从股票烧到债券！ETF赛道竞争火热 首批政策性金融债ETF获批 有何优势？

7月11日晚间，行业首批政策性金融债ETF基金产品获批。

证券时报·券商中国记者获悉，首批获批的政策性金融债ETF包括了招商、广发、平安、博时、国泰、富国所上报的政策性金融债ETF基金产品。

作为基金行业的又一创新产品，该产品丰富了交易所场内较低风险产品序列，同时对于投资者而言，政金债ETF交易便捷、成本低、透明度高、信用风险相对较低，是较为稳健的投资标的。据悉，本批获批的政金债ETF均为现金申赎模式。

ETF赛道再获创新产品

ETF市场的扩容加速，公募基金ETF产品再获新品类。7月11日晚间，券商中国记者获悉，包括招商、广发、平安、博时、国泰、富国所上报的政策性金融债ETF基金产品终于获批，成为行业首批政策性金融债ETF基金产品。

显然，政策性金融债ETF无疑将成为今年ETF扩容市场的一大创新力作，作为基金行业在债券ETF领域的创新产品，该产品丰富了交易所场内较低风险产品序列，同时对于投资者而言，政金债ETF交易便捷、成本低、透明度高、信用风险相对较低，是较为稳健的投资标的，据悉，本批获批的政金债ETF均为现金申赎模式。

券商中国记者注意到，与普通政金债指数基金相比，本次获批的产品具备不少优势。例如，普通政金债指数基金的投资者可通过场外以现金进行申购赎回，赎回到账一般需要T+3或更长时间。现金申赎政金债ETF可以以现金方式进行申购赎回，又可上市交易买卖，资金最快可以实现在卖出的当天可用，投资者投资更加灵活便捷。

据悉，跨市场债券ETF跟踪的指数包含交易所和银行间的债券，打通了原本割裂的银行间和交易所债券市场，可以采用现金或实物申购ETF份额，本次平安基金获批的政金债ETF采用现金申赎方式，跟踪中债-0-3国开行债券指数。

政金债ETF避险功能引关注

政金债，是由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发行，中央财政担保，被称为“准国债”。对于投资者而言，政策性金融债信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的。

本次政金债ETF的获批，填补了行业空白，丰富了交易所场内较低风险产品序列，为投资者提供了更多的债券类工具型产品选择，该类产品凭借交易便捷、成本低、透明度高等特点，具有较大的市场发展空间。

券商中国记者注意到，早在2019年5月，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于做好开放式债券指数证券投资基金创新试点工作的通知》，该通知明确拟推出跨市场债券品种为投资标的，可在交易所上市交易或在银行间市场协议转让的债券指数公募基金。

政金债ETF是优质的避险工具，基金主要投资于政策性金融债，该类资产具有现金流稳定、信用风险相对较低的特点。债券ETF与股票类资产的收益率相关性较低，从大类资产配置的角度来看，配置相关性低的多类资产可以实现风险的分散，降低资产组合的波动率；从市场行情机会来看，经济增速放缓或下行一般伴随着利率下降，即债券价格提高，体现债券ETF一定的避险功能。

华南一家基金公司人士认为，近年来被动投资已成为资本市场较为火热的话题，ETF基金也是被动投资工具中重要的组成部分。就在前不久，ETF细分赛道再添创新产品，国内首批疫苗ETF基金和首批中药ETF于7月5日获批，3只疫苗ETF分别来自华泰柏瑞、国泰、富国三家公募，4只中药ETF分别为华泰柏瑞、鹏华、银华、汇添富旗下基金产品，从上报到获批时间不等，显示出ETF扩容正在加速进行，而此番政策性金融债ETF的获批，无疑补充了ETF产品在新的细分品类上的投资需求。

根据上交所发布的《ETF行业发展报告(2022)》显示，截至2021年底，参与沪市ETF交易的账户数超过1150，投资者参与热情持续高涨。其中，沪市ETF个人投资者数量为514万人，机构投资者数量为2万人。

债券ETF市场影响力提升

政策性金融债ETF的获批，在公募基金公司看来将可能极大促进债券ETF市场的流动性和影响力。

招商基金副总经理欧志明表示，本次获批的政金债ETF属于跨市场债券ETF，将有利于促进银行间和交易所市场互联互通，提高我国债券ETF的整体规模，提升沪深交易所债券ETF的影响力；此外，政金债ETF也将进一步完善场内工具型产品的风险梯度，满足投资者多样化的投资需求。

“政金债ETF将大大促进债券ETF的流动性”平安基金的一位人士认为，一方面，相关获批产品有利于促进银行间和交易所债券市场的互联互通，另一方面，也为投资人提供了更为高效的跟踪全市场债券指数的投资工具，最后采用现金申赎模式进一步提升了基金份额交易效率和提升基金的流动性。

博时基金分析称，开发政金债ETF的必要性有以下几方面：开发政金债ETF一是有利于联通银行间和交易所两个债券市场，有利于将证券市场投资者引入银行间市场，为银行间债券市场带来新的资金增量。银行间债券市场参与起点很高(1000万起)，普通客户无法直接投资国开债等政策性金融债。国开债ETF在交易所上市交易，交易所客户可以通过在一级市场认申购ETF基金份额，在二级市场买卖基金份额，直接参与国开债投资，从而拓宽了投资渠道。二是有利于吸引更多境外资金投资政策性金融债。

上述基金强调，在“债券通”的国家战略决策的东风下，大量境外投资人拟参与境内债券市场投资，拥有准国家信用，流动性好的国开债等政策性金融债就成为他们的重要选择。三是有利于降低国开债发行成本，支持实体经济的发展。国开债ETF的推出可使国开债的现券流动性进一步活跃，进一步完善国开债到期收益率曲线，降低国开债发债成本。四是有利于丰富市场投资工具。国开债ETF向境内外投资者提供了长期人民币资产的债券类配置和交易工具。

（文章来源：券商中国）

文章来源：券商中国