中电控股上半年增收却亏损：对冲合约造成近80亿港元未变现亏损

香港两家电力供应商之一的中电控股(00002.HK)周一(8日)午间公布亏损中报，该公司收入同比增16.9%至475.94亿港元，股东应占亏损48.55亿港元，去年同期盈利46.15亿港元。

公告称，主要由于澳洲能源对冲合约录得79.57亿港元亏损，盈利因而受到显著影响，同时维持第二期中期股息每股0.63港元。截止发稿时，中电控股报66.1港元，微涨0.76%。

中电指出，上半年市场出现前所未有的波动，尽管香港的核心业务以及中国内地核电和可再生能源业务表现稳定，但上半年的营运亏损38.46亿港元，期内综合收入增加16.9%至475.94亿港元。

该公司主席，米高嘉道理在报告中称，下半年预期全球能源业将继续面对严峻、多变的局面，但他对香港及大湾区的核心市场的机遇仍感乐观，中电会致力满足高碳排放行业寻求电气化，及客户对能源方案不断增加的需求，中电在今年上半年进行重组，重新界定组织架构以及同事间的协作方式，以迈向“新世代的公用事业”。

公告显示，上半年中电营运亏损为38.46亿港元，而去年同期营运盈利则为56.98亿港元；在计入澳洲不利公平价值变动前则减少25.4%至41.11亿港元，主要由于澳洲发电组合盈利下降和煤价持续高企。

按地区划分，今年上半年香港能源业务盈利为40.73亿港元，按年增长5.4%；中国内地则上升28.9%至12.4亿港元；澳洲由去年同期盈利8.37亿港元，转至亏损86.83亿港元。

米高嘉道理强调，正如今年较早时汇报，能源价格高企对澳洲业务的影响尤其显著。批发电价持续飙升及大幅波动，对市场参与者均构成影响。发电商减低市场波动风险的其中？个方法是签订远期能源合约，而EnergyAustralia也采纳此做法。这些合约在2022年6月30日按市场价格计值。由于批发电价已攀升至高于EnergyAustralia在远期合约中所协定的。

但需要重点指出的是，这是？项未变现亏损。合约结算日，只要EnergyAustralia 发电厂能够生产合约所需电力，远期合约原定的价格将会实现，而未变现公平价值亏损将会消除。

中电上半年连续录得亏损机构：减持

今年上半年，香港售电量为157.43亿度，按年跌4.1%。所有类别客户的售电量均下降，主要由于今年天气较温和，尤其是5月份较以往凉快，与去年同月高温的情况成强烈对比。

上个月，中电控股向加拿大魁北克储蓄投资集团，出售印度业务Apraava Energy(前称中电印度)10%持股，并预期录得一次性非现金亏损32亿港元。

当时摩根士丹利认为，以10%持股计算，Apraava Energy估值约65.3亿港元，较Apraava Energy截至3月底的净帐面值低约20%，也较2018年中电向加拿大魁北克储蓄投资集团出售四成股权时低9%至10%。

摩根士丹利又称，中电海外业务发展之路不平坦，继中电早前公布澳洲业务出现72亿港元非现金亏损后，再有印度业务出现32亿港元现金亏损，这约100亿港元非现金亏损，将会抵销所有经营利润，但只要澳洲及印度下半年经营理想，加上香港业务保持稳健，再加上内地核电的利润，相信全年派息3.1港元应无风险。

摩根士丹利予中电“减持”评级，目标价68港元。

（文章来源：财联社）

文章来源：财联社