今日(7月28日)沪深两市全线高开，盘初惯性下挫之后，股指又迅速拉升，午后股指加速回落格局，涨势进一步收窄，而创业板指更为弱势，并且持续走低翻绿。
从盘面上来看，“煤飞色舞”行情又起，机械设备、消费电子、半导体及元件等板块涨幅靠前，行业与概念板块涨多跌少，市场赚钱效应突出。
值得一提的是，在有色金属板块之中，中洲特材20CM涨停，精艺股份、宏创控股、和胜股份、众源新材等涨停，在煤炭板块方面，华阳股份领衔，山西焦化、平煤股份、山西焦煤等表现不俗。
国盛证券提到，周四美联储将公布议息决议，市场预期加息75个基点，只要不超预期，市场消息面将趋于明朗，大盘有望改变量缩价平偏谨慎格局，重拾上行通道。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】煤炭
国盛证券提到，长期来看，在能源转型、“双碳”背景下，煤企出于对行业未来前景的担忧以及考虑到新建煤矿面临的较长时间成本和巨额的资金投入，普遍对传统主业资本再投入的意愿较弱，这也意味着我国未来新建煤矿数量有限。此外，煤炭作为不可再生资源，随着开采年限的增长，亦面对资源枯竭、产量下滑的压力，因此从长周期角度而言，煤炭产量天花板逐步显现，煤炭资源将显得愈发稀缺。
中信证券指出，下半年景气高位延续，低估值公司具备吸引力。目前短期煤价表现弱于预期，市场情绪偏弱，板块波动明显。但我们看好下半年国内煤炭需求的环比改善，稳增长、地产政策放松的预期也有望带动行业中期需求，叠加海外煤价在冬季旺季还有望维持强势，国内价格预期下半年仍有望高位向好。我们判断低估值公司下半年仍有吸引力，建议关注：陕西煤业、兰花科创、兖矿能源、山西焦煤、潞安环能，以及积极向新能源转型的华阳股份。
国信证券表示，(1)碳中和与能源安全成为煤炭行业的双重要求。一方面碳中和目标限制煤炭产能扩张；另一方面能源安全需要煤炭进行托底保障。(2)煤矿新产能与智能化建设将加快。2022年1-6月行业投资增速加快，同比增长36.5%。国家正在推进煤炭储备能力建设，投资增速或将维持高位，智能化将成为新的投资方向。(3)化工用煤量或维持高位，将支撑化工煤价格。如果油价一直处于相对高位，随着现代煤化工项目产能的增加，将对煤化工用煤形成支撑。(4)2022年下半年煤炭消费呈现恢复性增长。我们预测下半年煤炭消费增速转正，全年消费增速为2.2%，达到43.6亿吨，需求增长约0.9亿吨。(5)海外能源价格的波动性加大。预计今年冬季供暖季，气候以及突发事件等影响，海外能源价格的波动性加大，国内能源价格或仍有支撑。
(截图来自国信证券研报)
【主题二】有色
首创证券表示，短期来看，美联储快速加息预期降温，工业金属有望迎来修复性反弹。1)铝：北溪一号恢复供应但输送量恢复有限，国外能源成本仍居高不下，铝价虽有反弹但仍低于国内电解铝平均生产成本，成本支撑依然较强。电解铝企业尚未听闻减产，今年以来产量持续稳步增长，叠加建筑领域需求不佳，抑制铝价反弹幅度。
2)铜：智利Codelco 工亡事故和秘鲁LasBasmas 与社区谈判仍无进展，均拖累铜矿供应，进口铜精矿加工费TC下滑。国内炼厂即将结束集中检修，产量料迎来增长。下游铜材企业开工率整体环比回升，但低于去年同期水平，不过后续地产需求有望迎来修复，且铜市库存持续回落，铜价料修复性反弹。推荐关注：天山铝业、神火股份、云铝股份、铜陵有色、楚江新材。
新能源热度不减成本支撑仍在锂价持续强势受四川地区限电影响，当地厂家生产略有下降；盐湖端厂家已经进入满产黄金月，产量有所提升，整体来看锂矿资源紧俏，供应紧张局面仍存在。目前下游厂家基本全面复产，需求端持续火热，锂价有望持续保持强势。推荐关注：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、融捷股份、永兴材料。
西南证券认为，工业金属的基本面来看，稳增长背景下国内需求维持修复预期，而供应释放尚需时间，全球金属库存低位继续下行，且低库存的问题需要时间缓解，金属的基本面保有韧性。悲观情绪缓解后，基本面支撑下短期价格预计以震荡反弹为主，主要标的：鼎胜新材、神火股份、明泰铝业、南山铝业。
