不当铁公鸡 争做分红牛 多家企业自调方案发红包

调整方案只为给股东多分红，这一过往少有的现象，在近期屡次出现。

6月9日，南新制药发布公告称，拟对2021年度利润分配方案进行调整，由此前的不派现不送股不转增变为每10股转增4股。对于此次调整，南新制药解释称，这是结合公司的实际情况，考虑了公司长远发展与股份适当扩张的需要。

据上海证券报记者统计，2021年年报披露后，已有超40家公司对分红方案进行了调整，除去因股本数量发生变化而微调的情况，不少公司都是通过调整方案加大分红力度，从不分红变为多分红，或从仅现金分红变为派送转套餐。

在投行人士看来，分红已成为上市公司分享发展成果的主要方式之一。在政策暖风吹拂、价值投资理念渐入人心的大背景下，主动加码分红力度获得越来越多公司的响应。

从不分红到大手笔

梳理调整分红方案的40余家公司，新宏泽颇具代表性，其在发布年报时决定不分红，但在1个多月后，控股股东主动提出了分红提议，公司很快决定变更方案，将分红提上日程。

6月7日，新宏泽宣布，决定对2021年度利润分配预案进行调整，从不分红更改为10送2派现1元。受此消息影响，新宏泽6月7日开盘后快速拉升，涨幅一度超过2%。

具体来看，新宏泽在4月27日召开董事会，审议通过了2021年度利润分配预案。彼时，公司决定，2021年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润转结至下一年度。

然而，新宏泽近日却收到控股股东亿泽控股的提议函，后者提议将2021年度利润分配预案调整为每10股送红股2股并派发现金1元(含税)。以此测算，公司拟送红股3200万股，现金股利1600万元。

对于控股股东的提议，新宏泽董事会决定变更利润分配方案，并表示，变更后的利润分配预案积极响应了监管部门的监管理念和监管导向，有利于加强现金分红回报股东的力度，与投资者分享发展红利，增强广大投资者特别是中小投资者的获得感，履行上市公司的社会责任。

有意思的是，此前决定不分红，后又同意控股股东提议的新宏泽董事会，共有5名董事，其中张宏清、孟学、肖海兰为非独立董事，黄伟坤、黄贤畅为独立董事。张宏清、孟学通过亿泽控股间接持有上市公司64.77%的股权，为实际控制人，肖海兰在公司工作多年，自2014年7月一直担任公司总经理。

从仅派现到大套餐

不仅是新宏泽，近期已有多家公司宣布对2021年度利润分配预案进行调整，其中不少是科创板公司，这些公司调整方案的关键之处是增加“股本转增”选项。

凯赛生物4月7日发布公告称，确定2021年度的利润分配方案为每10股派发现金红利4.5元(含税)，不送股不转增。4月25日，公司宣布，结合公司实际情况，经充分考虑公司长远发展与股本适当扩张的需要后，决定对上述利润分配方案进行调整，变更为，每10股派发现金红利4.5元(含税)，同时每10股转增4股。

无独有偶，信安世纪4月12日披露2021年年报时称，2021年度利润分配方案为每10股派现5元。5月9日，公司宣布以新的利润分配方案代替此前的方案，新方案为每10股派现5元，同时每10股转增4.8股。

值得注意的是，在现金分红基础上，增加转增方案的不少是科创板公司。有投行人士解释称，科创板公司整体股本规模较小、股价较高，且科创板竞价交易一手为200股，高股价导致交易成本较高，通过送转股的方式进行分红，有助于降低投资成本，提高股票流动性。

至于利润分配方案调整这一情况，有上市公司高管表示：“分红需要考虑多方面因素，只要没开始执行，就可以根据公司情况进行调整。”

情况的确如此，晶澳科技4月29日公告称，考虑到公司定增方案正在推进中，从股东利益和公司发展等综合因素考虑，董事会建议公司2021年度暂不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。5月19日，晶澳科技宣布，由于定增方案已完成，公司决定对2021年度利润分配方案进行调整，变更后的方案为每10股派发现金红利1.5元(含税)，同时每10股转增4股。

主动分红蔚然成风

“分红，尤其是现金分红，正成为上市公司回馈股东的主要方式，并愈发受到大股东的青睐。”有上市公司董秘表示。

本世纪初，A股市场炒作氛围较为浓厚，部分上市公司大股东往往看重减持收益，而非从上市公司获得股利收入。大股东不推动，上市公司自然不愿分红，而是把现金放在手中，用来开展新业务、涉足新题材。

随着政策持续发力，“铁公鸡”现象近年来在A股明显减少。“一方面，按照现行规则，大股东减持的各种成本明显增加。另一方面，价值投资理念渐入人心，长期稳定分红的公司开始获得估值溢价。两者相权，大股东越来越倾向于分红。”上述董秘介绍。

其进一步解释称，尤其是上市时间不长的公司，大股东往往持股比例较高，二级市场流通盘较小，减持会对股价形成很大的压力，分红非但不会令股价承压，反而会对股价有支撑作用，而且由于持股比例高，大股东也能从分红中获得较多回报。

数据显示，剔除2022年新上市的公司，2021年A股上市公司现金分红总额(包括股份回购，含已公告未实施)为1.81万亿元，较2020年增长19.41%。按照截至2021年末上市公司家数计算，平均每家公司的分红金额为3.87亿元，较2020年增长6.04%。

有业内人士认为，上市公司现金分红是资本市场基础性制度之一，是保护投资者权益、强化股东回报的体现，能有效提升上市公司质量，吸引长期资金入市。随着政策持续推进和上市公司质量的进一步提高，预计上市公司现金分红仍保持增长态势，更加有利于资本市场的健康发展。

（文章来源：上海证券报）

文章来源：上海证券报