蔚来一季度营收99亿元 预计三季度实现毛利率反弹

车企正在逐步走出疫情阴霾，蔚来董事长李斌在财报会上表现出对下半年交付量和毛利率的信心。

6月9日晚间，蔚来发布一季报，季内收入总额为99.11亿元，同比增长24.2%，环比增长0.1%；净亏损18.25亿元，去年同期亏损4.51亿元；归属普通股东的经调整后净亏损为12.85亿元，去年同期为3.55亿元，这项调整主要扣除了股权激励费用以及可赎回非控制权益赎回价值的增值。

同期另外两家造车新势力中，理想汽车的营收和净亏损分别为95.6亿元和1090万元；小鹏汽车营收和净亏损分别为74.5亿元和17亿元。

交付量方面，蔚来一季度交付25768辆车，包括13620辆ES6、7644辆EC6、4341辆ES8和163辆ET7，同比增长28.5%，环比增长2.9%。理想汽车和小鹏汽车一季度交付量分别为31716辆和34561辆。

4月至5月，国内多数车企生产交付受到疫情影响。蔚来两个月交付量分别为5074辆和7024辆。三家新势力不约而同下调了二季度业绩增速预期，蔚来预计二季度车辆交付量为23000辆至25000辆，同比增长约5%至14.2%；预计收入总额为93.4亿元至100.88亿元，同比增长10.6%至19.4%。

疫情对供应链的影响逐渐消退，叠加各地鼓励新能源汽车消费等政策出台，车企交付增势回归。蔚来董事长李斌在一季度财报会上表示，蔚来5月新增订单创下新高，尤其ET7订单表现强劲，有信心实现下半年交付量的快速攀升。

产能方面，李斌表示江淮蔚来第一工厂已经恢复到疫情之前的产能水平，并将配合新产品的量产和爬坡，逐步提高实际产出。第二工厂已经实现生产线的全面贯通，进入造车验证阶段，将按计划在第三季度正式投产，该工厂从破土动工到首批全工艺生产线试制车下线，用时仅12个月。

蔚来毛利率在三家新势力中处于中间水平，一季度毛利率为14.6%，相比去年一季度和四季度的19.5%和17.2%有所下滑。理想汽车和小鹏汽车的同期毛利率分别为22.6%和12.2%。

原材料和芯片等零部件价格上涨，使一季度毛利率受到影响。李斌称，4月份动力电池成本达到高点，给二季度毛利率带来挑战。随着新产品交付、单车收入提升及产量爬坡，预计毛利率从第三季度开始反弹，“电池材料会与原材料价格联动，基本是上个月的原材料价格决定这个月的电池包成本，加价的订单基本要等到三季度才能交付。”

目前整车成本主要受动力电池和芯片两大块零部件影响。三家新势力车企高管在近期财报会上表达了相似的看法：动力电池方面，碳酸锂的价格可能已经达到天花板，接下来会是下降的趋势；而部分基础芯片仍然较为紧缺，何时恢复存在不确定性。

值得一提的是，蔚来开始涉足自产电池。李斌表示，电池研发投入在近段时间显著增加，公司目前有超过400人组成的电池相关团队，深入参与电池材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作。2024年推出的下一代车型会有800V高压快充可换电的电池包，具体的制造策略是“自制加外采”，有利于增加公司的竞争力和盈利能力。

下半年，蔚来将密集交付多款基于NT2.0平台的新车型，对毛利改善也有带动作用。其中，ET5首批全工艺生产线试制车已经于4月底下线，预计在9月开始交付；本月将发布基于NT2.0平台的全新大五座SUV车型ES7，并将于8月下旬开启量产交付。

此外，蔚来大众市场新品牌的产品研发及投产也在推进中。5月10日，蔚来与合肥市就Neo Par整车二期和关键核心零部件配套项目签署战略合作协议。根据协议，蔚来开始规划和准备新品牌产品的产能建设工作。新品牌将针对20万-30万元区间的市场。

蔚来一季度研发费用为17.62亿元，同比增长156.6%；销售、一般及行政费用为20.15亿元，同比增长68.3%。截至一季度末，蔚来现金及现金等价物等为533亿元。

目前，蔚来已经实现美国、香港、新加坡三地上市，且将在6月13日被纳入恒生科技指数和恒生综合指数。截至6月9日收盘，蔚来港股报收159.7港元，跌1.18%。

（文章来源：证券时报·e公司）

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