每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。
兴业证券：电池公司加速锂资源布局 抢占关键原材料供应
电池公司加速锂资源布局，抢占关键原材料供应。宁德时代通过积极投资海外矿业，深度绑定天宜锂业和战略布局宜春四川的方式保障锂精矿供应。其中，天宜锂业前瞻性签署了多份包销协议，远期AVZ、GL1 和PREM 有望供应更多增量以满足天宜锂业扩产的需要。此外，随着江西宜春和四川一带锂矿的开发及扩产，宁德时代原矿自给率有望提升。亿纬锂能通过与兴华锂盐和金海锂业的合作，布局青海和西藏盐湖，国轩高科与宜春矿业签署合作协议，共同出资1 亿元设立合资公司，国轩高科占比51%，在宜春县和宜丰县分别投资建设5 万吨碳酸锂项目。上游锂资源价格的不断上涨促使电池公司更多向锂资源领域投资布局，随着电池公司投资合作的锂矿与锂盐厂的逐步投产，可显著缓解电池公司成本端压力。
投资建议：锂电行业推荐产业链核心资产宁德时代、恩捷股份、亿纬锂能，以及具备强α的中科电气，建议关注环节龙头容百科技、中伟股份，以及前期超跌品种如铜箔环节嘉元科技、诺德股份；光伏行业中高需求支撑产品价格高水位，推荐新型电池放量的一体化龙头晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能，推荐有储能加持且海外需求确定性较强的逆变器龙头阳光电源、固德威、锦浪科技，建议关注德业股份，推荐龙头竞争优势仍在的光伏玻璃龙头福莱特(建材组联合覆盖)、胶膜龙头福斯特(化工组联合覆盖)，高需求支撑产品价格持续高位的硅料环节推荐通威股份、大全能源；氢能行业中氢燃料电池汽车拐点已出现，建议关注当前产业化程度较高的板块，建议关注氢燃料电池检测设备龙头科威尔，以及美锦能源、亿华通。
华创证券：汽车板块机会来了 选择整车还是零部件？
汽车板块机会来了，选择整车还是零部件？目前主要标的的空间可能相仿，但存在其它差异。整车偏个股行情(看估值+新品周期)，零部件更偏板块行情(看估值+销量/业绩增速预期)。当前市场情况下，核心整车标的和零部件板块可能有类似的预期空间。不同之处在于，整车交易体量大、投资热情蹿升速度快，而零部件安全边际好、但交易体量小需要逐步布局逐步兑现。相似目标空间下，不同投资者可能选择有所不同。
零部件标的众多，如何选择标的？1) 零部件的逻辑：本质依然是4Q21 逻辑的延续。打底投资框架在于，和其它行业相比，汽车零部件板块有合适的估值、更好的增速预期(行业销量带来)、形形色色又统一的中长期成长展望。和4Q21 的状态类似，下半年零部件板块有高增速预期(需求恢复、库存回补)带来市场增配，智能电动等新产品、配套体系继续带来中长期增长展望进而阶段性的估值上升。
2) 零部件的空间：因为原材料等长达两年的影响，零部件盈利能力2Q 处于历史底部，PB 其实是一个更好的估值指标，现在板块约2.4 倍仍在中枢偏低位置，按去年高点3.3 倍(逻辑延续)，空间约40%。如果盈利恢复预期持续，那么PE 仍有可能修复并超过16-17 年高点。
3) 标的选择逻辑：核心仍在行业、竞争、业绩、估值。由于是板块性配置机会，建议从低估值修复选起，其空间会更大。当低估值标的都回到中等偏高水平后，再重新选回成长逻辑更远大的高估值品种。
投资建议来看，2Q22 依然是汽车行业重新布局窗口期，我们对疫情后、下半年行业销量、部分车企新品周期预期乐观，政策落地将加速行业基本面恢复和市场预期的调整，有望对基本面和估值都带来强劲推动。整车板块，综合估值及新品周期情况，推荐A 股的长安汽车，以及比亚迪、上汽集团，港股的长城汽车、吉利汽车。零部件板块，低估值状态下看好下半年增速表现，从低估值标的开始选择，推荐立中集团、爱柯迪，以及常熟汽饰、豪能股份等，建议关注继峰股份、中鼎股份。
国金证券：新能源零部件行情有望持续演绎 围绕三大方向布局
新能源零部件行情有望持续演绎，围绕汽车智能化布局确定成长标的。前期我们提出5、6 月电车出现右侧，Q3 传统车出现右侧。在政策刺激落地以及欧洲底部确立后，传统车拐点确立的预期提前演绎，前期零部件板块因传统车压力回调明显，预计后续将成为电车板块弹性方向。建议从智能化渗透率和国产化率提升角度，布局底盘(悬挂+制动)、安全、微电机等领域。
二季度开始，板块结构性行情演绎开启，围绕三大方向布局。(1)围绕特斯拉、比亚迪等高景气度产业链进行布局。我们预计，特斯拉、比亚迪23 年销量增量占据全球50%，无论从弹性还是确定性角度，龙头主机厂供应链都是首选方向。推荐中鼎股份、恩捷等；( 2)围绕成本曲线选股。供需周期后，成本曲线陡峭的细分赛道的龙头公司，有望迎来新一轮份额和利润扩张行情。关注宁德时代等，新增关注锂矿自给率较高的国轩高科，以及被动安全弹性标等；( 3)围绕新技术布局。关注新技术渗透率大幅提升的赛道，底盘智能化(空气悬挂+制动)、PET极片、4680、LMFP、微电机等，推荐中鼎股份、恒帅股份等。
开源证券：电动化、智能化加速下 汽车行业迎来长期向上周期
