今年以来，美国科技股的大跌使得大量对冲基金账面亏损激增，趋势交易下，不少对冲基金开始抛售苹果、亚马逊、特斯拉等科技股，转而做多能源股。与此同时，巴菲特以及贝莱德、黑石集团等多家资管巨头也在今年大幅加仓能源股，其中，被巴菲特数次加仓的西方石油27日继续大涨，该股年内涨幅已高达145%。
资管巨头转投石油股“怀抱”
高盛的一项统计显示，大型科技股引领了对冲基金一季度在科技与可选消费品板块的头寸减少，一个比较直观的现象是：基金正逐步从苹果、亚马逊和特斯拉的二级市场撤资。同时，这些职业投资者在最受欢迎的多头头寸中增加了能源股，以迎合当下通胀居高不下的新常态。
值得注意的是，美股现金牛100指数ETF的资产规模已从2022年年初的13亿美元增长至逾50亿美元，该ETF前十大重仓股中就包括瓦莱罗能源、西方石油公司、Phillips 66和埃克森美孚等能源股。
与此同时，资管大佬们也纷纷转投石油股“怀抱”。
美国证监会网站最新披露数据显示，巴菲特在5月初继续大手笔加仓西方石油，而在今年3月份，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦便已购入约14%的西方石油流通股。此外，巴菲特还在今年一季度加仓12100万股雪佛龙，使得该股成为伯克希尔第四大重仓股。
2022年第一季度，全球最大资管公司贝莱德买入最多的前五只股票中出现了两只石油股，其中，贝莱德对埃克森美孚和雪佛龙分别加仓1282万股、145万股。在黑石集团截至一季度末的持仓中，能源类股票占比高达62.07%，排名第一，在前五大重仓股中，能源股Cheniere Energy继续位列第一，持仓市值约114.85亿美元，占投资组合比例为29.15%。
石油股今年以来的强势表现，无疑是其被大佬们重仓的原因之一。今年以来，伴随国际油价持续上涨，石油公司的股价都走出了一条漂亮的上升曲线。截至5月27日，被巴菲特重仓的西方石油今年以来涨幅高达145%；埃克森美孚和雪佛龙也分别上涨62.91%、54.78%。
油价易涨难跌趋势或将持续
能源相关ETF也是今年A股市场上表现最好的品种之一。东方财富Choice数据显示，截至5月27日，能源ETF、能源ETF基金、能源化工ETF今年以来涨幅分别达到24.31%、21.07%、19.46%。
“近段时间以来，虽然全球大部分资产都经历了较大的回调，但我们发现原油价格依然稳定在100美元/桶以上。原油的基本面依然强劲。”华宝油气基金经理杨洋称。
杨洋分析称，在供给端，受全球地缘政治的影响，未来欧盟逐步减少俄罗斯原油进口的政策基本上已经接近达成。这使得未来俄罗斯带来的石油供给或下降150到200万桶/天。在需求端，随着国内疫情防控日益成熟，以及稳增长政策的发力，下半年的需求将逐步回升。虽然IMF下调了今年全球经济增速预期，但从高频的出行数据来看，欧美对于成品油的需求非常强劲，处于2020年疫情之后的高位。5月下旬至9月上旬也将迎来欧美地区夏季的出行旺季，机票价格上涨明显，柴油、汽油的需求非常旺盛。
杨洋表示，中长线的大逻辑依然没有改变，下半年油气上游板块依然将保持强劲的基本面。第一，全球原油库存缓冲短缺；第二，供给面受长期资本开支不足、能源转型及地缘政治影响，从而弹性不足；第三，需求端在后疫情时代依然强劲。
展望后市，广发基金指数投资部基金经理姚曦表示，供需不足有望推动国际油价继续维持高位震荡，且随着需求旺季的到来，可能进一步加剧供应紧张的局势。远月价差的走阔反映了市场对于未来供应紧张的担忧。
“市场的担忧主要是由于供应所引发的，以美国为例，最新数据显示其原油产量为1190万桶/天，仅为疫情前最高产量的90%。而OPEC四月原油产量仅为2870万桶/天，相对于年初仅增产不到60万桶/天，且继续严格控制产量增长。而需求方面，随着疫情的复苏、全球各地陆续取消出行限制政策，原油消费需求旺盛，但供应的限制导致原油市场持续处于供不应求的格局，商业库存也在快速下降。因此，国际油价易涨难跌的形势预计将持续。”姚曦称。
（文章来源：上海证券报）
文章来源：上海证券报
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