瑞银称美国信贷市场低估了衰退风险 企业信用利差或再度走阔

瑞银集团策略师表示，美国企业信用利差水平没有充分反映美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表的鹰派言论，而且该信贷市场严重低估了经济衰退风险。以马修•米什(Matthew

Mish)为首的瑞银策略师周二写道，目前的信用利差水平意味着美国经济衰退的可能性仅为25%，而瑞银预测的经济衰退可能性为55%。

瑞银预计，在美联储进一步激进加息和经济增长放缓的情况之下，美国企业信用利差将重新测试今年曾达到的较阔水平。

截至周一，彭博汇编的基准投资级指数利差为138个基点，而7月5日的利差则为160个基点。高收益率债券指数目前利差为461个基点，7月5日则为583个基点。

米什等策略师写道:“对于信贷市场要保持谨慎。”“由于劳动力市场过于强劲，通胀水平过高，紧缩性货币政策需要持续下去，而经济增长的下行风险和波动幅度目前分别更大，这意味着利差的偏差正在扩大。”

他们还写道，瑞银目前尤其不看好杠杆贷款，第二季的企业财报更是巩固了这一观点，并表示评级较高的杠杆贷款发行机构的信贷指标弹性掩盖了市场其他领域的疲弱。