安踏体育光环褪去？FILA上半年负增长 股价年初至今跌幅18%

在安踏体育朝着“国内体育用品营收规模第一”迈进的路上，引擎FILA却开始降速。

7月11日晚间，安踏体育发布公告，公布2022年第二季度及上半年营运表现。具体来看，今年上半年安踏品牌及其他品牌发展均保持着增长的良好态势，但作为发展引擎般存在的FILA品牌却出现营收低位数负增长的情况。在资本市场，今年以来安踏体育股价跌幅超18%，7月14日收于94.15港元/股，总市值2554.88亿港元。

近些年安踏体育发展之快有目共睹，在2021年超过阿迪达斯成为中国内地第二大运动品牌，在这其中，FILA品牌对安踏体育发展的贡献可圈可点。然而，当安踏体育与耐克中国之间的“第一争夺战”即将展开之际，FILA品牌却开始出现降速，安踏体育接下来会如何发展FILA品牌，又或者是哪一个品牌接棒FILA令人期待。

FILA上半年营收负增长

快速发展期的FILA品牌几乎撑起了安踏体育营收的半壁江山。

从安踏体育披露的资料来看，安踏体育的营收主要由安踏品牌、FILA品牌和其他品牌构成。2021年，FILA品牌为安踏体育贡献营收218.2亿元，同比增长25.1%；净利润为53.39亿元，同比增长18.8%；毛利率为70.5%，同比增长1.2%。

自2009年，安踏用3.32亿元从百丽集团手中收购了FILA中国后，FILA这个品牌在安踏体育手中就开始被“充分利用”，经过多年的经营，2018年-2020年，FILA品牌为安踏体育分别带来收益84.92亿元、147.7亿元、174.5亿元，贡献占比分别为35.2%、43.5%、49.1%。到了去年FILA品牌营收达到218.22亿元，贡献占比为44.2%。

收购FILA，无疑是安踏体育十分睿智的决定。但FILA品牌保持多年的营收增速，在今年首次出现降速。7月11晚间，安踏体育发布2022年第二季度及上半年营运表现显示，今年第二季度，FILA 品牌的零售金额与2021年同期相比录得高单位数的负增长。甚至今年上半年，FILA 品牌也受到了影响，零售金额与2021年同期比较录得低单位数的负增长。

这也是自2019年安踏体育首次披露FILA品牌经营数据以来，FILA品牌营收增速首次出现负增长情况。安踏体育就此给出解释称，由于疫情反弹，集团线下零售业务受客流量显著下跌及消费意欲减弱带来双重不利影响，暂停营运的实体店铺集中于高线城市和购物中心，在集团品牌矩阵中，于高线城市布局较多的高端品牌业务因而受到疫情影响较大。

同时，安踏体育表示零售表现数据并不构成、代表或表示集团的收益或财务表现之全面情况。但FILA品牌营收增速开始变缓却是不争的事实，财务数据显示，2019年-2021年，FILA品牌的营收增速分别为73.9%、18.1%、25.1%，整体来看，出现减速。

对此，服装行业分析师马岗在接受《华夏时报》记者采访时分析指出：“FILA 品牌营收增速下降与外界的疫情以及消费者收入变动有一定关系，一个品牌本身的消费者与受众都是有上限的，不能无限增长。而且FILA 成人服饰以及儿童市场已经被拓展的差不多了，(安踏体育)若不拓展品类，找到新的增长点不太容易。”

此外，安踏体育提及，由于DTC(直面消费者)模式和直营业务对销售贡献较去年同期有所增加，导致零售业务相关开支也有所上升。合理范围内对成本控制、削减经营开支，在今年上半年不足以完全抵销疫情对DTC模式和直营业务下销售的影响。

下一个FILA在哪？

不过，在FILA 品牌出现负增长的情况下，安踏品牌及其他品牌营收在今年上半年并未受到影响。

根据安踏体育披露的信息，今年上半年安踏品牌的零售金额与2021年同期比较录得中单位数的正增长；所有其他品牌产品的零售金额与2021年同期比较录得30-35%的正增长。

近些年FILA 品牌优异的表现一度使大众忽视了安踏主品牌的发展。事实上，安踏主品牌在近些年的增长速度也不容忽视，数据显示，2019年-2021年，安踏主品牌分别实现营收174.5亿元、157.5亿元、240.12亿元；营收增速分别为21.8%、9.7%、52.5%。增长速度以及营收占比在去年均已赶超FILA品牌。

马岗认为，安踏品牌也面临着增长乏力的情况，更多是通过直营化来保持业绩的增长。FILA品牌接下来会以稳为主，也可能会通过细分品类拓展寻找增长点。接下来新品牌将成为安踏业绩增长的新引擎。

安踏体育成立已有30余年，在这过程中其完成做品牌、转型上市、牵手奥运、收购FILA业务以及和其他投资者组成投资者财团收购Amer Sports五个重大战略决策。

现在看来，安踏体育前四项战略决策已经达成，并促成了现在的安踏体育。

站在2022年年初，安踏体育距离国内体育用品营收第一的位置几乎是一步之遥。去年，安踏体育493.3亿元的营收规模在国内市场已经超越阿迪达斯，与“冠军”耐克中国之间的差距也逐渐缩小。

然而，与耐克中国交兵之前，安踏体育的新增长曲线还未成熟，上半年FILA品牌却开始减速，这样的局面或许来得有些猝不及防。众所周知，安踏体育擅长通过收购拓展品牌战队来拉动营收，2019年，安踏体育花费大笔资金收购芬兰运动品牌集团Amer Sports(旗下拥有品牌包括Salomon、Arcteryx、Peak Performance、Atomic和Wilson)在业内引起关注，安踏体育也在去年对Amer Sports的经营情况进行了披露。

去年Amer Sports持续经营业务与核心品牌业务相关的收益和净利润已超越2019年，

占安踏体育的亏损也从2020年的6.01亿元减少到8100万元，但仍处于亏损状态。除此之外，所有其他品牌的营收从前年的23.13亿元增长51.1%至去年的34.94亿元，主要由DESCENTE(迪桑特)及KOLON SPORT(可隆)带动。

目前来看，这条正在发展过程中的曲线还不能完全扛起新引擎的大旗。而去年财报中安踏体育谈及2022年其将面临实现FILA品牌的高质量增长，并将2025年做到中国市场份额第一作为发展的目标。在这些目标面前，安踏体育接下来的动作都变的至关重要。

接下来安踏体育对于FILA品牌拉动营收将会有如何规划，安踏相关负责人对《华夏时报》记者表示：“以公告为准。”

（文章来源：华夏时报）

文章来源：华夏时报