每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。
国信证券：消费复苏交易进入第二阶段 中秋旺季积极布局业绩确定性标的
消费复苏交易进入第二阶段，中秋旺季积极布局业绩确定性标的。从基本面节奏上看，Q2是消费需求的低点，全年或呈现“前低后高”趋势，我们积极看好后续中秋国庆基本面的持续改善。市场当下或担忧中报业绩对整体情绪的冲击，我们认为中报业绩靴子落地后，消费板块情绪或迎来向上的拐点。从配置角度看，下半年继续围绕业绩确定性和消费复苏弹性来展开，持续看好消费复苏交易进入二阶段。
个股推荐方面，①白酒板块，贵州茅台、泸州老窖、五粮液依然是确定性强的优质底仓配置标的，同时关注疫情改善后次高端和区域酒弹性投资机会，推荐山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业。②大众品板块，建议重点关注受益于需求回暖、成本下行、提价落地的改善型标的，如青岛啤酒、重庆啤酒、海天味业、涪陵榨菜；以及处于高增长细分赛道中的成长型标的，如盐津铺子、甘源食品等。
财通证券：暑期酒店数据快速拉升 已修复至疫情前水平
暑期酒店数据快速拉升，已修复至疫情前水平。酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注防疫政策放松和暑期行情下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店、华住集团、首旅酒店；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店。
平安证券：中报业绩表现扰动白酒板块情绪 期待双节旺季表现
对于白酒行业，部分酒企二季度业绩承压，期待双节旺季表现。考虑到双节临近，中秋国庆作为白酒消费旺季，是观测消费回补情况的重要节点，股价有望得到修复。近期高端酒终端价格及批价稳定上升，各白酒厂商积极备战中秋，动销有所恢复且库存水平良性，我们建议关注中期业绩确定性强的高端龙头酒企和地产酒龙头酒企，推荐贵州茅台、古井贡酒，关注洋河股份。
对于食品行业，上半年食品行业基本面完成探底，下半年在需求复苏+成本下行的驱动下相关子行业有望开启业绩修复。当前疫情防控政策的精准化有利于消费场景的持续复苏，Q3需求边际回暖确定性强，下半年餐饮供应链、啤酒、调味品的困境反转趋势明确，成本端趋势向下叠加报表低基数，未来一年竞争格局好的细分领域龙头将具备高弹性。建议关注啤酒、调味品、餐饮产业链等受益餐饮复苏、提价传导顺畅、盈利空间有望改善的子行业。
东莞证券：关注中报业绩及散点疫情蔓延对旅游板块估值的压制可能
从航旅纵横披露的民航数据来看，8月至今航班量基本稳定，受散点疫情影响较小，我们认为散点疫情的影响逐渐钝化。中报披露期临近，仍需关注中报业绩及散点疫情蔓延对板块估值的压制可能。建议关注业绩弹性较大、估值相对较低的景区龙头宋城演艺等，酒店龙头锦江酒店等、免税龙头中国中免等。
开源证券：看好下半年白酒行业修复机会以及啤酒三季度销量加速增长的行情
市场对于白酒中报以及中秋节动销预期普遍较低，向下风险不大。而且往2022H2 展望行业处于复苏趋势当中，业绩节奏应是逐渐加速。我们仍然看好下半年白酒行业修复机会，以及啤酒三季度销量加速增长的行情。
投资建议来看，贵州茅台、山西汾酒、海天味业、青岛啤酒。(1)贵州茅台中报业绩符合之前预告，公司以i 茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽，未来将深化改革进程，公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。(2)山西汾酒玻汾配额增加，保证Q2 业绩稳定增长，终端动销较为顺畅，全年业绩仍有超预期可能。(3)海天味业受疫情影响动销压力增大。近期加快回款与出货速度，争取在消费复苏时期抢到更多市场。考虑到同期低基数，预计二季度可加速增长，建议底部布局并长期持有。(4)青岛啤酒：疫情得到有效控制，天气炎热利好啤酒销售，青岛啤酒销量呈现较高弹性。提价与结构升级是公司中期主要逻辑，考虑到成本压力逐步缓解，公司盈利改善确定性较强。
