价格、毛利率、三季度收入……中芯国际回应热点

中新经纬8月16日电 15日，中芯国际披露投资者关系活动记录表，其中对产能利用率、价格、毛利率、资本开支等投资者关心的热点问题一一作出解答。

中芯国际资深副总裁、董事会秘书及联席公司秘书郭光莉表示，三季度，销售收入预计环比持平到增长2%，毛利率预计在38%到40%之间。

联合首席执行官赵海军指出，2022年上半年，集成电路产业链进入了被“双重”周期叠加影响的阶段。目前双重周期的交互，给市场带来了一些恐慌的情绪和不确定性，部分产业链环节甚至出现了“速冻急停”的极端反应。在当前叠加的周期中，不同应用领域出现了结构性分化的趋势。智能手机仍然在消化库存，消费电子需求疲软，而汽车电子、绿色能源、工业控制等领域需求依然保持稳健增长。

赵海军还提到，上半年，中芯国际资本开支共计25亿美元，增加了折合8英寸5.3万片每月的产能，进度符合预期，新厂项目亦按计划推进。他表示，集成电路行业需求增长和全球区域化趋势不变，虽短期有调整，但本土代工制造长期逻辑不变。

以下是问答环节

问题1:行业周期调整对公司未来几个季度的产能利用率的影响？

回复：目前我们看到最大的库存调整在智能手机领域，根据公开的数据，2022年上半年智能手机领域的销售下跌17%，下跌主要发生在4月到5月。智能手机终端公司由于仍有大量的库存，所以他们不需要采购额外的芯片。

在消费领域，因为供应链有很多产能供应大面板显示驱动芯片，这个领域的价格受到了很大的影响。其他领域，如工业、汽车、高端模拟、高端连接需求仍然非常强劲。各个领域龙头的需求仍然十分强劲。海外市场从去年起有所复苏，所以他们的需求在增加。

我们认为第一是看今年年底，接近今年年底时，终端公司的决策者都会为明年做计划，如果明年的计划乐观，就会开始备更多库存，开始下订单。第二是看明年二月，看整体经济情况，总体需求是否恢复。公司三季度的产能利用率会和二季度比较接近，处于比较高的水平，对四季度看的还不是很清楚。下行周期对我们新工厂的压力要大一些，时间久的工厂，节点、产品平台、客户都特别多，而新工厂客户验证过的产品是比较少的。我们刚刚建立的新产能，要跟客户和光罩制造、验证一起来快速地转换产品，市场上现在库存已经很高的产品迅速停掉，去验证未来需要的产品。

问题2:在周期调整的情况下，对价格的看法？

回复：价格方面，大屏显示驱动芯片，智能手机相关的芯片，如CIS芯片、指纹识别芯片等的价格会有下滑，其它产品的价格还是比较稳定，长期合约产品定价不会有变化。我们也在和客户沟通，了解市场情况，但现在谈论四季度还是有点太早。

问题3:公司对未来几年的资本开支的看法？

回复：我们坚信国内在地代工的逻辑是长期不变的，中长期全世界的半导体行业，特别是中国国内的代工业发展前景是巨大的，我们非常看好。公司有非常大的客户群，这些客户都有未来发展的规划，很多已经是上市公司，也有资源做研发和拓展。公司的发展现在还是相对谨慎的，我们不会改变长期产能扩充发展建设的规划，投资强度应该会保持稳定。

问题4:下行周期里，公司会对毛利率有一个最低的要求吗？

回复：我们是跟着市场、整个行业和我们的客户发展需求走，比方说，公司建立了一个工厂，建好后是预计会运行20年以上的，这期间一定会遇到旺季、毛利率很好的时候，也会遇到淡季，在不同的时点投资其实对于20年整个的发展影响并不大。公司本着谨慎的原则，在淡季时，我们会和客户、投资者做好充分交流，大家统一到都认可的发展逻辑上面去。

问题5:多快的下行叫“速冻急停”，“健康的产能利用率”是指多少以上的产能利用率水平？

回复：每家晶圆厂面临的情况不太一样。我们目前看到的情况是，大屏电视方面的显示驱动芯片、TCON、电源管理、Wifi，以及智能手机里需要的指纹识别、CIS、显示驱动芯片等这种情况比较多。手机厂商之前预计的目标比较高，但近几个月需求变少，而手上的库存比较多，所以他们现在去市场拿产品的时候就只拿一半或者三分之一，进而导致中间的设计公司的库存很高，中间公司就会要求代工厂不要再下线，这个过程的传递有放大倍数，这就是我说的速冻急停。

我们认为有两个时间点非常关键，一个是2022年年底，终端客户都要做2023年的收入计划，也会预计手机、电视的生产量，要备多少库存；另一个是2023年的2月份左右，那时可以看到整个宏观经济的走势，终端客户会根据整体经济情况来调整全年规划。所以今年年底和来年的2月是个观察期，现在是在消化速冻急停的期间。

关于什么样的产能利用率才是一个健康的水平，每个公司有点不一样。我们指的产能是指建设的产能可以生产产品了，出片量除以总产能就是产能利用率。但新厂从开始下片到出片要2、3个月，在这段时间一定是分母大分子小，产能不是满载，但这不是真正的产能利用率降低，新产能爬坡时必然有这个过程。整体来看，我们认为一定要高于90%的产能利用率，才是一个比较健康的水平。

问题6:公司曾经提过到了2025年总产能要翻倍，考虑到现在宏观环境的变化，公司2023年的资本开支和扩产速度会有调整吗？公司是怎么考虑的？

回复：我们的投资强度是持续和稳定的，不会发生太大的变化，我们看好中长期。我们之前提过5年之内总产能要翻番基于两个考量，一个考量是公司在全球代工业的市场份额只有5%，占比非常小，整个行业的供求关系不会因为公司的产能增长造成冲击。

第二个是我们现有的客户量和公司新开发的平台和领域，我们预估即使达到这个目标还是不能充分满足发展需要。所以我们已经公告的在各个厂区的项目，还是会坚持下去。至于来年的资本开支是否会增加或减少一点，现在回答还太早，我们会很谨慎、稳定地来做这件事，不会有太大的波动。

问题7:从晶圆收入结构来看，智能家居收入基本抵消了智能手机收入的下降，智能家居产品主要涉及到哪些下游产品和工艺，未来这个增长是否可以持续？

回复：我们现在对智能家居的定义是与有线/无线的网通、智能操作等有关的都算在智能家居里，而传统的白色家电、遥控器等是算在消费类。网络连接的Wifi、蓝牙，家用无线通讯、智能电视、家电的IoT等也算在智能家居这里面，包括一些家用监控器、上网的设备(不包括笔记本电脑)比如机顶盒、无线音箱等，都算在智能家居里面。

应用方面，主要是蓝牙、Wifi、电源管理、MCU、NORFlash、CIS等在家庭里用的，都算在智能家居，这些应用在工业中就算工业类。

问题8:看到第二季度的合同负债提升了5亿美元，这里面是不是有些新的订单是长约，会不会面临急停速冻的情况？

回复：和公司签订长约预交款的都是公司认为非常有潜力发展为行业龙头的客户或者是现在行业的龙头，现在看这些地方都没有受到太大的冲击，大家按照签订的合同、订单、价格在执行。长期合作对于公司未来的发展是一个很好的操作方式，可以锁定未来部分的价钱和产能，这样未来发展产能就不会有太大的风险。长约预交款部分执行得非常好。

问题9:公司二季度部分工厂的岁修没有按计划执行，三季度的指引是否已经考虑了可能的岁修计划？

回复：是的，已经算进去了。

（文章来源：中新经纬）

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