富国银行:付费电视用户流失量创历史最遭 足球赛季是下个催化剂

财经
2022
08/17
14:30
亚设网
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富国银行表示,对付费电视提供商来说,付费电视用户下降正在加快,这是“最糟糕的情况”,而且这一消息不太可能很快得到改善。对此,富国银行对付费电视订阅用户下降的前景做出了负面预测,并将即将到来的足球赛季视为下一个催化剂。


该行分析师Steven Cahall表示,“考虑到所有内容都转向流媒体,以及消费者因宏观经济和/或订阅疲劳而寻求削减订阅量,付费电视的退潮仍将持续”。

数据显示,第二季度付费电视用户的降幅进一步扩大,同比下降至-5.2%,而第一季度为3.7%,其中,“线性”(传统)电视付费用户第二季度下降至-8.2%,第一季度降至-7.4%,去年第四季度降至-6.9%。总体上,第二季度付费电视用户下降22.56亿,甚至比2020年第一季度下降20.75亿的情况还要糟糕,是富国银行追踪数据中最糟糕的一次。

该行分析师Cahall估计,未来几个季度的损失将比以前更大。富国银行预计付费电视用户在2022年、2023年和2024年的年增长率分别是-5.8%、-5.6%和-5.6%;Cahall认为这些数据分别为-5.8%、-6.7%和-6.9%。Cahall表示,对于关注财报的人士来说,这一走势并不意外,但"这造成了关联业务营收的下行倾向,并加剧了对(2023年)EBITDA能否持续的宏观担忧。"

例如,付费电视业务占了Nexstar Media

Group(NXST.US)、福克斯公司-B(FOX.US)、TEGNA(TGNA.US)、辛克莱广播集团(SBGI.US)和格雷电视(GTN.US)约40-50%的收入;The

E.W. Scripps(SSP.US)和AMC网络(AMCX.US)占30%;派拉蒙环球-B(PARA.US)和Warner Bros

Discovery(WBD.US)占20%。

其中,福克斯公司、派拉蒙环球和AMC网络等电视媒体对EBITDA的敏感性最高,这些企业与广播公司相比,对有线电视付费用户下降的偏移量很小/没有偏移。

Cahall表示,下一个需要关注的催化剂是美国国家橄榄球联盟(NFL)对这一趋势的影响,因此该分析师将关注YouTube TV、Hulu

Live和fuboTV在下半年的趋势。

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