坚定看多美股！华尔街顽固多头：美联储鹰派立场或已见顶

摩根大通策略师表示，美股今年下半年的前景正在改善，原因是有吸引力的估值以及投资者对美联储鹰派加息的预期或已见顶。

以 Marko Kolanovic

为首的摩根大通策略师表示，股票市盈率的收缩速度超过了以往衰退期间的典型收缩速度，这支持了他们的观点，即鉴于标普500指数中有质量更高的公司，该指数的估值看起来比公允估值更高。

Kolanovic表示:“尽管经济活动前景仍然具有挑战性，但我们相信随着下半年的到来，股市的风险回报看起来更有吸引力。”“坏数据被解读为好数据的势头正在形成，而美联储鹰派立场、债券收益率和通胀见顶的呼声正在显现。”

Kolanovic在去年的机构投资者调查中被列为首席股票策略师，他一直是华尔街最坚定的多头之一。尽管上半年股市遭遇大幅抛售，但Kolanovic仍坚持看好风险资产。这位策略师在报告中表示，尽管增长和盈利预期较低，但他预计到今年年底，股市将“大幅走高”。

他的观点与摩根士丹利和美国银行的策略师的观点形成了鲜明对比，后者预计企业盈利预期大幅下调将在未来几个月给股市带来更大压力。摩根士丹利分析师、华尔街最著名的熊市论者之一Michael

Wilson周一表示，尽管企业盈利预期已开始下降，但大部分企业的评级下调只会在第四季度出现。

Kolanovic认为，投资者可能会重新评估对美联储政策和公司业绩的预期。标普500指数在7月份创下自2020年11月以来的最佳月度涨幅，原因是疲弱的经济数据引发了投资者对美联储将放缓加息步伐的押注，且第二季度财报季好于预期的迹象也提振了风险需求。

"尽管公布了一些令人失望的数据，但风险市场仍在反弹，表明市场已经预期到或消化了坏消息，" Kolanovic表示。

在美国第二季度GDP萎缩幅度超过预期后，有关美国经济即将陷入衰退的呼声也越来越高，但摩根大通策略师表示，他们仍预计美国将避免经济收缩。

不过，高盛策略师Cecilia

Mariotti认为，现在押注衰退风险消退仍为时过早。如果通胀继续难以控制，经济增长不及预期，市场将容易受到意外的鹰派政策的影响。