津上机床中国（01651）：高分红助力穿越周期，产业链存催化预期

时至8月，受人形机器人商业化加速以及工业机器人订单迎爆发式增长等利好消息密集催化，二级市场上机器人概念股受到热捧。机器人赛道持续火热的同时，工业母机也表现不俗，近期多只机床标的股价反复活跃。

从产业联动角度来看，高端数控机床和机器人均为高端制造的重要产业分支，两者均为自动化和智能制造的核心要素。譬如，在工信部于2018年发布的《国家智能制造标准体系建设指南》中，高端数控机床和机器人便被并列纳入十大重点突破领域。

在智通财经APP看来，机器人强势站上风口，无论是在市场情绪层面，还是从产业链机会角度看，均有望为高端数控机床行业带来正面影响。个股方面，在香港上市的津上机床中国（01651）尤为值得投资者重点关注。

基本面看，津上中国拥有丰富的产品线，产品涵盖精密车床、精密加工中心、精密磨床等各类高端精密数控机床。

就应用而言，津上中国的产品可广泛应用于小型精密零部件的加工，包括汽车、3C、自动化、医疗器械、工程机械等诸多行业。具体到服务机器人领域，智通财经APP由接近公司的内部人士处获悉，津上中国的设备长期供应减速器（减速器为服务机器人的核心零部件）企业，客户中不乏A股上市公司的身影。

当前，市场有观点认为机器人产业的发展将推高减速器的景气度。根据华泰证券研究报告，至2025年中国机器人RV减速器需求约为45.7亿元，较2021年市场规模的增幅约为78%；同期，谐波减速器需求约为41.2亿元，较2021年市场规模亦约增近八成。可预期的是，未来若减速器市场大幅扩容，有望为津上中国带来一定的业绩增量。

回看津上中国，就技术能力来看，横向对比国内同行津上中国始终保持着较大的技术领先优势，其高端产品能够有效填补民企因技术能力欠缺而无法满足的庞大的市场对于高端机床的需求。

此外，值得一提的是，津上中国亦是一家重视股东回报的公司。消息面上，本月早些时候，津上中国召开了周年股东大会，会上确定了派发末期股息每股0.4港元。此前，津上中国已派付的每股中期股息亦为0.4港元，即2022财年全年津上中国累计派息0.8港元。

作为对比，上一财年津上中国共派息0.4港元，这也意味着2022财年公司派息额度同比增幅高达100%。实际上，回溯津上中国派息历史，不难发现公司素来重视股东回报，且分红力度仍有继续加大的迹象。

智通财经APP认为，在全球通胀压力及衰退预期同步上升的当下，资本市场波动加剧料将难以避免。在此宏观背景下，稳定的派息政策更显珍贵。

综合来看，津上中国稳定、可持续的高分红为投资者长期持股提供了底层保障；与此同时，高端制造景气度攀升，类似服务机器人这类新兴领域的崛起，亦或会为以津上中国为代表的高端数控机床企业带来产业链层面新的机遇。

基于此，对于投资者而言，值此大盘震荡之际，逢低做多津上中国这类基本面扎实、分红慷慨，同时又具备产业链催化预期的标的，或许不失为一个好的投资思路。