研报点睛：开门红！这一行业供不应求

5月27日，A股三大指数今日冲高回落，沪指收盘上涨0.23%，深证成指下跌0.12%，创业板指上涨0.06%。盘面上，石油行业板块涨2.47%，油价相关概念板块涨3.60%；个股方面，泰山石油、中国海油涨停，新潮能源、中国石油等均有不同程度上涨。

2022年以来，我国石化工业虽然受到新冠疫情多地散发的影响，但广大石化企业和干部职工在做好疫情防控的前提下，有序组织、尽最大努力保持生产稳定、供应链安全，一批重点行业、重点企业和重点园区，在保稳定、保增长方面主动作为，行业总体运行做到了稳中有增、稳中有进，实现了“开门红”。

一季度，石化全行业实现营业收入同比增长24.2%，利润总额同比增长29.1%，进出口总额增长25.8%，这三大经济指标同步增速远高于20%以上，均超出年初预期。同期，原油产量同比增长4.4%、天然气产量同比增长6.6%，石油天然气开采业产能利用率达92.4%、同比提高了2.4个点，主要化学品产量同比增长2.3%，产能利用率77.9%、同比提升1个点、高于全国工业2.1个点。

国金证券通过独家卫星大数据模型对全球主要经济体出行需求进行大数据分析发现：在今年1-4月份的出行淡季，以欧美为主体的全球5个主要经济体海外出行需求持续恢复且远超预期，虽然供应端持续显著放量，且中国疫情持续压制需求，也无法阻挡全球油品供不应求的局面。根据国金证券的测算，随着6-9月份欧美出行旺季的到来叠加中国疫后需求逐步恢复，需求端相比淡季或有约420万桶/日的增长，而供应端增量有限，油品或存在超预期上涨风险。

投资建议方面，行业策略上，由于海外出行活跃度持续恢复叠加中国疫后需求逐步恢复，而供应端边际增加相对有限，全球油品供需结构偏紧，各类油品价格或存在超预期上涨可能性，国金证券上调石油化工行业“买入”评级。相关标的上，国金证券建议关注油品上涨受益上下游标的：(1)原油价格上涨受益的上游资产标的：中国海油，中国石油；(2)各类油品价格上涨受益的中下游炼化标的：恒力石化，荣盛石化，桐昆股份。

文章来源：东方财富网