连签两份电池回收协议！动力电池回收龙头全球化扩充产业版图 产能闲置风险却不得不防？

总市值近460亿元的格林美下午公告连签两项战略合作协议，分别指向开拓工程机械领域和深化全球绿色产业版图布局。

具体为，公司与山河智能签署《关于在工程机械电动化与电池回收利用的战略合作协议》，共同打造动力和储能用锂离子电池闭环产业链；与青山实业旗下瑞浦兰钧能源签订战略协议，双方拟在全球范围内共同构建废旧动力电池及其废料的回收、资源化、再制造的全生命周期价值链体系。

梳理协议内容发现，格林美与山河智能的合作落脚于工程机械行业的电动化趋势，双方称将绿色理念注入到工程机械的开发理念中，共同开发工程机械用锂电池系统。

公告显示，瑞浦兰钧能源是世界500强企业青山实业在新能源领域布局的首家企业，青山实业是世界最大的不锈钢制品公司及世界镍资源的核心拥有者。

格林美是全球锂电三元前驱体、四氧化三钴和废旧资源回收的龙头企业。年报显示，2021年三元前驱体占总营收的48.83%，而动力电池综合利用贡献0.78%的营收。2025年，公司目标是回收处理20万吨退役新能源电池包，将是2021年回收处理量的20倍以上。

消息面上，工业和信息化部副部长张云明7月21日在“2022世界动力电池大会”上致辞时表示，加快培育一批动力电池梯次利用和回收再生的相关企业。宁德时代董事长曾毓群提出，矿产资源并非产业发展的瓶颈，绝大部分电池材料可循环利用，旗下邦普对镍钴锰的回收率已达99.3%，锂的回收利用率达90%以上。

受此消息推动，二级市场上，上周五，动力电池回收概念股获资金抢筹，超越科技、迪生力和天奇股份涨停，格林美大涨4.59%。

东吴证券分析师曾朵红7月20日研报指出，按LFP电池报废期5年，三元电池报废期6年，其他电池报废期5年测算，预计2021-2022年动力电池退役潮开始爆发。据赛迪顾问数据，2025年动力蓄电池退役将达174.2GWh(约200万吨)，为2020年的6.8倍，复合增长率将达到58.2%。

英大证券研报指出，电池回收领域参与者越来越多，目前形成如图所示相对稳定的三方格局。格林美属于第三方回收企业，3月18日其在投资者互动平台上表示，目前已经与大众、戴姆勒奔驰、丰田、长安、蔚来、威马、小鹏、亿纬锂能、孚能科技等近500家整车厂与电池厂达成战略合作。

申港证券分析师曹旭特5月16日发布的研报中指出，格林美已披露拆解再生利用规划产能总量接近70万吨/年，梯次利用产能规划超11GWh。曾朵红指出，公司现有回收网点突破200个，预计未来业务转型下电池回收将成为业绩增长点，2022年回收利用实现翻番。

此外，格林美旗下现有3家企业列入了工信部《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》公告企业，并谋划在欧洲、北美、东南亚布局废旧动力电池回收处理基地。

根据盈利预测与估值测算，曾朵红预计格林美2022年动力电池回收贡献营收达到2.0亿元，全年净利预计21.57亿元，同比增长134%；2023年净利同比增速预计下降至48%。

值得注意的是，天眼查数据显示，我国现存动力电池回收相关企业2021年新注册2.4万家，同比增长超6倍。中国汽车技术研究中心数据显示，2020年国内累计退役的动力电池超20万吨，市场规模100亿元。这意味着，百亿规模的市场却在一年内迅速涌入了数万家企业。

行业人士指出，大量新玩家的鱼贯而入意味着行业门槛不高和竞争的无序。且由于回收到的电池数量有限，行业内头部正规企业的产能大量闲置。

（文章来源：财联社）

文章来源：财联社