Pimco：美股或在2023年初触底 建议做多医疗保健等行业

太平洋投资管理公司(Pimco)多资产策略投资组合经理Erin

Browne表示，从现在到2023年上半年，随着美联储加息和消费者支出疲软挤压企业利润，股市将面临艰难时期，可能会在“明年上半年的某个时候”触底。她指出，通胀和经济衰退将削减第三和第四季度的消费者需求。

Browne表示，当前的盈利预测“定价错误”，因为它们没有完全考虑到美联储紧缩政策对经济等方面造成的影响，这与各公司第二季度财报电话会议中提到的通胀和供应链问题数量下降的情况形成鲜明对比。

她认为，标普500指数可能跌至3500至3750点之间，而更严重的经济衰退可能导致该指数跌至3000点。

根据Pimco的数据，从历史上看，当美国进入衰退时，企业盈利会下降15%至20%。目前该公司的模型显示，第四季度美国企业盈利将转为同比负增长。

即使美联储和其他央行不得不收紧货币政策，导致经济处于需求疲软的环境，更高的物价仍将侵蚀美国人的支出。

与摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊周三的评论相呼应，Browne表示，目前的企业盈利指引落后于曲线。

在股市未来处境艰难的情况下，Browne倾向于做多医疗保健等更高质量的行业，称其为经济衰退环境中的“亮点”。Pimco预计，在需求疲软的情况下，工业、采矿、航运和运输等早期周期性股票将表现不佳。