5月26日，A股三大指数涨跌不一，沪指上涨0.5%，深证成指上涨0.57%，创业板指下跌0.19%。盘面上，航天航空行业板块涨3.87%，航母概念板块涨2.72%；个股方面，中天火箭、新兴装备涨停，中航机电、江航装备等均有不同程度上涨。
消息面上，近日，编号为B-001J的C919大飞机安全完成试飞，这是中国商飞即将交付的首架国产大飞机，这意味着国产大飞机产业链将驶入商业化快车道。
中国商飞官网数据显示，目前C919客机累计获得28家客户包含确认订单和意向订单在内的815架订单，其中国外订单34架，总订单金额超5000亿元。
此前，中国商飞曾发布市场预测年报，预计到2039年，全球新机交付数量将在40664架，价值约为5.96万亿美元。其中，中国商飞旗下的C919和ARJ21机型市场总规模可达7320亿美元，约合人民币4万亿元。
关于目前军工板块的行业景气度，天风证券认为，行业景气度符合预期，局部领域超预期。中下游企业开始出现拐点：(1)下游企业让板块高景气实现验证：同期龙头股之一中航沈飞在实现了高增长的基础上，公布了对维修业务的收购计划，拟完成制造-维修一体化企业打造；航发龙头——航发动力Q1出现44%的收入增速拐点，坐实高景气。(2)中游企业：从2021年报业绩天风证券判断航空军机放量的高景气已由上游传导至航空中游配套，各配套单位已进入业绩拐点，后续伴随产能爬升，产能利用率的提升，规模效应将持续显现，企业盈利能力有望持续提升；上游企业出现增速分化：军工电子元器件、新材料类企业出现一定的增速分化，聚焦国产化、新品类逻辑，此两类企业增速得到维持。
投资建议方面，天风证券表示看好军工板块后续的投资机会，Q1显现出下游企业高景气趋势的确认、中游企业的加速让军工的权重股们具备机遇，指数级行情值得期待。此外，今年接下来的投资逻辑，主要关注中长期基本面的挖掘(新型号批产、业务领域和品类扩张、国产化、治理长期改善)。我们认为，投资逻辑上专业投资者预计将在合理估值的基础上，向增速中枢可能提高、增长期限可能延长的方向进行聚焦，标的预计集中在细分行业龙头及具备技术优势的民营企业。
主要关注四大亮点投资方向：(1)对于行业整体，刚性需求保障增速：计划经济特点下，军工行业具备强比较优势，强需求刚性可预见，疫情下具备保供能力(战略保生产类型行业)；(2)更长增长期确立，带动业绩、估值的双击效应：成熟型号的中期续订(更长增长期的预期建立)，新型号密集进入批产前置阶段，产业链各环节企业均具备业绩超预期可能及中高速成长持续期的延长；(3)改革深水区，加强治理改善：我国国资改革或进入深水区，预计将对非战略武器总装以外的领域(不包括战略资源类国企)，进行市场化机制改革；(4)产业横纵大拓展，业务新品类或将较为大量出现：产业链大协作持续深化(中上游企业新业务横向拓展、纵向拓展)。对应细分行业，集中在航空飞机制造、发动机制造、有源器件、信息化中游领域。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富网
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