昨日A股市场人气受到券商板块的井喷出现较大提振，今日(6月15日)沪深两市全线高开，盘初股指整体走势震荡偏强，伴随着大金融再度有上攻表现，促使三大股指进一步攀升，沪指重回3300点，深证成指与创业板指表现更为亮眼。
从盘面上来看，市场出现意想不到的一幕，券商、银行、保险这金融“三兄弟”再度吹响进攻号角，相关概念股涨停潮迭起，教育、地产、汽车等板块也表现突出，其余行业与概念板块涨多跌少，局部赚钱效应骤升。
值得关注的是，在券商板块之中，长城证券、财达证券、光大证券、红塔证券、中信建投等涨停。其中，长城证券、财达证券、红塔证券、中信建投均连续两日涨停，光大证券近6个交易日已收获5个涨停板，累计涨幅近70%。此外，在保险板块方面，天茂集团、中国人寿涨停；银行板块亦走强，瑞丰银行、兰州银行涨停。
国盛证券指出，近期海外市场风起云涌，在外围大幅回调的背景下A股持续走出独立走势，展现出后疫情时代的独特韧性，而国内持续出台的稳增长、促消费政策的落地，也提振了投资者信心，表现出以“我”为主的特性。本周四市场将面临美联储6月议息会议，本次会议加息75个基点的概率大幅上升，在此背景下，如A股能继续保持较强的独立性，短期指数将看高一线。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】大金融
对于银行板块，东兴证券指出，在国内疫情缓和、复工复产推进，以及各项稳增长政策的共同作用下，5月社融总量如期回升，释放积极信号；但信贷结构恢复欠佳，反映实体经济融资需求恢复偏慢。预计稳增长政策将继续发力，推动信贷需求逐步回暖。下半年银行有望实现提量稳价、资产质量将延续良好态势，全年盈利增速有望保持稳健。考虑到区域信贷需求、各行客户基础、存量资产质量的较大差异，预计下半年经济活跃的优质区域信贷需求将率先反弹，对应的区域银行信贷将维持较高景气度，以量补价更加通畅。重点推荐江浙区域性银行，如体制机制市场化程度高、多元利润中心基础进一步夯实的宁波银行；小微业务领跑者、打开异地增长空间的常熟银行。
对于保险板块，光大证券认为，目前保险行业估值处于历史低位，具有较高安全边际。当前寿险业正处于转型关键期，看好后续转型成效对负债端的提振作用；财险业车险与非车险持续稳定发展，相较于寿险成本优势突出；资产端虽短期承压，但预计随着宏观经济稳增长政策的实施，投资端有望边际改善。
另外，开源证券表示，从历史复盘视角，看好当下券商板块投资机会。板块估值位于低位，经济预期向好且流动性充裕，券商2季度盈利环比改善可期，关注后续基金数据或政策催化。
全年角度看，我们看好非银行业三条主线：(1)财富管理主线。政策方向和行业趋势带来的大财富管理长逻辑未改，赛道盈利贡献高且稳定性强，长期看，估值溢价将逐步显现。(2)景气度较强的成长标的。国联证券等中小券商有望在2022年体现出较强成长属性和盈利稳定性，利于对冲行业景气度下降，估值层面或享受溢价。(3)景气度较好且高股息率的标的，推荐中国财险和江苏租赁。
西部证券提到，证券行业估值仍处于历史低点，安全边际高。年初至今受市场波动影响，券商自营业绩承压，估值持续回落，头部券商估值处于1倍PB附近，部分公司甚至低于1倍PB水平，我们认为当前股价已经充分反映前期业绩悲观预期。
(截图来自西部证券研报)
【主题二】教育
中金公司提到，对于高教板块：我们认为优质的高等教育公司依托于产教结合优势具有招生吸引力，且前瞻性的校园建设能够承接更多多元化生源。长期来看估值具有修复空间，中短期来看由于各高校营利性和非营利性分类管理尚未完全落实，或仍带来一定的波动。对于教培板块：新东方、新东方在线、好未来、有道在手现金较为充裕，我们认为能够对公司业务转型形成支撑。
中信证券指出，近期教育各板块迎来反弹，市场对板块悲观政策预期有所缓和，重心逐步回归公司基本面和资产价值。展望后续行情，我们建议围绕三大板块布局：1)业绩确定性高，低估值、高股息的港股高教板块，重点推荐中教控股、希望教育、民生教育、东软教育及中国新华教育，建议关注中国科培、新高教集团、中汇集团、建桥教育；2)边际复苏的职业培训板块，重点推荐中国东方教育、传智教育；3)转型渐有起色，现金价值凸显的教培转型公司，重点推荐有道。
具体地，职业培训：需求端旺盛，供给端伴随复工复产边际向好，优选竞争力优秀的细分龙头。在就业困难背景下，职业培训&学历提升需求有望大幅增加，但受局部地区疫情反复影响，线下培训招生及授课受限，多数职业培训公司业绩受到影响。伴随疫情后复工复产的推进，职业培训公司业务有望有序展开，在强需求下业绩有望快速恢复。其中，我们重点推荐在细分领域内竞争力优秀，现金流充裕(截至2021 年公司现金及等价物+可变现金融资产达50 亿元)，估值处于低位的多品类职教龙头中国东方教育以及课程质量优异，发展稳健的IT 培训龙头传智教育。
