瑞信：下调滔搏(6110.HK)目标价至6.3港元 评级“中性”

瑞信发表研报指，对滔搏(6110.HK)维持“中性”评级，指出滔搏作为拥有良好往绩的中国体育用品零售龙头，看好其与现有客户进一步改善渠道方面的潜力。公司早前宣布与李宁(2331.HK)达成品牌合作，瑞信表示，期望见到未来与更多国产品牌有进一步合作，料有助释放隐藏价值。

该行指出，滔搏过去几年持续改善线下门店网络，目前大型门店经营溢利率较小型商店高出数个百分点。瑞信将2022至2024年收入及净利润预测上调0%至3%，并将每股盈利预测上调约3%，预计2022至2024年收入及净利润年复合增长率将分别达到13%及18%，目标价则由8.4港元降至6.3港元，对应2022至2023年预测市盈率约11倍(之前为14倍)。

（文章来源：格隆汇）

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