该机构进一步分析，高性能稀土永磁企业拥有永磁节能电机渗透率提升+下游需求高速增长双重利好，永磁电机目前渗透率较低，随着相关企业产能不断释放，钕铁硼价格或小幅回落，节能电机渗透率或将加速提升，同时特斯机器人未来量产也将开启钕铁硼又一新的增长极，建议关注下游产品结构较好，且未来产能增长空间较大的企业，主要标的：金力永磁、中科三环、宁波韵升。
民生证券提到，供给约束仍在，金属价格中枢或上移。供给端：双碳大背景叠加资本开支不足和疫情扰动，推高工业金属成本曲线，供给端周期开启。需求端：稳增长和新能源需求共振，未来商品价格或易涨难跌。建议重点关注紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、南山铝业、索通发展，驰宏锌锗。
(截图来自民生证券研报)
【主题三】机械设备
湘财证券指出，展望下半年，随着稳增长政策的持续发力，基建投资增速有望维持平稳。而随着政策的持续回暖，地产行业未来亦有望逐渐企稳，叠加前期高基数效应的逐渐减弱，未来挖机、装载机等工程机械销量降幅有望持续收窄，乃至转正。此外，高空作业平台等工程机械仍处于成长阶段，产销规模有望持续增长。而从中长期看，我国工程机械国际化和电动化进程可谓方兴未艾，未来发展空间巨大。
长江证券表示，全球工程机械为万亿级别赛道，国产龙头竞争力持续增强。全球工程机械市场规模庞大，根据Statista，2020 年全球工程机械市场规模约为1363 亿美元，预计2030 年市场规模将达到2346 亿美元，CAGR 为5.6%。全球工程机械市场经过长期发展，已进入相对稳定的成熟阶段，逐渐形成“现有龙头企业竞争博弈”的竞争格局。国产龙头徐工机械、三一重工与中联重科经过多年探索，虽然与海外龙头相比仍有差距，但全球竞争力正不断增强。2021 年，我国共有10 家企业进入全球前50 强工程机械企业，相较2019 年有明显提升。
伴随综合竞争力增强，国内工程机械龙头正向全球龙头迈进，出口高增有望进一步平滑行业周期波动性。同时，国内稳增长政策落地节奏有望加快，行业销量即将迎来增速转正拐点叠加钢价回落后盈利修复，重点关注龙头三一重工、恒立液压、中联重科、塔机租赁龙头等超跌修复机会。
广发证券认为，当前稳增长政策落地已初见成效，需求端未迎来变化，产业链供应链开始修复，制造业增速领先，未来仍需关注稳增长政策的后续发力。从选股上看，我们建议优先从两条线索关注机械行业：(1)聚焦上游通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等；(2)聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。
(截图来自广发证券研报)
【主题四】消费电子
中航证券认为未来几年，中国大陆晶圆产能将以远超全球增速的态势增长，半导体上游订单量有望持续饱满，半导体设备、电子化学品景气度不减。得益于信创产业的迅猛发展、提升国产芯片自给率的浪潮，以及相关企业在汽车、工业、物联网、消费电子等领域的广泛布局，半导体中游数字芯片设计业绩表现亮眼。
消费电子H1需求疲软，相关板块中面板受到重创，约三分之二已披露上市公司Q2净利润预亏，模拟芯片设计中射频或受影响业绩承压，而消费电子零部件及组装整体增速靠前超市场预期。我们建议关注半导体国产替代进程加速背景下成长性、景气度延续的半导体设备、电子化学品、数字芯片设计板块，以及二季度业绩超预期、逆势突围的消费电子零部件及组装板块。
长江证券指出，二季度电子产品&零部件及元器件所处赛道的景气度是基金重仓个股配置变化的核心关键。在手机出货量不及预期的背景下，消费电子个股减配较多；受益于新能源车、光伏、风电的确定性增长，欣旺达、鹏鼎控股、东山精密、江海股份等公司获增配。
兴业证券提到，消费电子之中，今年整体果链的确定性较高，在去年供应链扰动导致的业绩低基数上，今年消费电子品牌公司和果链标的业绩增速可期，另外年底大客户的头盔发布在即，有望催化情绪，整体估值有望迎来修复，建议投资者关注拥有自己品牌渠道和新产品占比较高的公司，比如立讯精密、长盈精密、传音控股、欣旺达、珠海冠宇、大族激光、光峰科技、安克创新、歌尔股份和东山精密等。
(截图来自兴业证券研报)
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富网
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