大摩：予李宁(02331)“增持”评级 目标价89港元

大摩发布研究报告称，予李宁(02331)“增持”评级，2022年全年销售增长16%及纯利增15%预测不变，维持正面看法，认为在股价弱势时可留意买入机会，目标价89港元。该行预计，由于毛利率下跌，集团今年上半年的净利率将会收缩1.5个百分点，8月起由于低基数效应，若排除疫情影响，下半年销售目标或更容易实现。

该行预计，李宁上半年销售将增长14%，主因6月的势头及潜在的批发渠道销售速度，另预计纯利增长5%，净利率同比跌1.5个百分点至17.7%，毛利率下滑3.4个百分点，较销售增长速度缓慢，当中零售及电子商务跌4个百分点，而批发渠道跌少于1个百分点。该行认为，集团第二季线下折扣将同比增10%。

（文章来源：智通财经网）

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