国金证券：当前时点家电板块整体处于估值底部 建议把握确定性强的优质龙头企业
当前时点家电板块整体处于估值底部，建议把握确定性强的优质龙头企业：重点推荐受益提价落地、原材料价格回落、人民币贬值，Q2 业绩大超预期的新宝股份。重点推荐技术领先且具有消费品全方位壁垒的家用智能微投龙头极米科技，内外销高景气，关注下半年重磅新品+奈飞认证落地+日本阿拉丁恢复出货+芯片缓解多方面催化。推荐关注顺应消费升级需求，卡萨帝维持高增长，提效与治理优化，盈利能力持续提升的海尔智家。推荐关注估值性价比突出，在家电全品类布局和渠道变革上具备领先优势，B 端业务持续发力，Q3 外销改善确定性强的美的集团。集成灶赛道渗透率提升逻辑持续得到数据验证，推荐关注改革红利延续，强α驱动，收入业绩表现持续优于行业的亿田智能。
兴业证券：长期看好枢纽机场商业价值！国际航线在恢复时枢纽机场有望实现价值回归
我们长期看好枢纽机场商业价值，国际航线在恢复时枢纽机场有望实现价值回归，建议持续关注白云机场、上海机场。展望未来，机场板块将逐渐走向确定性。当前机场板块的预期可划分为国际航线开放、销售额回升、扣点恢复。目前国际航线的开放已取得了重大进展，未来的不确定性正逐渐被确定性取代。对于白云机场而言，由于免税收入的计算方式未发生改变，随着国际旅客量的恢复，客单价的持续上升，盈利有望重回上升轨道。而对于上海机场而言，国际旅客量的回归将为远期的免税协议谈判提供支撑，新合同落地后免税收入有望大幅回升。目前上海机场、白云机场对应2025年预期销售额的估值仅为4-5倍，对于2019年前的10-12倍PS还有较大提升空间。
东方证券：多地调整防疫隔离政策叠加暑期旺季 上半年受疫情压制的居民旅游需求迎来集中释放
酒店：据STR 上周(7/31-8/6)中国大陆酒店整体RevPAR 恢复至2019 年同期的91%，环比上上周下降3pct，但RevPAR 绝对值环比仍有提升，建议关注锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S。
景区：多地调整防疫隔离政策叠加暑期旺季，上半年受疫情压制的居民旅游需求迎来集中释放，云南、贵州等地景区暑期旅游人次已超2019 年同期。从基本面角度出发，我们建议关注天目湖、宋城演艺、中青旅，其他小景区股价对市场情绪和流动性更敏感，后续或出现分化。
餐饮：餐饮公司2022 中报业绩逐渐预披露：1)海伦司7 月29 日公布盈利预警，预计上半年营收8.7-8.9 亿(+0.2%-2.5%)，亏损2.9-3.1 亿；剔除股权激励、门店调整导致的一次性减值损失后，上半年的经调整亏损为0.9-1.1亿，在3-5月受疫情影响的情况下控制亏损在此范围、或可体现公司成本控制的改善。在6 月恢复程度环比改善明显，出行稳步复苏、暑期旺季来临的趋势下，公司有望基于有所改善的门店模型实现较明显业绩弹性，叠加新业态对日均营收、客流稳定性、盈利水平、市场空间的提振，仍然看好品牌的长期空间与中期成长性。
2)九毛九8 月1 日公布盈利预警，预计上半年营收19.0 亿(-6.1%)，归母净利0.6 亿(-70.4%)；业绩压力因上半年疫情对门店结构偏高线城市的太二影响较大，此情况下公司剔除汇兑收益的盈利已属亮眼；且最新7 月开店进度、同店恢复良好，经营稳健性和多品牌孵化能力有望持续验证。建议关注海伦司、九毛九。
（文章来源：东方财富研究中心）
文章来源：东方财富研究中心
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