“药茅”成绩单！上半年净利降两成 称遭遇集采冲击

“药茅”恒瑞医药交出了上半年成绩单。

8月19日晚间，恒瑞医药发布半年报。上半年，公司实现营业收入102.28亿元，同比下降23.08%；归母净利润21.19亿元，同比下降20.55%。

虽然业绩有所下滑，但恒瑞医药仍保持了稳健规范的财务管理，上半年持有流动资金达185亿元，资产负债率仅为10.1%。

详解业绩下滑原因

针对上半年的业绩下滑，恒瑞医药进行了详细解释。公司称，收入方面的影响因素主要包括三个方面。

首先，自2018年以来，公司涉及国家集中带量采购的仿制药共有35个品种，中选22个品种，中选价平均降幅74.5%。2021年9月开始陆续执行的第五批集采涉及的8个药品，2022年上半年销售收入仅2.5亿元，较去年同期减少17.6亿元，同比下滑88%。

其次，2022年1月1日起，阿帕替尼、吡咯替尼、硫培非格司亭、瑞马唑仑、氟唑帕利、海曲泊帕等多款创新药执行新的医保谈判价格，医保销售价格平均下降33%，加之疫情反复、产品准入难等因素，创新药收入增长较慢，甚至个别创新药由于价格降幅较大，上半年销售金额环比有所下降。

再次，国内疫情多点散发，相当一部分医疗机构日常诊疗业务量缩减，公司产品销售受到较大影响，麻醉条线及造影剂条线销售收入同比分别下滑33%、28%，尤其是疫情较为严重的上海、郑州地区，产品销售下降明显。若按公司产品全国平均增长率测算，上述两地销售规模上半年分别减少1亿元以上。同时，产品出口订单出现积压，部分海外业务需求未能及时转化为销售收入。

利润方面的影响因素还包括，主要原辅材料及能源价格、物流成本持续上涨，研发投入稳步增加。

从此次半年报披露的财务报表来看，虽然业绩有所下滑，恒瑞医药仍继续保持了长期以来稳健规范的财务管理。据上半年合并资产负债表，公司没有短期借款或长期借款等有息负债；持有货币资金134亿元、交易性金融资产51亿元，合计持有流动资金达185亿元；资产负债率仅为10.1%，商誉为零。

研发投入超29亿元

即便业绩承压，但恒瑞医药仍然坚定加大研发投入。报告期内，公司累计研发投入达到29.09亿元，同比增加12.74%，研发投入占销售收入的比重同比提升至28.44%，其中费用化研发投入21.84亿元，研发费用占销售收入比重同比提升至21.36%。其中，海外研发投入5.19亿元，占总体研发投入的比重达到17.85%。

半年报显示，公司已经打造了一支5300多人的规模化、专业化、能力全面的研发团队，在多个疾病研发领域的创新能力和执行能力方面都形成了一定的竞争优势。研发团队从临床研究、运营、注册、药物警戒等多个维度主导和支持了国内外260多个临床项目。

报告期内，公司自主研发的创新药瑞维鲁胺片获批上市，公司已上市创新药增至11款，位居国内同行业前茅。马来酸吡咯替尼片第2个适应症获批上市，用于HER2阳性早期或局部晚期乳腺癌患者的新辅助治疗。

在海外布局方面，上半年恒瑞医药共计开展近20项国际临床试验，并持续推进仿制药海外注册申请。

券商研报显示，恒瑞医药已成为当前国内获批创新药最多、后期储备管线最丰富的医药企业，公司已经进入创新药收获阶段，预计未来每年将有2-3款创新药获批上市，为业绩长期增长作出贡献。

销售费用同比下降近30%

报告期内，公司进一步精简销售人员，继续降低销售运营成本，提升销售运营效率，销售人员减少2300余人；完善产品调售流程，降低退货运输质量风险，节约退货运输成本。上半年，公司销售费用为32.67亿元，同比下降29.98%。

在发布半年报的同时，公司还宣布将此前回购股票用于新的员工持股计划，预计将有1000余名员工获得不超过1200万股股票的激励，拟受让价格为公司回购股票均价的15%。

今年上半年，恒瑞医药高管团队发生重大调整：空缺近一年的总经理一职由戴洪斌补位，这位“年轻的老兵”长期在恒瑞工作，经多岗位历练积累了丰富的管理经验和行业视野；新任命张晓静、王泉人为公司副总经理，分别负责肿瘤和非肿瘤线的临床研发。

（文章来源：中国证券报）

文章来源：中国证券报