雍禾医疗上半年多项财务指标下降：毛利率64.2% 纯利率仅2.4%

8月29日，“植发第一股”雍禾医疗发布了2022年中期业绩。

数据显示，今年上半年，公司收入为7.48亿元，去年同期为10.53亿元，同比下滑约29%；毛利为4.8亿元，去年同期为7.75亿元，同比下降38%；毛利率为64.2%，去年同期该值为73.6%；公司的纯利为1760万元，去年同期为4040万元，同比下滑56%；公司的纯利率为2.4%，去年同期该值为3.8%。

上半年主营业务收入下滑

雍禾医疗介绍，截至2022年6月30日，公司在全国56个城市拥有57家雍禾植发/发之初女性植发医疗机构，在北京、上海、广州、深圳拥有5家史云逊健发门店，为中国最大及覆盖城市最广的连锁植发医疗集团。

雍禾医疗主营业务包括植发医疗服务、医疗养固服务等。具体来看，今年上半年，雍禾医疗的植发医疗服务收入为5.53亿元，同比下滑约30%。去年上半年接受植发医疗服务的患者人数为29480人，而今年上半年该值已降至21021人，降幅约为28.7%；植发患者的平均消费价格从26782元降至26314元。

医疗养固业务被视为是雍禾医疗业绩增长的“第二曲线”。但数据显示，公司的医疗养固服务今年上半年收入为1.876亿元，同比下滑约26%。接受医疗养固服务的患者人数从52633人降至38440人，降幅为26.9%。

对于业绩下滑，雍禾医疗称，报告期内，新冠变种病毒涉及全国多个省份地区，对公司的业务经营造成一定影响。其中，本集团收入贡献前四大医疗机构(分别位于北京、上海、深圳、广州)及贡献较大收入的部分新一线/二线城市医疗机构，均位于上半年新冠疫情较为严重的城市。因此，公司2022年上半年的表现在一定程度上受到(新冠)疫情反复的不利影响。

“新冠疫情背景下，人们对于升级型消费的需求大幅降低。不过，从调研数据来看，大部分医美意向消费者因为新冠疫情推迟了医美计划，而随着新冠疫情防控政策变化，消费需求未来有望得到充分释放。”巨丰投顾高级投资顾问谢后勤向记者表示。

毛利率同比下降

在业绩承压之际，雍禾医疗的赚钱能力也引发关注。数据显示，雍禾医疗上半年两项主营业务的毛利率均下滑，其中植发医疗服务的毛利率从去年上半年的72.5%降至64.4%；医疗养固服务的毛利率从77.8%降至65%；公司今年上半年的纯利率为2.4%，去年同期该值为3.8%，同比有所下滑。

数据显示，今年上半年，雍禾医疗的销售及营销开支为3.88亿元，其中营销及推广开支为2.4亿元。同花顺数据显示，2021年上半年及2022年上半年，雍禾医疗的销售费用占营业收入的比例分别为54.86%及51.895%。

“影响公司纯利的主要原因是行业特征决定，作为医美项目尤其是植发行业吸引客户流、拓宽受众人群、增加宣传是最重要的生存方式。因此，花费大量成本进行营销，从而拓宽客户群体以增加营收是必然选择，也最终导致净利润率很低的主要原因。”巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙认为。

对此，雍禾医疗公司人士向本报记者表示，这是公司所处朝阳行业的快速发展阶段所致。“公司需要在发展初期快速占领市场，实现规模效应后，期间费用自然会降低，也就释放了利润空间。”

（文章来源：证券日报网）

文章来源：证券日报网