把握电动化大趋势下优质车企及零部件供应商的投资机遇。5月新能源乘用车零售销量同比增长91%，新能源汽车市场维持高景气度。电动化、智能化加速下，汽车行业迎来了长期向上周期。整车厂方面，受益标的包括长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括贝斯特、凌云股份、泉峰汽车、菱电电控、伯特利、欣锐科技、福耀玻璃、天润工业、常熟汽饰、科博达、得邦照明、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。
光大证券：汽车行业正在经历2015年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段
5月中下旬至6 月初汽车相关扶持政策相继落地。我们判断，1)汽车行业正在经历2015 年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段；其中，国家层面政策覆盖2.0L 及以下排量燃油车购置税优惠，部分省市加码新能源车补贴，预计消费释放潜力或更显著。
2)预计全年新能源车仍有望保持稳健销量爬坡节奏，此轮政策扶持下的最大增量或在燃油车。3)据乘联会数据，6/1-6/5 乘用车日均批发量达3.3 万辆，同比-7%/环比+17%；我们预计6 月车市有望呈现供应链全面恢复+留存订单加速交付的趋势，看好2H22E 供需双向优化驱动的产销释放前景。
投资建议来看，1)板块已处于估值抬升阶段的末期，即将切换至销量与业绩兑现对应的基本面抬升阶段。2)随着供应链+物流全面恢复、以及利好政策落地，预计6 月市场爬坡节奏进一步向好。3)新能源车方面，看好部分省市因地制宜的补贴方案+2023E 新能源车补贴取消对应的4Q22E 冲量前景，维持2022E 国内新能源乘用车销量500-550 万辆。4)整车推荐长城汽车、特斯拉，建议关注比亚迪、理想，零部件推荐福耀玻璃，伯特利。
华泰证券：国内各厂商新车型发布将于二季度迎来投放高峰期
在疫情影响下，国内各厂商新车型发布将于2H22 迎来投放高峰期，国内自主品牌在燃油车和新能源车上同步发力，升级换代车款及全新车型投放紧密，新势力品牌的新车型均将实现性能和功能升级。我们认为，新车型投放加速，配合本轮购置税减免及地方刺激政策，将有效地提振2H22 的乘用车销量。我们重点推荐正处强产品周期的国内自主品牌龙头：长城汽车、长安汽车、以及吉利汽车。
申港证券：关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会
汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长城汽车、广汽集团、理想汽车、小鹏汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、均胜电子、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。
中金公司：车企积极复产保障全年产销目标 汽车消费刺激政策落地
稳产保供推动5月产销恢复，厂商积极加库迎接促消费政策春风，零售表现符合预期。5 月乘用车产销量环比明显改善，稳产保供举措效果逐步显现，呈现产量>批发>零售。零售表现符合预期，批发量环比高增、同比降幅缩窄至-1.3%，我们预计5 月渠道库存环比增长约10 万台，体现厂商较强加库存意愿，我们认为购置税减半及系列促汽车消费政策的实施给予较强补库信心。出口方面，据乘联会统计，5 月乘用车出口18.4 万辆，同比+77%，环比+103%，其中自主品牌出口达14.1 万辆，同比+77%，我们认为继2021 年汽车出口创新高后，上汽、长城等头部车企继续发力海外市场，战略逐步落地，有望带动自主品牌出口持续增长。
车企积极复产保障全年产销目标，汽车消费刺激政策落地。继4 月产销低谷后，车企均积极加班复产以保障实现全年产销目标，我们预计6 月产量有望保持同环比增长。目前终端库存较低，部分经销商存在收窄折扣的行为，但我们认为伴随3、4 季度供给改善、库存提升，补贴政策的优惠有望实际传递至消费者，推动零售表现走强。我们预计全年产销有望实现高个位数增长，3、4 季度均有望达到双位数同比增长。
估值与建议来看，关注：1)经销商：中升控股、永达汽车、广汇汽车、美东汽车(未覆盖)等；2)头部自主整车和新势力车企：长安汽车、长城汽车、吉利汽车等，理想汽车、小鹏汽车、蔚来；3)复工复产核心受益标的：文灿股份、星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、上声电子、隆盛科技、华域汽车等。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富网
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