和谐汽车（03836）2022年上半年：超豪品牌销量收入双增长

8月29日，和谐汽车（03836）举行2022年中期业绩发布会。智通财经APP了解到，公司实现主营收入79.4亿元，总收入（含佣金）81.3亿元，综合毛利8.8亿元，扣除非经营性项目后，经调整的净利润为3.09亿元。

此次净利润和经调整净利润有所差异，主要为投资的FMC（拜腾）项目股权公允价值下降，并将FMC（拜腾）项目对账面的价值计提全部拨备，由于一次性计提到底，后面不会再计提，亦不会再对表中利润产生影响。此外，该公司销管费用为4.9亿元，同比降低9.0%。财务费用为0.6亿元，同比下降6.8%。

在运营数据上，期间该公司取得新车销量17190台，其中宝马（含Mini）13090台，雷克萨斯1828台，分别贡献销量76.15%及10.63%。

实际上，今年3月以来国内多点疫情爆发，特别是上海疫情，导致生产及物流中断，汽车经销商行业业绩受到一些影响，但该公司仍有部分超豪华品牌表现强势，如法拉利、宾利及劳斯莱斯的销量分别较上年同期增长365.2%、10.3%及2.4%，对应收入也分别增长416.2%、29.2%、21.8%。此外，该公司各项业务保持相对稳定的盈利水平，新车毛利率和售后毛利率分别为3.2%及43.6%。

值得注意的是，上半年，该公司持续优化品牌布局，在分销网络中增加了一家宾利新店，成为宾利品牌在中部地区规模最大的经销商，同时扩大法拉利品牌在内地的市场占有率，已占其在中国内地总销量的近25%。此外，二手车及新能源车战略稳步推进，期间实现二手车销量3064台。

虽然受到不可抗力因素影响，但和谐汽车稳扎稳打，一方面要将疫情对业务影响降到最低，另一方面统筹现金回流及经营效率提升。该公司期间实现经营活动现金流净额6.18亿元，同比逆势增长33.6%，截止2022年6月，账上现金16.22亿元，足够满足未来经营及扩张需求。

汽车行业已进入存量竞争时代，机会在于结构性的需求变化，在方向上主要向高端化和新能源化的渗透。豪华和超豪华品牌赛道的增长空间仍然可持续，主要为这部分需求群体基本是高净值群体，韧性较大，渗透率按年仍呈上升趋势，而新能源是政策方向，今年上半年新能源乘用车销量继续翻倍，渗透率提升至24%。

和谐汽车在专注于豪华、超豪华汽车品牌经销的同时，也持续推进电动智能化变革。该公司豪华车品牌包括宝马、雷克萨斯及超豪华品牌法拉利等在同行中市场份额均处于行业领先水平，或将专注这些优势品牌，并通过收并购方式不断扩张。而新能源战略已有成绩，公司战略投资的“铛铛新能源”项目，已成为涵盖电动车销售和售后服务的综合型电动车服务商。目前，铛铛新能源已获得理想、蔚来、小鹏汽车、广汽Aion、岚图等主要电动车品牌的授权。公司将拆分独立新能源，双轮驱动，相辅相成。