八大券商主题策略:电池突围的开端!锂电池、麒麟电池、钒电池、钠电池剖析

财经
2022
07/14
12:32
亚设网
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八大券商主题策略:电池突围的开端!锂电池、麒麟电池、钒电池、钠电池剖析


八大券商主题策略:电池突围的开端!锂电池、麒麟电池、钒电池、钠电池剖析


八大券商主题策略:电池突围的开端!锂电池、麒麟电池、钒电池、钠电池剖析


八大券商主题策略:电池突围的开端!锂电池、麒麟电池、钒电池、钠电池剖析


八大券商主题策略:电池突围的开端!锂电池、麒麟电池、钒电池、钠电池剖析

每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。


八大券商主题策略:电池突围的开端!锂电池、麒麟电池、钒电池、钠电池剖析

兴业证券:钠离子电池厚积薄发 产业链加速布局

理论成本优势突出,产业链加速布局。钠离子电池的研究并不晚于锂离子电池,但由于能量密度低等原因,早期无法在动力电池领域应用。近期锂电池上游原材料价格不断创新高,碳酸锂市场价格已经上探到45 万元/吨以上。理论上钠离子电池成本有望做到0.30元/Wh 以下,产业链加速布局钠离子电池,国内宁德时代和中科海钠都进行了提前布局,中科海钠与三峡能源共建的首条钠离子产线计划2022年正式量产。

投资建议:(1)推荐钠离子电池优先布局的电池企业宁德时代、派能科技、鹏辉能源;(2)钠离子电池正极材料研发布局早,产能规划明确,有望为公司带来新业务增长极,推荐容百科技,建议关注振华新材、当升科技;(3)有望率先实现硬碳批量生产,享受钠电池推广带来的利润增量,建议关注:杉杉股份、贝特瑞、翔丰华;(4)伴随钠离子应用带来需求量提升的铝箔企业,建议关注鼎胜新材。

东兴证券:麒麟电池来了!利好高镍三元、快充等产业链相关公司

6月23日,宁德时代正式发布第三代CTP(Cell To Pack)技术,同时宣布麒麟电池新产品将于明年量产上市。据官方介绍,该电池系统集成度创全球新高,体积利用率突破72%,能量密度可达255Wh/kg,轻松实现整车1000km 续航。并且通过全球首创的电芯大面冷却技术,麒麟电池可支持5分钟快速热启动及10 分钟快充。我们持续看好新能源汽车市场发展前景,麒麟电池的发布,有望解决电动车行业发展中的续航、安全、成本等痛点问题,2022年前5 个月,磷酸铁锂电池装车量占比接近六成,我们认为,新技术或将支持三元电池份额重新回升,利好高镍三元、快充等产业链相关公司。

国金证券:三季度需求旺季叠加加库存提前 电池产业链景气度有望超预期

三季度需求旺季叠加加库存提前,电池产业链景气度有望超预期。1)负极:成本端由石墨化转向原材料,中期原材料或仍将维持高位。负极拉动低硫石油焦(副产,供给受限)需求高增,目前价格为9k/吨,预计短中期仍有向上空间,建议关注索通发展。长期看低硫焦价格持续上涨将推动针状焦(主产,供给有弹性)需求提升,有望反向制约低硫焦价格上涨,且与针状焦价差缩小,高端负极厂商或受益,建议关注杉杉股份、璞泰来。2)电解液:六氟7 月价格有望进一步回升,供应中期或受五氯化磷制约。据隆众数据,6 月电解液产量5.9万吨,对应六氟需求约7670 吨,六氟产量7390 吨,当月6F 供应已现缺口,根据电解液排产指引,预计7 月六氟缺口拉大,六氟价格仍有进一步回升可能。中期看,五氯化磷因环保扩产难&Q2 工厂迁址导致供应短缺,六氟供给或受制约,建议关注采用多聚磷酸路线的天赐材料。3)PVDF: 142b 价格上行。142b前期受到疫情砍单影响,随着电池产业链排产旺季到来,7 月开始价格重新上涨。

国泰君安证券:全钒液流电池的成本降低 有望在储能领域的细分赛道脱颖而出

全钒液流电池具有很高的本征安全性和很长的循环寿命,而且系统的功率与容量互相独立,特别适用大规模储能电站等低能量密度和高安全性要求的领域,随着技术进步和商业模式的完善,全钒液流电池的成本降低,有望在储能领域的细分赛道脱颖而出。

我们认为目前全钒液流电池产业处于导入期向成长期过渡阶段,处于大规模产业化的前夕,在产业化过程中,电池端和材料端的相关企业都将充分受益:1)电堆端技术壁垒较高,具有技术积累和资本优势的行业龙头将保持长期竞争力,代表性企业是大连融科、北京普能,另有多家上市公司开展了相关布局,受益标的:国网英大、上海电气、易成新能。PCS 环节推荐固德威,受益标的:科华数据;EMS 环节受益标的:中电兴发;变频器环节推荐汇川技术。2)原材料质量和价格是制约全钒液流电池产能的核心因素,具有规模优势和研发能力的行业龙头将受益。电解液环节受益标的:攀钢钒钛、河钢股份、安宁股份、中核钛白;隔膜环节受益标的:东岳集团。

