财报波动下 小米的长期战略稳得住吗？

小米集团近期发布了2022年Q1财报，从财报数据看，一季度小米的营收和经调整净利润与2021年的突飞猛进相比，似乎迎来了一个转折。

不过财报后的股市表现，证明市场对这一短期波动并没有表现出过多担忧，财报后首个交易日港股开盘，小米股价稳健走高。截至收盘，小米涨近6%，成交额15.35亿港元。

而市场的信心，不仅来自于小米稳定的基本盘，更多是对小米手机×AIoT为核心长期战略的认可，这一战略可以穿越周期，确保小米抵御短暂的外部市场变化带来的风险。

遭遇行业寒冬，小米持续推进高端化

短期看小米的业绩出现波动，但是这一变化并非小米自身业务导致。在经历了全球贸易局势变化、芯片荒、疫情等多方面因素作用后，整个手机行业的出货量在今年均出现了不同程度的下滑。

Canalys的报告显示，2022年第一季度，全球智能手机出货量同比下降11%，IDC的报告也显示，2022年一季度全球智能手机出货量相较去年同期下滑了8.9%。

中国手机市场也不例外，甚至持续落后于全球市场。根据Canalys的数据显示：2022年第一季度，中国大陆智能手机市场仅出货7560万台，同比下滑18%，环比下滑13%，表现持续落后于全球市场，

同时从大环境看，4月份受到疫情影响，社会消费品零售总额同比下降11.1%，其中，商品零售下降9.7%。4月份，非生活必需品和餐饮消费总额受疫情影响比较明显，拉低了社会消费品零售总额的增长。

但是这一背景下，小米仍然稳住了全球第三的位置，高端化战略持续前进并取得了一定成效。

2022年一季度，小米高端智能手全球出货量近400万台，在4000-6000元价位段的市场份额位列安卓智能手机厂商第一。同时，在上述背景下，小米一季度全球智能手机平均售价(ASP)逆势上扬，增加14.1%到了1189元。第一手机界研究院相关报告也指出，在600-799美元段的畅销机型中，苹果、三星及小米排名全球市场份额前三。小米第三名的位置，也说明了年初推出的高端手机小米12 Pro受到了消费者的广泛认可。

小米这一表现与手机行业整体形势，实际上也形成了一个不小的“反差”，小米在智能手机领域的持续稳健表现，是支撑市场对其长期信心的一个重要基础。

手机×AIoT，多引擎驱动业务发展

从自身来看，小米基本盘长期稳定的保障，还得益于其手机×AIoT核心战略的坚定执行。

对小米来说，手机和AIoT并不是相互割裂，独立并行的两条业务线，而是一个有机体。“手机×AIoT”战略跳出了手机与AIoT业务之间的单一加法思维和并列关系，AIoT生态是手机业务的催化助燃剂，渗透多场景，赢得更多用户，获得海量数据，成为小米商业模式的护城河。

在财报电话会上，小米总裁王翔也表示，小米将软件部、可穿戴业务部相关团队并入手机部，通过组织架构优化进一步强化手机、AIoT的协同效率，推动业务长期可持续发展。

财报显示，一季度IoT与生活消费产品业务收入194.77亿元，同比增长6.8%，也创下单季度新高15.6%的毛利率。AIoT连接设备(不包括智能手机、平板及笔记本电脑)数超4.78亿，同比增长36.2%。

而智能硬件多个品类也表现优异。作为“手机XAIoT”战略下，全屋智能控制核心的智能电视，一季度全球出货量同比增长超15%，达300万台，已经连续三年稳居中国第一，全球第五。空调、冰箱、洗衣机等智能大家电品类的收入，一季度同比增长也超过25%。

互联网收入方面，2022年第一季度小米互联网服务收入71亿元，同比增长8.2%。用户方面，2022年3月，全球MIUI月活跃用户数达5.29亿，同比增长1.04亿。

数据的增长背后，代表着小米AIoT等业务持续获得用户信任。当更多的用户进入到小米生态体系中，也为小米手机业务开拓了潜力巨大的市场。可以说，AIoT围绕手机核心业务构建智能生活，与手机业务双向赋能，既是小米整体业务稳定的压舱石，也是手机业务的加速器。

研发人员近5成，技术投入增强长期信心

如果战略上的有机协同，相互赋能是小米基本盘长期稳定的保障，那么，在技术上的持续投入，才是确保小米更长期向好的稳固基石。

2021年，小米集团研发支出达到131.67亿元，同比增长42.3%。小米表示，将坚持以技术为本，预计未来5年研发投入将超过1000亿元。

短期的大环境波动，也并没有影响小米在技术侧持续投入的决心。一季度，小米的研发支出为35亿元，同比增长16%，其中大部分投入在人才和专利技术上，截至一季度末，小米研发人员超过15000人，在总员工数中占比超过44%，小米全球专利授权数已经超过2.6万件。

小米集团创始人、董事长兼CEO雷军今年3月还表示，继去年招募5000名工程师后，今年将继续维持这一招聘规模，再招募5000名优秀的工程师。

研发的持续投入，也带来了更多成果的落地和转化。搭载于小米11 Ultra上的小米“夜枭”算法，在行业中被誉为“影像算法奥林匹克”的CVPR NTIRE2022夜景渲染赛道上，获得大众评审和摄影师评审两项世界第一。除了影像算法之外，小米在快充技术等方面也处于行业领先。

人才和技术上的持续积累，构成了小米长期发展的护城河，确保其更从容地对冲大环境变化带来的风险，帮助小米穿越周期，逆势而上。

宏观来看，中国总体上消费规模扩大、消费结构升级、消费模式创新的特点是明显的。当前人均GDP已经超过1万美元，有14亿人口的超大规模市场优势，短期内的疫情冲击改变不了消费发展长期向好的趋势，就小米自身来说，高端手机市场稳健发展，在“手机×AIoT”战略的引导，以及技术储备的支撑下，小米的长线发展势头，相信可以换来市场更长期的信心。

（文章来源：蓝鲸财经）

文章来源：蓝鲸财经