研报点睛：集体走高！这一板块景气持续

6月9日，A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.76%，深证成指跌1.85%，创业板指跌2.95%。盘面上，化肥行业板块涨2.13%，磷化工概念板块涨1.89%；个股方面，云图控股、中毅达等涨停，川金诺、司尔特等均有不同程度上涨。

中信证券最新研报认为，目前磷化工板块，市场已经从“出口政策”博弈，转向业绩兑现，以及企业向新能源转型带来的估值提升。短期看，国内需求及成本共振，磷化工价格向上景气持续，企业二季度业绩有望持续提升；中长期看，伴随磷酸铁产能的持续落地，从工铵/净化酸到磷矿石的需求料均会带来显著新增量，一体化布局企业有望充分受益。

据统计，国内磷矿石价格从年初的600多元/吨，上涨到目前900多元/吨。受供给侧改革、环保趋严及企业提高自用量配套自身新能源等影响，中信证券预计磷矿石紧供给的局面有望在1-2年持续，为磷化工板块提供显著成本支撑。矿产丰富企业，有望充分受益。从磷矿储量及产能来看，推荐云天化、川发龙蟒(拟并购天瑞矿业)，建议关注中毅达(瓮福)、兴发集团、川恒股份等。

光大证券认为，受俄乌冲突影响全球化肥供应紧缩加剧，磷肥钾肥行业有望维持高景气。俄罗斯和乌克兰为全球小麦、玉米和葵花籽油的贸易大国，俄乌冲突及疫情反复既影响了粮食生产，又影响了全球粮食贸易，从而推升了全球粮食价格。在此背景下，农户种植意愿有望提升，推升化肥需求。而供给端，俄罗斯作为全球化肥出口大国之一，其陆续受到欧美国家制裁，并被踢出SWIFT协议，同时其自身也在延长化肥出口限制期限，叠加白俄罗斯同样受到欧美国家制裁。受此影响，全球化肥供应明显收缩，呈现供不应求状态，钾肥、磷肥国际价格快速上涨。在钾肥、磷肥价格显著上涨的助益下，国内钾肥、磷肥企业2021年及2022Q1业绩高增。此外，伴随着国内磷肥出口限制的逐步放开，国内磷肥行业头部企业将充分享受国际价格红利，助力业绩进一步抬升。

投资建议方面，磷肥及磷化工板块光大证券建议关注川恒股份、云天化、兴发集团、云图控股、新洋丰、川发龙蟒、湖北宜化、川金诺。钾肥板块建议关注亚钾国际、东方铁塔、藏格矿业。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富网