或减持或清仓！部分美国大基金二季度转变策略释放什么信号

财经

2022

08/16

16:38

亚设网

根据最信披露的13F机构持仓报告，从老虎环球到(Tiger Global Management)到耶鲁大学捐赠基金会(Yale Universitys endowment)，一些美国大型投资机构在二季度忙于减持甚至几近清仓了投资组合中的股票头寸。

不过，虽然基金经理整体在第二季度减少了对股票的风险敞口，但一些科技股、能源股仍受青睐。

根据美国证监会(SEC)规定，管理资产规模超过1亿美元的机构投资者，包括对冲基金、养老基金和捐赠基金的基金经理，必须在每个季度结束后的45天内，公布一份名为“13F表格”的文件，以披露股票、债券方面的持仓。

一些投资机构减持甚至清仓美股

蔡斯·科尔曼(Chase Coleman)旗下的老虎环球对冲基金今年上半年业绩暴跌约50%。他在第二季度继续大幅减持股票头寸以降低风险。该公司的股票总敞口(综合计入股票减持与所持股票股价下跌)下降了约55%至118亿美元，比2021年底的460亿美元缩水三分之二。

高瓴的股票投资规模同样继续缩减，截至2022年二季度末，其美股持仓总市值47亿美元，折合人民币318亿元，最近五个季度规模依次为101亿美元、97亿美元、76.5亿美元、64.7亿美元、47.7亿美元，不断递减。

巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦第二季度持仓规模为3000.13亿美元，较上季度3635.54亿美元的规模也减少17.47%，十大重仓股集中度为87.51%。索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)第二季度合计披露持仓价值56.15亿美元，较上一季度65.74亿美元同样环比减少14.58%。

不仅对冲基金，不少大学捐赠基金同样为了投资组合的安全性在第二季度减持股票。耶鲁大学捐赠基金大幅减持了对股票的风险敞口，平仓了六个股票多头头寸，仅剩下两个，一个是先锋新兴市场ETF(Vanguard emerging-markets ETF)，另一个是追踪标普500指数走势的iShares ETF.普林斯顿大学也大幅减持了其所持有的矿业公司Lithium Americas Corp.的股份，而该股是普林斯顿仅剩的三只持股之一。哈佛大学也削减了脸谱网(Facebook)母公司Meta Platform的股份。

最绝的当属电影《大空头》的原型迈克尔·伯里(Michael Burry)。他几乎清仓了股票持仓，至第二季度末仅持有一只股票。

伯里因在2008年金融危机前成功做空美国房市而闻名。今年5月下旬，他又发布推文警告类似2008年那样的危机可能重演，一场大规模的市场崩盘即将到来。在发布该言论后，伯里随即几乎出清了所持股票。最新的13F文件显示，截至6月30日，伯里掌管的对冲基金公司Scion Asset旗下仅持有一家公司的股票，即私人监狱运营商GEO Group (GEO)的股票，持股规模为330万股。而在第一季度末，Scion仍持有包括Alphabet(GOOGL)、Booking Holdings(BKNG)、Meta Platforms(META)、百时美施贵宝(Bristol Myers-Squibb， BMY)等价值超过1.65亿美元的股票。他在二季度一举清仓了11只股票。

这些股票仍受青睐

不过，虽然许多基金经理在第二季度减仓了整体股票头寸，但他们仍然利用市场低迷来抄底一些个股。

科技股仍是机构投资者绕不开的选择之一。比如，在第二季度下跌了35%的亚马逊目前是最受机构欢迎的抄底选择。Dan Sundheim的D1 Capital Partners、Philippe Laffont的寇图资本管理(Coatue Management)、Lee Ainslie的马弗里克投资公司(Maverick Capital)、斯蒂芬。曼德尔(Steve Mandel)的孤松资本(Lone Pine Capital)、索罗斯基金和桥水基金(Bridgewater)都在第二季度增持了亚马逊。寇图资本管理的增持幅度更达到36%，使亚马逊成为其第四大重仓股。

但同为科技股的微软却遭到了许多机构的抛售。大卫·泰珀(David Tepper)掌管的阿帕卢萨资产管理公司(AppaloosaManagement)、孤松资本和马弗里克投资公司都在第二季度减持了微软，丹尼尔·勒布(Daniel Loeb)旗下的第三点基金(Third Point)更是清仓了微软，而从此前微软是其长期持有股之一。此外，马弗里克投资公司和杜肯大学捐赠基金会还都清仓了奈飞(Netflix Inc.)，奈飞股价在第二季度跌去53%。

索罗斯在二季度则整体上大幅加仓了科技股，大幅增持亚马逊、谷歌、SALESFORCE、特斯拉等科技龙头，亚马逊、谷歌、SALESFORCE这3只股票更位列其前10大重仓股之列。不仅如此，索罗斯还在二季度清仓了一季度末曾持有的100万份QQQ看跌期权，并转而买入了40万份QQQ看涨期权，持仓金额达到1.12亿美元，QQQ基金主要持仓包括苹果、微软、亚马逊、特斯拉等大型科技股。

上周，在美股整体持续反弹下，纳斯达克指数更是较6月中旬触及的低点上涨超过20%，技术上来说，这意味着纳指脱离熊市。但伯里近期警示称，不要对最近的美股反弹太过兴奋，因为股市在触底之前都会出现很多次暂时性的反弹。比如，2000年~2002年期间，纳指累计下跌78%，但期间曾七次出现类似目前的反弹。

除了科技股，随着俄乌冲突在第二季度推高能源价格，投资能源股继续成为一种流行的机构防御策略。阿帕卢萨资产管理公司在减持科技股的同时，将目光投向了能源行业。在其二季度前五大买入股中，有两只是能源股，一只是Energy Transfer Equity，另一只是Constellation Energy Corporation，分别位列其第三大和第一大买入股，新增持股比例分别为2.31%和9.71%。

伯克希尔-哈撒韦第二季度也增持了2200万股西方石油和230万股雪佛龙，体现出巴菲特对能源领域的持续押注和其对能源价格将在一段时间内保持高位的观点。今年以来，能源股确实始终是表现最好的板块。西方石油公司今年的涨幅超过110%，而同期，标普500指数整体下跌9.8%。

同时，不少基金仍看好中概股，其中以高瓴和景林最甚。景林资产第二季度的前三大买入股均为中概股，分别为阿里巴巴、满帮和拼多多，增持比例分别为305%、81%和13%。此外，其前三大重仓股也均为中概股。贝壳为景林美股第一大重仓，持仓约2034.3万股，占投资组合比例为16.27%，京东和网易则位列第二、第三大重仓股，持仓比例分别为9.19%和9.15%。

一段时间以来看好中概股的桥水基金在二季度增持了百度和蔚来汽车，但清仓了阿里巴巴和京东ADR.不过，据知情人士透露，所谓的“清仓”，主要是由桥水从持有中概股ADR转为持有香港第二上市的持股导致。