花旗：有道(DAO.US)智能设备和新学习服务前景良好 给予“买入”评级

有道(DAO.US)于8月18日公布了2022年第二季度未经审计的财务报告。花旗对有道智能设备和新学习服务的良好潜力给予“买入”评级，目标价7.8美元。

花旗认为，尽管该公司新的智能设备可能需要更多的营销努力，但其毛利率可以在运营杠杆上有可观的提高。该行将有道在2022财年至2024财年的营收预期上调8%/6%/3%，以反映智能设备和学习服务这两个领域前景的改善。

据了解，在2022年第二季度，有道在“双减”后推出的新业务占比40%，数字内容服务的总销售额达到2亿元人民币，毛利率>50%。此外，受6月份强劲反弹的推动，该公司智能设备营收同比增长16%。由于智能设备和数字内容服务的强劲势头，管理层对2022年下半年的增长前景充满信心。

展望未来，花旗认为，有道的成人课程在2022年第二季度受到疫情反复和宏观经济的拖累，但可能会逐步恢复。未来成人方面会把更多精力放在研究生入学考试上，有道庞大的用户基数和强大的技术能力有助于业务快速发展。

与此同时，有道STEAM课程和数字内容服务都有不错的势头。在智能设备方面，随着包括有道词典笔

X5和AI学习机在内的几款新产品的发布，其6月的强劲势头可能会在2022年第三季度延续。花旗预计有道在2022年下半年的增长率为24%。