海通证券:电动车产销创历史新高 锂电池回收市场迎高峰

据高工产研锂电研究所(GGII)公众号,2021 年全国锂电池理论退役量达到51.2 万吨,由于镍钴锂价格的上涨,锂电池回收市场迎来第一个小高峰。2021 年中国实际回收废旧锂电池共29.9万吨,其中,用于再生利用的电池为25.8 吨,用于梯次利用的电池量为4.1 万吨,进一步降低了锂电池全生命周期使用成本。

为防止电力生产事故,中大型电化学储能电站或将限制三元锂电池、钠硫电池和梯次利用动力电池使用。据国家能源局综合司发布的关于征求《防止电力生产事故的二十五项重点要求(2022 版)(征求意见稿)》,中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池,不宜选用梯次利用动力电池;站房式锂离子电池设备间,单个防火分区电池容量不宜超过6MW〃h,超过时,室内应设置固定自动灭火系统。

投资建议来看,1)战略性标的:我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋,相较于传统车,新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池;我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型,磷酸铁锂电池配套低端车型,三元动力电池建议关注宁德时代、欣旺达、亿纬锂能;2)有国际竞争力的材料公司,建议关注璞泰来、恩捷股份、杉杉股份、中科电气、中材科技、当升科技、天际股份等。

太平洋证券:电池片扩产能!设备企业业绩高增长 重点推荐设备厂商

电池片扩产能,设备企业业绩高增长,重点推荐设备厂商根据中国光伏行业协会CPIA 在2022年2月的预测,我国2022-2025年光伏年均新增装机量将达到83-99GW,行业景气度高企。电池片端,伴随着以TOPCon、HJT 等为代表的N 型电池在技术上的不断突破,多家光伏厂商已公布其电池投资建设项目,根据通威股份公告,预计2022 年、2023 年公司太阳能电池产能将达70、102GW,较2021年的45GW 分别提升55%、127%。

设备企业订单方面,今年以来,迈为股份、奥特维等已接连披露多份重大合同订单。我们认为在下游电池持续扩产预期下,相关设备企业订单有望大幅增长。盈利端,受益光伏高景气度,设备企业普遍盈利能力较高,2022Q1 迈为股份、捷佳伟创、奥特维三家营收同比增长16%-70%,归母净利润同比增长29%-109%。同时,迈为股份近期发布2022H1 业绩预告,2022H1归母净利润3.3-4.2 亿元,同比增长31%-67%,中位数3.75 亿元,同比增长49%。综合下游电池片大幅扩产能以及相关设备企业业绩表现较好,我们看好光伏设备龙头企业成长空间。

山西证券:生产端快速恢复 锂电池仍处于供不应求状态!企业纷纷扩大产能

目前,生产端快速恢复,锂电池仍处于供不应求状态,企业纷纷扩大产能。原材料方面,国内新能源车对成本更为敏感,磷酸铁锂的需求相对于三元前驱体更为旺盛,价格高位维持。近期《防止电力生产事故的二十五项重点要求(征求意见稿)》提出储能电站不得选用三元锂电池,相对利好磷酸铁锂电池。目前电池电芯价格有所上升,电池生产企业毛利率有所好转,储能需求的不断增加,部分地区开始补贴汽车消费,看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。

投资建议来看,锂电池产业链上游建议关注:天齐锂业、华友钴业;动力电池产业链中游建议关注隔膜与负极企业:恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞;动力电池生产企业建议关注:比亚迪、宁德时代。

中信证券:商业化渐行渐至!钠电池日益受到政策、产业、资本关注

钠电池对比锂电池各有优劣,此前因为能量密度受限和技术突破较慢导致商业化进度慢于锂电池。2020 年以来,伴随储能需求加速和锂电池成本提升、供应链安全问题日益严重,钠电池获政策、产业、资本重点加持,预计商业化渐行渐至,中期规模或达百亿。

空间来看,商业化渐行渐至,中期规模或达百亿级别。钠电池与锂电池几乎同时起步,但由于能量密度限制及负极材料研发瓶颈,商业化进度慢于锂电池。2020年以来,伴随储能需求高企 + 锂电成本大幅提升 + 供应链安全问题日益严重,钠电池获得政策、产业、资本重点支持。考虑钠电池性能参数,预计后续在储能、二轮车、低速电动车上渗透率有望逐渐提升。目前,包括宁德时代、中科海钠在内多家公司已经提出2022-2023 年实现中试、产能落地的目标,预计2023 年开始产业商业化渐行渐至,预计到2025 年国内市场或达百亿元级别。

在储能需求快速增长,以及锂电池成本上升和供应链安全问题日益严重的背景下,钠电池日益受到政策、产业、资本关注,商业化渐行渐至。考虑钠电池产业的高成长性,重点推荐:1.钠电池龙头公司,如宁德时代、华阳股份(中科海钠的股东)、欣旺达等;2.上游材料环节重点公司,如容百科技、贝特瑞、璞泰来等。建议关注传艺科技、鼎盛新材、振华新材。

(文章来源:东方财富研究中心)

文章来源:东方财富网

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