研报点睛：大势所趋！市场空间超千亿

6月20日，A股三大指数走势分化，沪指下跌0.04%，深证成指上涨1.27%，创业板指上涨1.99%日线七连阳。盘面上，储能概念板块涨3.30%；个股方面，锦浪科技、同力日升等涨停，上能电气、博力威等均有不同程度上涨。

自4月底开启反弹行情以来，新能源板块成为全市场最亮的星，不少个股涨幅超过60%乃至翻倍，同新能源相配套的储能板块，产业趋势向好，受到政策强力推动。

东方证券研报中指出，从国内储能电站角度来看：(1)新能源配储大势所趋。随着新能源发电占比日益提高，能够缓解电网波动冲击的储能设施装机量快速增长。(2)需求火爆，电芯价格走高，传统模式经济性微薄。新能源汽车和储能行业高度景气，对电池的需求急速增长，锂电池上游材料水涨船高，(3)共享储能模式参与多市场交易，经济性可获得保证。共享储能电站收益来自新能源电站租赁费和低价充电高价放电的电价差收入，共享储能电站有经济性。(4)建议关注政策催化下国内储能电站装机进度，相关产业链受益。国内储能行业受政策影响较大，预期在国家纲领性文件指引下，后续各省会逐步落地相关政策实施细则。随着政策的细化和深入，储能电站收益问题将得到解决，储能建设进度将加快。预计2025 年，储能电池市场空间 957 亿，变流器 146 亿，合计市场空间超过千亿。

从海外户用储能角度来看：(1)俄乌冲突加剧能源焦虑，户用能源需求快速增长。2021 年，欧洲市场受能源价格上涨影响，居民用电价格飞速上涨，储能经济性体现，市场火爆。(2)受益于分布式光伏&储能渗透率双轮驱动，户用储能高度景气。光伏装机方面，欧洲能源对外依存度高，俄乌冲突加剧了能源危机，欧洲各国纷纷上调光伏装机预期。储能渗透率方面，能源价格上涨促使居民用电价格上升，储能经济性提升，各国纷纷出台补贴政策，鼓励户用储能装机。(3)建议关注海外市场快速爆发下中国供应商的出货量。户用储能产业链包括电芯、电池、逆变器供应商，国内企业参与度高，鹏辉能源、派能科技、德业股份等公司在海外市场均有出货，会受益于海外市场的快速增长。

投资建议方面，东方证券认为国内储能电站市场受到政策催化，盈利能力有望改善，储能装机进度有望提速。建议关注储能产业链价值量占比高的环节，推荐电池环节的宁德时代、鹏辉能源，建议关注逆变器和集成厂商阳光电源、林洋能源。同时，俄乌冲突加剧了欧洲能源危机的恐慌，促进欧洲户用储能市场爆发。国内的电池厂商、逆变器厂商均在欧洲市场有出货。建议关注欧洲市场份额高、业绩弹性大的供应商，推荐家储收入占比高的电芯供应商鹏辉能源，建议关注派能科技、德业股份、锦浪科技、固德威。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富网