问询函后再收监管函，领益智造这次“牛吹得有点大”。近日，《投资快报》记者致电公司有关负责人，截至发稿对方未有正面回应。市场分析人士指出，事实上，面临多重困境的领益智造，监管部门觉察端倪是迟早的事，“画饼充饥”无可厚非，但投资者可不能“饥不择食”，轻易踩其雷而导致投资白白受损。
在二级市场，过去一年多以来，领益智造的表现可谓非常糟糕。股价从2021初的最高峰到今年的最低谷，已经两次腰砍，跌幅超过70%，市值蒸发600亿。
股价缩水超七成公司声称拟130亿押注新能源车
据了解，领益智造是由广东江粉磁材股份有限公司(简称“江粉磁材”)与领益科技(深圳)有限公司(简称“领益科技”)于2018年成功资产重组后更名注册，主要业务板块包括磁性材料、精密零部件及模组、精密结构件、液晶显示模组、电容式触摸屏、电线电缆、电机、贸易物流、供应链金融等。
近年来，“果链龙头”领益智造风光不再，业绩倒退成为公司成长发展的阻碍。公司在2021年和2022年一季度，净利润同比大幅下滑，分别为-47.93%和-35.05%。从2021年公司业绩亏损主要发生在第四季度的规律来看，今年下半年或成为公司的另一道坎。
光大证券研报指出 2021年缺芯少料导致公司盈利能力短暂承压，2022一季度部分产品因疫情递延出货。净利润大幅下滑的主要原因正是由于受到原材料价格上涨、芯片短缺等影响。
事实上，在二级市场，领益智造的表现不尽人意。股价从2021初的最高峰到今年的最低谷，已经两次腰砍，跌幅超过70%，市值蒸发600亿。用什么撑起公司市值成为投资者的关注焦点。对于股价下跌过快，公司也开始着手回购，拟以不超过8元/股的回购价格回购 3~6 亿元。
领益智造不仅回购股份，还突然抛出两颗重磅炸弹。5月17日晚间，公司披露了两项合计130亿元的投资智能制造、新能源结构件两大热门项目计划。
据了解，这两大项目均与新能源汽车业务相关，而这并非领益智造的传统优势所在，公司去年才刚切入这一赛道。2020年年报中，领益智造首次提出，要横向跨入新能源汽车等其他产业领域。2021年，领益智造以3800万元收购浙江锦泰电子有限公司切入新能源汽车领域，并通过拟投资建设电池结构件项目等方式发展新能源汽车业务。在2021年年报中，虽未有对新能源汽车业务的具体营收表述，但领益智造强调加强新能源汽车、清洁能源等新领域的布局力度。所以与传统新能源汽车公司相比，领益智造并不占据市场优势。
然而，受消息影响，领益智造股价“一字”涨停，投资者但随之而来的是深交所的问询函。深交所指出，领益智造截至今年一季度末的货币资金余额为38.74亿元，要求结合公司财务状况、项目资金的具体来源及资金投入时间安排，说明相关投资项目对公司财务状况具体影响。此外，还要求其自查是否存在内幕交易。
信息披露有问题
130亿项目未来三年只投入5.5亿元
从领益智造问询函中，我们了解到对于130亿的大项目，公司3年仅投入5.5亿元，公司在崇州项目和扬州项目上合计实际资金支付金额预算为：2022年0.8亿元，2023年3.7亿元，2024年2.2亿元，相应资金来源为公司自有资金。项目进展如此之慢，领益智造股价也随即跳水。随后，深交所也向领益智造发出监管函。
2022年6月2日，深交所向广东领益智造股份有限公司发出监管函：2022年5月18日，你公司披露《关于签署〈新能源结构件项目投资协议书〉的公告》和《关于签署〈项目进区协议〉的公告》，其中披露你公司与扬州经济技术开发区管理委员会签署《项目进区协议》并在扬州经济技术开发区投资新项目，总投资规模约为100亿元；与崇州市人民政府签署《新能源结构件项目投资协议书》，在成都崇州市经济开发区投资建设新能源电池铝壳等结构件研发、生产基地项目，总投资额约30亿元。你公司未披露两个项目中自有资金投资金额，存在信息披露不完整的情形。直到2022年5月23日，你公司才在《关于对深圳证券交易所关注函的回复公告》中披露2022年至2024年在崇州项目和扬州项目合计实际资金支付金额预算分别为0.8亿元、3.7亿元和1亿元。你公司的相关行为违反了本所《股票上市规则(2022年修订》第2.1.1条和2.1.6条的规定。本所希望你公司及全体董事、监事、高级管理人员吸取教训，及时整改，杜绝相关问题的再次发生。
6月3日，公司回应称，根据目前投资生产计划，公司预计2022年实际资金支付约0.4亿元，2023年实际资金支付约0.6亿元；项目二期将于协议签订后3年内视实际情况启动，预计投入4亿元，但因具体投资方式还未明确，相应投资具体时间和计划尚未最终确定。
资金缺口巨大钱从何而来？
公司回应：银行授信额度还没用完
《投资快报》记者留意到，截至一季度末，领益智造货币资金余额为38.75亿元，交易性金融资产7.88亿元。盈利能力大降后，账上资金也远不足以覆盖超过130亿元之巨的投资。哪怕是分期投资，也势必让公司财务吃紧。
另外，去年5月领益智造启动H股上市计划以融资满足扩张。但资本市场环境变化，今年4月，公司已终止此计划。融资需求也未得到满足。
此外，领益智造自2018年重组上市以来，已有不少收购及投资耗费大量资金。2021年，领益智造拟22亿元在东莞市投资建设智能智造科技项目，生产和销售手机、电脑部件、精密金属配件等。
2020年领益智造定增募资的30亿元，有近22亿元被用在了补充流动资金上。其中原已有8.9亿元用于补充流动资金，在2022年4月终止募项目后剩余的12.98亿元又用于补充流动资金。
由上可见，领益智造并不算特别宽裕。因此，深交所要求领益智造结合公司财务状况、项目资金的具体来源及资金投入时间安排，说明相关投资项目对公司财务状况具体影响，充分提示相关风险和不确定性等。公司方面也表示，自2022年至2024年，崇州项目和扬州项目合计实际资金支付金额预算仅为6.7亿元。换言之，公司的资金与130亿相去甚远，计划虽好，但堵不住巨大的资金缺口。
对此，公司方面解释称，截止2022年3月31日，公司资产总额364.09亿，负债总额201.53亿元，净资产金额162.56亿，资产负债率为55.35%。公司已获批复的综合授信额度为220.28亿元，尚未使用额度127.52亿元。2019年至2021年，公司经营活动产生的现金流量净额分别29.96亿元、24.70亿和10.59亿元。市场分析称，该公司现金流一年比一年差。原来资金巨大缺口，指望的是还没“吃干榨净”的综合授信额度。
（文章来源：投资快报）
文章来源：投资快报
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