5月19日，A股三大指数今日低开高走，沪指上涨0.36%，深成指上涨0.37%，创业板指上涨0.5%。盘面上，风电设备行业板块涨6.94%，风能概念板块涨3.00%；个股方面，振江股份、大金重工等涨停，天能重工、明阳智能等均有不同程度上涨。
5月9日，国电投2022年第一批风电机组规模化采购开标。此次共分24个标段合计3.9185GW.12家整机商都参与各标段投标。24个标段的平均报价在1677元/kW~2091元/kW不等。
光大证券认为风电投资最重要的三要素分别是量、成本拐点和性价比。关于风电行业的投资逻辑与框架，其给出了如下思路：
(1)量：成长行业的第一选择，即对需求的判断
前期，风电装机规模超预期后指数后置反映
后期，逐步提前到对装机量增速预期判断，指数前置反映
(2)成本拐点：和钢价高度相关，钢价拐点即股价拐点
根据GWEC数据，陆上/海上风电项目中钢材料重量占比为24%/90%；
钢价/其他原材料价格上涨，叠加陆风平价对产业链的降本压力，会影响相关企业盈利
以日月股份为例，其铸件产品中钢相关材料成本占比较高，钢价和其走势负相关
(3)和光伏的比较：同为可再生能源，估值差拉大带来投资性价比
风光PE估值存在一定差距(平均为10倍左右)，主要系市场对未来增速预期不同所致
光伏降本路径更清晰、资源约束更小、可享受海外市场红利等三因素使其估值存在溢价。
降本、海风、出海等发展趋势下，整机、海缆、轴承、塔筒环节具备潜在投资机会：
整机2022年盈利承压，但平价后价格趋稳、出海规模提升等因素有望改善盈利能力
海缆成本面临压力(成本占比较高)，但技术领先公司仍有望获得溢价
轴承在降本背景下国产替代成大趋势，需持续关注头部公司产品导入和验证进展
塔筒在海风项目中成本占比较小成本压力较小，海风&出海有望打开新的盈利空间
叶片环节有材料替代逻辑，重点关注国产碳纤维导入和应用。
投资建议方面，东方证券推荐日月股份，建议关注天顺风能、大金重工、恒润股份、东方电缆。
文章来源：东方财富网
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