直击调研 | 雷曼光电(300162.SZ)：海外经销的LED显示屏将应用于2022年卡塔尔世界杯赛场周边商业项目

8月30日-31日，雷曼光电(300162.SZ)在电话会议中指出，上半年海外LED市场需求维持高景气，实现海外业务收入4.49亿元，同比增长40.61%，其中国际显示业务实现营业收入2.53亿元，同比增长53.64%；公司近期参加的高教展等展会对雷曼智慧会议交互一体机起到了较好的宣传作用，预计下半年该产品销量会有所恢复；公司海外经销的LED显示屏产品将应用于2022年卡塔尔世界杯赛场周边商业项目，公司还在不断挖掘更多赛事相关显示项目；公司推出定增方案，计划通过向特定对象发行股票募集资金用于COB超高清显示改扩建项目；公司争取每年能有10%-20%的成本降幅，主要通过上游供应链协同、智能化及规模化生产等方式不断降低生产成本。

上半年海外LED市场需求维持高景气 公司国际显示业务营业收入同比增长53.64%

雷曼光电介绍，2022年上半年，公司实现营业收入6.16亿元，同比增长8.55%；归母净利润2744.77万元，同比增长34.56%；扣非净利润2114.46万元，同比提升32.15%；Q2实现收入3.25亿元，环比增长11.68%；上半年公司实现经营性现金流净额3911.47元，同比提升230.76%。报告期内，海外LED市场需求维持高景气，实现海外业务收入4.49亿元，同比增长40.61%。其中，公司国际显示业务实现营业收入2.53亿元，同比增长53.64%；国际照明业务实现营收1.95亿元，同比增长26%。

2022年6月，国家广电总局明确要求到2025年底全国各电视台标清频道基本关停，全面完成从标清到高清转化，未来4K、8K影视将成为家庭娱乐中心的重要组成部分。国内市场，公司会不断强化LEDMAN雷曼家庭巨幕高端家用品牌形象建设，加大营销投入，加速打开国内市场。国际市场方面，雷曼家庭巨幕在目前阶段竞品稀少，公司会想方设法向北美、欧洲、中东等海外市场进行拓展。

雷曼智慧会议交互一体机上榜工信厅2022年新型信息消费示范项目 预计下半年销量会有所恢复

对于上半年专用显示、商用显示、家用显示的占比情况及未来发展战略，雷曼光电表示，国内业务中，专用显示仍然占据了很大的基本盘，商用显示、家用显示起步晚，目前占比相对较小。专用显示领域，主要客户是大中型企业和各级政府机构。上半年受疫情影响，有部分项目出现立项延期、招投标延期、已中标项目延期实施、已实施项目延期交付等情形，预估下半年项目延期的现象会逐步缓解并得以实施。据第三方数据显示，目前公司在COB封装显示领域的市占率领先，COB封装显示产品未来对传统封装显示产品的替代空间仍然很大。

商用显示的主打产品是雷曼智慧会议交互一体机，适用于中大型会议室、智慧教育等场景，近期上榜了工信厅发布的2022年新型信息消费示范项目。一方面，雷曼智慧会议交互一体机在中大型会议室场景对传统的液晶拼接屏、投影屏的替代速度加快；另一方面，公司近期参加的高教展等展会对雷曼智慧会议交互一体机起到了较好的宣传作用，预计下半年雷曼智慧会议交互一体机的销量会有所恢复。家用显示还是刚起步，上半年公司在打造品牌、搭建渠道等方面做了很多探索工作，目前方向已经逐步清晰，下半年应该能看到成效。

公司海外经销的LED显示屏产品将应用于2022年卡塔尔世界杯赛场周边商业项目

投资者提问，今年北京冬奥会上有用到公司的显示屏，其他体育赛事比如世界杯还有类似项目吗？对此，雷曼光电回答，公司过往承接过较多大型体育赛事的显示项目，今年北京冬奥会开幕式上非常亮眼夺目的表演道具“冰雪五环”及其他大型创意显示道具，就是由公司及控股子公司康硕展承制的。公司海外经销的LED显示屏产品将应用于2022年卡塔尔世界杯赛场周边商业项目，公司还在不断挖掘更多赛事相关显示项目，努力把握细分市场业务机会。

元宇宙、VR显示方面，雷曼光电称，元宇宙是Micro LED超高清大屏在非头戴式沉浸化显示的一个应用新场景；Micro

LED产品未来也可应用于头戴式VR显示设备。公司将积极探索元宇宙、XR虚拟拍摄等新兴领域的业务机会。

目前公司COB显示产品市占率位居行业前列

对于公司扩建后的COB产能情况及规划，雷曼光电透露，随着公司产品线的扩张以及下游需求的释放，近两年公司持续使用自有资金对COB产线进行了多轮小规模扩产。近期国家及地方相继推出了多项积极的产业促进政策，推动超高清视频显示产业高速发展，同时随着LED技术的成熟和成本的下降，小微间距已经进入性价比空间，小微间距产品从室外走向室内，创意显示场景不断增加，据市场咨询机构GGII预计，2024年中国Micro

LED市场规模将达到800亿元，Micro LED未来的市场空间广阔。

据第三方数据统计，目前公司COB显示产品市占率位居行业前列。公司推出定增方案，计划通过向特定对象发行股票募集资金用于COB超高清显示改扩建项目，是希望能抓住行业机遇，满足未来COB业务发展的动态需求。

争取每年能有10%-20%的成本降幅

投资者关心公司未来产品的降本节奏，对此，雷曼光电表示，公司争取每年能有10%-20%的成本降幅，主要通过上游供应链协同、智能化及规模化生产、工艺及设计优化、人工及制费控制等方式不断降低生产成本。对今年而言，上游的驱动IC、显示芯片等材料的价格已经逐步回落。

关于下半年海外业务的展望，雷曼光电称，目前，LED显示业务的海外市场需求持续回暖，美元对人民币汇率自今年年初开始明显回升，利好公司出口业务。公司将持续扩充国际销售团队，不断优化海外市场产品结构和推广策略，加大线上品牌推广和运营力度，积极扩增重点区域客户数量，并大力推进智慧会议交互一体机和家庭巨幕这类标准化产品的销售占比，继续以良好的业绩增长回馈公司股东。