者可及性的提高，市场份额将进一步扩大。”

加码科研创新夯实业绩“护城河”

今年一季度，荣昌生物归属净利润为-2.87亿元，扣非后净利润为-2.90亿元。记者研读财报注意到，出现亏损主要原因是研发费用和商业化等项目开支的增加。尤为突出的是，荣昌生物在研发创新上的投入。财报显示，报告期内，荣昌生物研发投入合计2.18亿元，同比增60.29%。

事实上，荣昌生物高度重视研发创新，近年来持续进行大规模研发投入。财务数据显示，2018年至2021年，荣昌生物研发费用分别2.16亿元、3.52亿元、4.66亿元和7.11亿元，研发投入复合年增长率高达48.76%。在持续的研发投入下，荣昌生物自主开发出抗体融合蛋白、ADC、双抗等三大国际领先的技术平台，共开发20余款候选生物药产品，其中10余款候选生物药产品处于商业化、临床研究或IND准备阶段，均为靶向生物创新药；已进入临床试验阶段的7款产品正在开展用于治疗20余种适应症的临床试验，今后每年会有数个新药申报临床。

公开资料显示，荣昌生物泰它西普用于治疗系统性红斑狼疮、维迪西妥单抗用于治疗晚期胃癌，已分别于2021年3月、6月获批在国内上市销售，尿路上皮癌适应症于2021年12月获批上市销售，迄今两大“明星药物”已有三大重磅适应症获批上市。除此之外，荣昌生物泰它西普和维迪西妥单抗两款药品的其它具有市场竞争力的重磅适应症临床也在加速推进，业绩“护城河”或将持续加固、夯实。

值得一提的是，一季度财报显示，荣昌生物期末现金及现金等价物余额高达37.36亿元。荣昌生物表示，这为公司研发管线的持续推进及已上市产品的国内外商业化提供了充足的现金流支持。

推进国际化战略布局全球化市场

作为一家立足中国市场，具有全球化视野的生物制药企业，荣昌生物的国际化进展值得期待。

2021年8月，荣昌生物与国际知名生物制药企业美国西雅图基因公司(简称“西雅图基因”)达成一项全球独家许可协议，以开发与商业化公司的维迪西妥单抗。据悉，根据相关协议，西雅图基因需向荣昌生物支付2亿美元首付款及最高可达24亿美元的里程碑付款，同时荣昌生物将获得维迪西妥单抗在西雅图基因区域净销售额的梯度销售提成。

这笔“出海”交易不仅为荣昌生物带来一笔丰厚的收入，还意味着其国际化进程不断深入。据了解，目前荣昌生物国际商务开发团队就泰它西普正在与全球众多跨国制药公司交流，寻求合作，这或将带来比维迪西妥单抗更大的“惊喜”。

为推动国际化，荣昌生物先后在中国烟台、上海和美国加利福尼亚州建立3个研发中心，在中国北京设立了境内临床及注册申报中心，并在美国首都华盛顿市附近建立了全球临床及注册分支机构，统筹安排国内外注册进程，确保IND申请递交、新药上市申请等关键环节的快速推进。

种种迹象表明，荣昌生物正系统性推动从药物的早期发现、临床前研究直到临床开发、注册的全球化布局。据此前荣昌生物科创板招股书披露，公司的泰它西普获得美国FDA快速通道资格认证，加速在美研发与审评进程；维迪西妥单抗获得美国FDA孤儿药资格认定及快速通道资格认定；维迪西妥单抗获得美国FDA的突破性疗法认定与快速通道资格，进一步加快其中美研发与审评进程。

荣昌生物表示，公司一直坚持贯彻国际化的研发和产业化战略，有效借助国内外药监部门对创新药研发的相关鼓励政策，致力于推动多项产品的国际化研发和注册进程。随着泰它西普、维迪西妥单抗等明星产品临床价值的释放和更多适应症的陆续获批，以及具有竞争力在研管线产品的快速推进，公司有望在资本市场赢得投资者的广泛关注。

（文章来源：经济参考网）

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