国资驰援建业地产 既有行业共性也有其特殊性

最近，房地产界关注度最大的消息，莫过于河南国资驰援建业地产一事。河南老牌房企建业地产日前公告，公司第一大股东恩辉投资与河南同晟订立框架协议，河南同晟拟受让恩辉投资持有的29.01%公司股份，同时河南同晟还将认购公司发行的本金不高于7.08亿港元的2024年到期的票息5%、到期收益率9%可换股债券。这是自去年下半年部分民营房企出现流动性危机以来，国资实质性入股规模房企的重要案例。

建业地产能够引入国资战投对当前整个房地产行业而言无疑释放了积极的信号，其示范效应不言而喻。细细想来，建业地产之所以能率先从困境中迎来曙光，既有行业的共性也有其特殊性。

就特殊性来说，在规模房企纷纷采取全国化战略布局之际，建业地产始终坚持深耕河南，其95%的销售额均来源于河南地区。可以说，建业地产与河南关系密切，地方政府也十分认可建业地产。然而去年郑州遭遇疫情和洪水冲击，加之下半年楼市显著降温，给建业地产的生产经营造成巨大的影响。另外，保交付也是重中之重。据克而瑞研究中心不完全统计，截至2021年末，郑州尚未交付的问题项目总建面占成交面积比重高达29%。因此，建业地产获得地方政府援助其合理性也较为充分。

就行业共性而言，自去年下半年以来，一些民营房企遭遇流动性危机，建业地产也不例外。不少民企希望通过引入战投或出售资产等方式开展自救，但更多的合作仍停留在项目层面。政策层面，自去年四季度开始，从中央到地方、从产业到金融，都出台了诸多利好政策，对市场、对房企进行帮扶与呵护。从当前市况来看，今年1-5月，百强房企销售额虽环比有回升，同比仍大幅下降，消费者的购房信心也仍待进一步恢复；民营房企融资已有“破冰”，但要惠及更大范围企业尚需时日。这意味着仅凭自身努力，一些民企想要摆脱困境难度很大。

建业地产能够成功引战国资对于在其他区域深耕的民营房企具有一定的借鉴意义。但也要看到，国资入股并不意味着建业地产已可高枕无忧，想要彻底走出困境，建业地产可能还需要相当一段时间。国资入股困难房企更多的是为了帮助企业稳定经营，为企业增信，会设置一些前提条件，不会无限注资，应该也不会去承担企业原有的债务，彼此间的合作也都会遵循市场化的运作模式。从这个意义上来说，国资收购困难房企股权并非不可为，而是需要综合考量，顺势而为，在保证国有资产保值增值的前提下施以援手。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

文章来源：上海证券报·中国证券网