天风证券发布研究报告称,维持新东方在线(01797)“买入”评级,预计FY2022-24收入为6.5/13.8/18亿元,从近几日GMV及粉丝增长看,目前保守预期稳态日均GMV3000万左右,年GMV或在100亿左右,考虑到自带流量及资源倾斜、自有品牌占比提升等,净利率或在5%左右,预计年净利为5-7亿,同时中长期成长空间广阔,原有大学考研四六级等业务加速发展,贡献持续现金流及稳定业绩。
报告中称,东方甄选或坐稳抖音直播头部电商阵营,流量倾斜有望冲击抖系电商第一平台。该行持续跟踪东方甄选GMV及运营情况,认为未来在电商领域仍有较大发展空间,具体来看:1)当前时点淘宝抖音头部个人主播陆续离场,背后是直播电商模式持续优化,矩阵式主播平台和品牌店播或逐步成为主力带货模式,各平台均在真空期大力探索。2)抖音发展兴趣内容电商与东方甄选无缝契合,目前抖音头部电商平台中东方甄选差异化标签、降维竞争优势明显,有望获得平台更多支持,坐稳抖音电商直播龙头。
该行预计,抖音或继续加大对内容原创及自有流量的鼓励力度,提升用户留存时长及复购频次,流量扶持相关平台坐稳头部阵营。近几日东方甄选各类数据持续超预期增长,在自身正确的坚持、持续提升购物体验基础上,充分迎合社交电商以及抖音电商当下发展选择。同时一方面助农扶农大有可为,持续推出自有品牌农产品,扎实做深供应链提升盈利能力,通过背书及品牌力,降低消费者对优质农产品的筛选成本,进军蓝海市场实现多方共赢,未来或逐步扩宽销售渠道提升规模增长;另一方面优化估值体系,从单一渠道电商平台向品牌端完善,同时反哺电商销售,持续提升盈利能力。
(文章来源:智通财经网)
文章来源:智通财经网