小摩：维持中国神华(01088)“中性”评级 目标价升至23港元

小摩发布研究报告称，维持中国神华(01088)“中性”评级，上调今明两年盈利预测34%/24%，目标价由20港元升至23港元，以反映煤价及销量的假设。该行预计，煤价将会逐步回落，但相信公司的现金流强劲，加上股息收益率超过15%，使其在波动市况下成为具吸引力的防守性股份。

报告提到，公司今年首季盈利表现强劲，同比增长63%至190亿元人民币，占市场今年全年盈测31%，相信主要受惠于煤炭合约价格对比去年有所上升。政府显著提升原煤生产，3月的原煤产出明显快过需求，相信目前的价格高起，是由于海运市场紧张。随着中国的煤炭产量持续增长，该行预计今年中国原煤进口量或会减少多达1亿吨，足够抵销额外于欧洲海运采购以取代俄罗斯进口。

（文章来源：智通财经网）

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