卷入“世纪大爆仓”风波 纽约对冲基金Teng Yue 现身A股调研？

来自美国证交会SEC的消息表示，美东时间4月27日周三上午，创造史上最大个人亏损的华尔街投资人士Bill Hwang 和旗下家族办公室Archegos的前首席财务官Patrick Halligan在家中被逮捕。

值得注意的是，起诉书中提到Bill Hwang旗下的Archegoes 资本管理试图重仓一只看好的股票，但其重仓的幅度超过了作为交易对手的银行允许的范围。因此Bill Hwang找了老朋友帮忙。这一信息是由起诉书透露的。彭博援引知情人士称，那位帮忙的“神秘的基金经理”正为Li Tao，Teng Yue Partners的创始人。Teng Yue Partners是一家纽约的对冲基金，也是Bill Hwang之前在老虎亚洲基金的同事。Li和他所在Teng Yue并未被指控。彭博的报道并未收到Teng Yue的回应。不过，基金君发现Teng Yue在国内已有诸多踪迹，例如设有国内办公室，并有可能已现身A股调研。

Teng Yue Partners也可归于老虎系基金。和其它老虎系基金一样，它投注大量的时间和精力在互联网科技类公司上。据媒体报道，2021年 Bill Hwang的Archegos 爆仓之后，市场传言Teng Yue由于亏损过于严重，基金清算。后来，谣言被Teng Yue反驳。来自一家投资了Teng Yue的FOF的信息也显示，事发之后Teng Yue 依然在正常运营。

神秘对冲基金信息曝光

Teng Yue Partners 最新向美国证交会提交的信息披露材料，揭示了公司的最新情况。

这份信息披露材料显示，TengYue旗下既有对冲基金也有私募股权基金。对冲基金主要聚焦于中国公司，包括(但不限于)金融服务、通讯、互联网、媒体、消费/零售、医疗健康、房地产和公用设施等行业。对冲基金不时通过证券或者基于证券的掉期合约投资。

来源：Teng Yue Partners 向SEC提交的信息披露材料

基金的投资策略会随着时间推移拓宽。期待未来将其它亚洲市场纳入投资范围。

正常市场情况下，对冲基金的净头寸(多头-空头)一般在-25%到65%之间，毛头寸(多头+空头)在150%到250%之间。正常市场情况下，对冲基金多头含30-50只股票，空头也含30-50只股票。但是，在特殊情况下， 基金的净头寸可能超出上述范围，基金可能将更大的基金资产比例投注于单一证券。

受监管资产规模超50亿美元

这份信披材料还显示，Teng Yue最新受监管资产规模超过50亿美元。受监管资产规模包括了机构通过融资获得的资产，大于机构的资产管理规模。一般来说，杠杆越高，受监管的资产规模与资产管理规模差别越大。

来源：SEC

信披材料显示，Teng Yue受监管的资产规模为51.47亿美元，含6个账户。

这份信披材料还透露了Teng Yue位于国内的办公地点：在北京新源南路8号。

来源：SEC

现身A股调研？

来自Wind的信息显示，一家名为Teng Yue Partners的机构过去三个月现身8场A股上市公司调研。根据参与调研人的姓名拼音推测，该Teng Yue Partners 有可能会上述提到的对冲基金。

Teng Yue partners 参与调研的上市公司包括迈瑞医疗、中望软件、迪哲医药-U、科大讯飞、华锐精密、和而泰、阿拉丁等。调研方式既包括视频会议也包括现场会议。调研之后，大部分公司的股价呈现亏损状态，个别出现了小幅上涨。

在迈瑞医疗的一场调研中，包括Teng Yue在内机构提问的问题包括，如何看待医疗设备行业采购周期性的问题，例如，受新冠疫情的影响，呼吸机等相关抗疫设备的需求在2020年集中爆发，是否会透支该产品未来多年的需求；迈瑞海外市场医疗补短板的进展情况；DRG/DIP，以及检验结果互认的推行是否会造成未来总检测量的下降；近期大宗商品价格上涨是否会对公司的生产成本造成影响等。

全球基金重仓Teng Yue 遭亏损

2021年3月Archegos 爆仓之后，Teng Yue遭受了显著亏损。不过基金君发现Teng Yue一直出现在一家机构的FoF持仓中。这家机构名为Morgan Creek 资本管理。其创始人，Mark W. Yusko 大学捐赠基金出身，目前全权委托和非全权委托的资产规模加起来有20亿美元。Morgan Creek 旗下的全球股票多空策略基金重仓了Teng Yue的对冲基金。这家机构还重仓了另一老虎系基金老虎环球。

来源：Morgan creek官网

来源：Morgan Creek官网

这只基金在2021年3月Archegos 爆仓当月净值大跌超过8%。对于FOF来说，这是非常大幅度的单月亏损了。不过基金并未撤出对Teng Yue的投资。基金最新的持仓中Teng Yue依然是第三大重仓股。

老虎系基金折戟

老虎系基金衷爱互联网股票。2021年中概互联网暴跌，虎系基金不少也折戟。例如，上述的老虎环球基金也难逃厄运。

据彭博社报道，主打股票多头、规模达350亿美元的对冲基金老虎环球，去年业绩大跌7%，自2016年首次出现年度亏损。

来自机构的数据显示，基金在去年前10月表现平稳，共斩获超过10%的收益。然而11月和12月跌幅分别达到8%和10.7%，直接抹去前期涨幅。

在老虎环球20年历史中，共出现过三次亏损，前两次分别是2008年和2016年和2021年。

老虎环球的重仓股中含部分中概股。例如，京东。去年京东(ADR)表现不佳，全年跌幅达到20%。截至去年9月30日，京东仍是该基金的第二大重仓股。

分析人士指出，此前在美联储宽松时代，成长型股票曾经乘着政策东风扶摇直上，但是现在面对即将到来的利率冲击，它们正在回归正常的价值轨道。

不过从ETF的流向来看，近期资金又有重新回流科技类公司的倾向。

眼下虎系基金Teng Yue已经有了国内办公室，预计未来在国内的动作或还将增多。这家虎系基金能在A股交出什么样的答卷，拭目以待。

（文章来源：中国基金报）

文章来源：中国基金报