入市情绪罕见“入冬”：A股新增开户数降至近9个月低点 头部分析师如何支招？

受行情明显拖累，7月A股新增投资者数量降至年内冰点。

中国结算最新数据显示，7月A股市场新增投资者数为113.21万，环比下滑14.90%，降至自去年11月以来近9个月的谷底，这也是继4月和5月后，A股新增投资者数量年内第三次出现下滑。至此，A股投资者总量达到2.07亿人，环比增长0.55%。

除此之外，另有6个重要市场指标也较6月出现不同程度下滑，分别是登记存管证券总市值(-1.16%)、非限售市值(-1.18%)、过户总笔数(-9.26%)、过户总金额(-7.00%)、结算总额(-6.13%)、结算净额(-16.47%)。

拉长时间看，今年多数时期A股新增投资者的参与热度位于近两年来的历史低位。1月(132.43万)和2月(141.46万)新增投资者数量总体持平，3月新增入市人数突破200万，创下年内单月新高，在4月(125.67万)和5月(120.26万)的接连下挫后，新增投资者数量在6月(133.03万)迎来一次小幅的回温，随后又在7月掉头向下(113.21万)。

7月A股跌逾4%，北向资金掉头“出逃”

从4月底的触底反弹到6月的强势回血，7月，A股股民并未盼来一场漂亮的“翻身仗”，显然，市场上所谓“五穷六绝七翻身”的预言并未在2022年应验。

对于股民而言，7月A股的低迷与调整或许仍历历在目：上证指数、深证成指、创业板指分别累计下跌4.28%、4.88%、4.99%，沪指甚至两度失守3300点，北向资金明显流出，基金发行有所放量，海通策略团队更将7月初以来出现的市场调整称为“倒春寒”。

素有“聪明钱”之称的北向资金也掉头“出逃”，7月净流出达210.69亿元，终结了近3个月的净流入。7月20个交易日中北向资金净流出的有12个，当月净卖出居前的3只个股分别为平安银行(-37.27亿元)、阳光电源(-35.59亿元)和先导智能(-29.83亿元)。

此外据海通策略团队分析，资金流向逆转迅速背后主要原因为，本轮地产、疫情相关行业回调较大，疫情的影响可能只是阶段性的，地产才是市场担忧的主要来源。从北上资金流向也印证了市场对地产的担忧明显更大，对于疫情对消费基本面影响的担忧则较小。

新增入市投资者环比下滑14.90%，7月投资者情绪明显降温，这在国盛策略团队7月底发布的研报中也得到进一步印证。国盛策略观点认为，股民情绪震荡下行，A股股民情绪指标(IISI)回落至-0.66，全A杠杆资金情绪回落至23.18%，与此同时，日均成交逐步缩量，情绪修复红利逐步趋弱。

“倒春寒”不改向上趋势，可逢低加码

经历7月的震荡分化，A股本轮调整何时到位？如何判断市场上涨信号？未来哪些投资方向值得关注？对于后市，“中期乐观”“逢低加码”“不宜过度悲观”“向下空间不大”“结构分化加大”等是当下各卖方研判中较为典型的观点。

中信策略团队在最新观点中重点提及了“分化”“波动”和“博弈”等关键词。该团队指出，8月A股在寻找新平衡的过程中，资金博弈仍然剧烈，市场波动依然较大。当前行业间及赛道内估值分化均在扩大，由于增量资金有限，市场调仓博弈仍将持续。配置上，建议坚持成长制造、医药和消费均衡布局，短期成长制造更偏向半导体及军工。

中信固收明明团队认为，权益资产的进一步上涨仍需更多基本面改善的信号催化。若8月后续三周的经济高频数据改善，尤其是基建资金落地投资端可能成为亮点，则市场对经济复苏的预期可能重新凝聚，市场结束当前的震荡期转为上涨或许在8月下旬或9月。

海通策略荀玉根团队仍然坚持倒春寒不改市场向上趋势、中期乐观的研判。从投资时钟和牛熊周期角度分析，市场4月低点是3-4年一次的大底，5个基本面领先指标中3个回升，另外2个逐步企稳，确认市场反转。随着稳增长政策的落地见效，经济最差的时刻已经过去，宏微观基本面正缓慢改善，当前的倒春寒并不会改变4月底以来的反转趋势。

中信建投策略首席陈果最新观点认为，目前A股已处于情绪释放、可逢低加码的阶段。从地产到地缘事件，近期悲观情绪有所释放，震荡市调整下来是机会。中期看，“景气第一、估值第二、拥挤度第三”是配置核心原则。短期看，部分赛道正面临着拥挤度过高带来的高波动问题，这会带来短期交易层面的变化。

中金策略王汉锋团队表示，整体市场估值重新回到历史相对低位水平，中线价值再度逐步具备，对中期市场也不宜过度悲观。向前看，市场短期仍可能维持震荡偏弱的格局，要注意把握节奏和灵活性，稳而后进。配置上依然以低估值、与宏观关联度不高或有政策支持的领域为主，近期上游价格已经大幅回调，逐步开始关注中下游产业可能出现的修复。成长风格在近期连续反弹后，性价比在减弱，需要综合关注景气度与估值做结构性配置。

针对后市走向，国盛策略张峻晓团队表明，市场向下空间已经不大，短期轻指数重个股，逢低布局消费医药。而过去的1个多月里，大盘的调整已经相对较为充分，指数向下空间已经不大。向后看，策略真正的难题，是在市值继续下沉和左侧布局反转中做选择。短期来看，打破现有格局的条件尚不具备，重个股、轻指数的“垃圾时间”仍会继续；但近乎一致的宏观预期和极致化的机构持仓，也增加了后续波动放大的风险。

（文章来源：财联社）

文章来源：财联社