教培转型：新业务渐有起色，普遍存在低估。主要头部教培公司(新东方、好未来、高途、有道)目前均已基本完成业务调整，新业务也渐有起色：新东方原先就有较强的留学和大学生培训业务，未来有望继续保持优势，同时也积极探索智能硬件、教育信息化、直播带货等方向；好未来基于其原有的教研和技术优势，在学习服务以外，向技术和内容服务商领域探索；有道在智能硬件、成人培训和素质领域均发展迅速，业务已经形成一定体量；高途在成人和素养领域探索也渐有成效。伴随竞争回归理性，各公司盈利模型也在不断优化，有望逐步迎来常态化盈利。目前各公司现金充裕，新东方/好未来/高途/有道对应最新财季现金及等价物+短期投资达人民币279/219/32/12亿元，(现金及等价物+短期投资)/总市值比例在142%/102%/101%/20%，多数公司市值均低于其现金价值，考虑到未来各公司新业务有望逐步走向正轨，并创造正向经营性现金流，目前普遍存在低估，我们认为教培公司估值有望修复回净资产价值以上。
(截图来自中信证券研报)
【主题三】房地产
东吴证券提到，6月以来，40余地出台了各类稳楼市政策，密集程度远超4、5月份，一线城市开启结构性放松，二三四线放松持续加码，国资入股民营地产传递积极信号。相关城市已处于政策发酵和消化阶段，房地产反弹基础不断成熟，随着政策加码放松，放松效应不断累积，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，头部公司获得更多资源整合机会。
东兴证券指出，虽然当前行业供需两端都未出现明显的改善，但政府提振市场的决心已经较为清晰，我们相信供需两端的修复正在路上。从需求端来看，随着宏观经济的企稳，“稳增长”政策的持续落地以及需求端鼓励政策的持续出台，需求将会逐渐从高能级城市开始释放，带来销售的逐渐企稳。
从供给端来看，土地市场方面，各地政府将会适度放松限价、降低配建要求、降低土拍门槛或者主动释放优质地块，给房企留足合理的利润空间。随着房企偿债高峰的过去以及房企纾困政策的不断落地，房企的资金问题有望逐渐缓解。土地市场也有望在央企国企的托底与民企再投资能力与意愿的恢复之下，开始企稳回升。
中银国际证券表示，当前地产板块处于一轮上涨周期中的瓶颈期，我们认为随着基本面拐点的到来，第二个上涨阶段将会开启。从我们跟踪的高频数据来看，销售已有结构性的微复苏。因此建议关注三季度反转的板块行情，中长期关注龙头份额提升及模式优化后的主线逻辑。
(截图来自中银国际证券研报)
【主题四】汽车整车
光大证券提到，5月中下旬至6 月初汽车相关扶持政策相继落地。我们判断，1)汽车行业正在经历2015 年至今的利好政策扶持力度最大且最为密集的阶段；其中，国家层面政策覆盖2.0L 及以下排量燃油车购置税优惠，部分省市加码新能源车补贴，预计消费释放潜力或更显著。
2)预计全年新能源车仍有望保持稳健销量爬坡节奏，此轮政策扶持下的最大增量或在燃油车。3)据乘联会数据，6/1-6/5 乘用车日均批发量达3.3 万辆，同比-7%/环比+17%；我们预计6 月车市有望呈现供应链全面恢复+留存订单加速交付的趋势，看好2H22E 供需双向优化驱动的产销释放前景。
华泰证券指出，在疫情影响下，国内各厂商新车型发布将于2H22 迎来投放高峰期，国内自主品牌在燃油车和新能源车上同步发力，升级换代车款及全新车型投放紧密，新势力品牌的新车型均将实现性能和功能升级。我们认为，新车型投放加速，配合本轮购置税减免及地方刺激政策，将有效地提振2H22 的乘用车销量。我们重点推荐正处强产品周期的国内自主品牌龙头：长城汽车、长安汽车、以及吉利汽车。
信达证券表示，在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻已经来临，6 月起有望逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、ROE 有望反转向上。
(截图来自信达证券研报)
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富网
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