中微公司(688012.SH)上半年扣非净利暴增615% 半导体设备高景气能保持吗?

8月10晚，半导体设备龙头中微公司(688012.SH)发布

2022年中报，今年上半年实现营收19.72亿元，同比增长约47.30%;归母净利润4.68亿元，同比增长17.94%;扣非后净利润4.41亿元，同比增长615.26%;基本每股收益0.76元。

从单季度看，中微公司在今年二季度已成功抑制此前一季度的业绩下滑，实现归母净利润同比增长35.44%至3.51亿元，环比2022年一季度1.17亿元更是实现了高达199.18%的增长。

中微公司表示，2022年上半年营收大幅增长，主要系公司等离子体刻蚀设备及MOCVD设备等核心业务保持了高速和稳定的增长。受益于设备市场发展及公司产品竞争优势，公司产品订单、付运及营收取得了超预期的成绩。

至于归母净利润增速放缓，中微公司称是因为期内非经常性损益较去年同期减少3.08亿元，主要为政府补助较去年同期减少约2.03亿元及因股权投资产生的公允价值变动收益较去年同期减少约1.77亿元。

而更能反映主业的扣非净利润大增，主要是因为在2021年比2020年全年新增订单金额增长90.46%达到41.29亿元的基础上，中微公司2022年上半年新签订单金额又同比增长了约61.83%达到30.57亿元。

据悉，中微公司主要从事半导体设备的研发、生产和销售，通过向下游集成电路、LED外延片、先进封装、MEMS等半导体产品的制造公司销售刻蚀设备和MOCVD设备、提供配件及服务实现收入和利润。

今年上半年，在上海疫情不利影响下，公司收入端延续高速增长。分产品来看：

刻蚀设备业务，2022H1实现收入12.99亿元，同比+51%。其中CCP收入为8.86亿元，同比+14%，在刻蚀设备中收入占比为68%，同比-22pct;ICP收入为4.13亿元，同比+414%，在刻蚀设备中收入占比为32%，同比+22pct，ICP刻蚀设备新品快速放量。

MOCVD业务，2022H1实现收入2.41亿元，同比+10%，仍取得小幅增长，东吴证券判断主要受益于新签Mini

LEDMOCVD设备订单陆续确认收入，晶圆产能东移背景下，本土半导体设备行业景气度依旧较高。

国联证券认为，中微公司刻蚀、MOCVD设备地位稳固，CCP设备已批量应用于国内外一线客户的集成电路生产线，并持续提升市场占有率，在部分客户市场占有率已进入前三位甚至前二位;同时公司预计可以覆盖75%的MOCVD设备市场，Mini-LED等新市场设备研发进展顺利。

此外，中微公司已组建团队开发LPCVD设备和EPI设备，并在适当时机通过并购等外延式成长途径扩大产品和市场覆盖，打造半导体平台公司，前景可期。

从行业角度看，随着本土晶圆厂产能持续扩张，半导体设备需求有望保持高景气。

目前半导体进入资本开支周期，晶圆代工行业产能持续扩张。当前半导体设备交期普遍延长，部分交期长达1-2年，受制于国外半导体设备短缺，国内半导体设备有望加速导入各大晶圆厂，国产替代进程有望加速。

SEMI《全球半导体设备市场统计报告》显示，2022年全球芯片设备支出预计在去年增长43.8%的基础上，又将比去年同期增长20%，创下1090亿美元的历史新高。

对于市场担心的半导体下游消费电子不景气问题，诺安成长基金经理蔡嵩松认为，短期看，行业供给和需求会受到一定程度的影响，但中长期看，由科技创新带来的行业景气度不会轻易改变。另外我国半导体产业未来最大的机会在国产替代，今年就是国产替代的元年。这种时候，不应该被当前市场的下跌所影响，不应该对产业的发展视而不见。