【明日新股】163元！微型逆变器新股，你敢打吗？

明日(5月27日)，A股将有1只新股申购，即发行价163元的昱能科技，这也是一个半月以来发行价最高的新股。

2022-05-27(周五)昱能科技(上交所科创板)

昱能科技主营业务为主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售。公司本次拟公开发行2000万股，占发行后总股本的25%。公司发行市盈率为135.2倍，参考行业市盈率为30.29倍。公司募投金额总计5.56亿元，超额募集资金27.04亿元。(注：超额募集资金=实际募集资金-投资金额总计)

据悉，公司核心产品是微型逆变器，是行业内最早实现微型逆变器量产出货的境内厂商之一。公司同时布局光伏安全组件级解决方案的价格导向(智控关断器)、价值导向(微型逆变器)，是境内唯一一家可以同时量产微型逆变器与组件级智能关断器的厂商。据国际知名的电力与可再生能源研究机构Wood Mackenzie数据显示，2020年公司在微型逆变器市场产品出货量位列全球厂商第二名，国内厂商第一名。

财报方面，公司2019-2021年分别实现营业收入3.85亿元、4.89亿元、6.65亿元，YOY依次为63.27%、27.29%、35.85%，三年营业收入的年复合增速41.33%；实现归母净利润0.22亿元、0.77亿元、1.03亿元，YOY依次为70.74%、256.22%、33.99%，三年归母净利润的年复合增速101.24%。最新报告期，2022Q1公司实现营业收入1.74亿元，同比增长51.61%；实现归母净利润0.31亿元，同比增长123.87%。根据公司初步预测，预计2022H1公司净利润同比增长216%至243%。

华金证券认为：1、公司在微型逆变器领域技术及市场领先优势相对明显。公司是行业内最早实现微型逆变器量产出货的境内厂商之一，根据国际知名的能源研究机构WoodMackenzie数据，2020年公司在微型逆变器市场产品出货量位列全球厂商第2名、国内厂商第1名。同时，公司在原有产品工艺的基础上不断推陈出新，拓宽产品类型，于2019年底成为全球第二家推出面向美国市场符合Sunspec行业标准的智控关断器的厂商。截止目前，公司产品销往中国大陆及美洲、欧洲、澳洲等90多个国家及地区。

2、随着“整县推进”试点工作在全国各省市全面推开，分布式光伏市场高增有望持续，推动公司经营业绩向好。为了缓解国内光伏东中西部发电、用电的不平衡状况以及集中式光伏发电的输送损耗问题，2013年、2014年开始，国家发改委、国家能源局等部门逐步推出了一系列鼓励分布式光伏的政策；2021年分布式光伏发电新增装机占全部新增光伏发电装机的53%，历史上首次突破50%。而随着“整县推进”试点工作在全国各省市全面推开以及国补0.03元、kWh的政策刺激下，分布式装机的高速增长有望持续。

3、公司核心团队具有丰富的半导体及光伏行业经验，预计能够帮助公司更好地进行技术产品迭代及商业化推进。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富网