迈入2022年，国际宏观经济形势更加复杂，上市公司经营也受到挑战和考验。随着一季报收官，市场各行业今年营收状况逐渐显现。整体看，九成行业均实现盈利，但各行业经营增速也出现了“分化”特征。今年一季度，银行业仍是最赚钱板块，而农林牧渔则为最亏钱板块。此外，有色金属、煤炭和电力设备板块的盈利增速位居前三。
今年一季度，若按盈利金额角度看，统计归母净利润指标可知：申万31个一级行业中，有九成(28个)行业实现盈利。其中，银行、石油石化、非银金融为最“赚钱”板块，其一季度净利润依次为5625.43亿元、1112.79亿元和791.66亿元，不得不感慨，银行业的赚钱能力远超其他行业数倍。而农林牧渔、社会服务和综合这三板块业绩却不太理想，今年一季度均为亏损状态，归母净利润依次为-141.96亿元、-17.42 亿元和-4.34亿元。
若从成长性角度看，统计净利润同比增长率可知：今年一季度，有14个行业实现净利润正增长。其中，有色金属、煤炭和电力设备盈利增速居前，其一季度归母净利润增速依次为118.59%、82.74%和51.54%，且均超50%。而综合、农林牧渔、社会服务板块盈利增速出现下滑，依次为-312.38%、-186.18%和-135.17%。
从业绩稳定角度看，若各行业今年保持Q1的增速，近6年来(2017年至2022年)，仅食品饮料和银行这两个板块，实现连续6年净利润增速正增长。若将考核年限缩短至近3年，则有9个行业实现净利润正增长，依次为有色金属、电力设备、基础化工、医药生物、食品饮料、国防军工、家用电器、通信和银行。值得注意的是，受益于国内稳增长预期升温，金属价格持续高位运行，有色金属板块近3年来净利润同比增速均超100%。此外，受益于稳增长和新能源高景气赛道，电力设备板块近3年也实现业绩高增，增幅均超40%。
不难发现，近年来，有色金属板块获得市场诸多关注。安信证券指出，一季度全球疫情持续、俄乌战争爆发、通胀高居不下，市场避险需求明显提升，贵金属板块走强。从Q1机构持仓角度看，有色行业基金持仓比例环比上升0.82%至4.47%，处于历史较高分位，重点增持贵金属及工业金属板块。
民生证券认为，工业金属方面，美国加息50个基点，加息压力释放，且国内疫情压制需求端，对金属价格形成压力。能源金属方面，车企陆续复产，疫情对需求的影响边际减弱。贵金属方面，美国加息缩表，但收缩政策“鹰中带鸽”，俄乌冲突继续，通胀仍难缓解，金价预计偏强运行。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富网
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